מניית אורקל (ORCL) נסוגה כשבנקים בוחנים מכירת הלוואות למרכזי הנתונים שלה
- בנקים מנסים למכור עשרות מיליארדי דולרים מהלוואות הקשורות לפרויקטי מרכזי הנתונים של אורקל, כחלק מהפחתת הסיכון סביב מימון השותפות הגדולה עם OpenAI וההשקעות האינטנסיביות בענן ו-AI, מה שמגביר את חששות המשקיעים לגבי רמת החוב והסיכונים בפרויקטים הללו.
- למרות החששות מהחוב התופח וההוצאות הגבוהות, אורקל שואפת לשמור על דירוג אשראי Investment Grade באמצעות שליטה בחוב ותמהיל מאוזן של חוב והון, ובוול סטריט המניה נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע שמגלם פוטנציאל עלייה של יותר מ-90%.
מניית אורקל (ORCL) ירדה במסחר המוקדם (טרום מסחר) לאחר דיווח שלפיו בנקים מחפשים קונים חדשים למיליארדי דולרים של הלוואות הקשורות לפרויקטי בניית מרכזי הנתונים של החברה. הדיווח מגביר את חששות המשקיעים לגבי סיכוני המימון וההוצאות הכבדות הקשורות להתרחבות תשתיות הענן וה-AI של אורקל. למרות שהמהלך לא מעיד שאורקל נמצאת בקשיים פיננסיים, עצם החיפוש של הבנקים אחר קונים חדשים להלוואות עלול עדיין להעיב על סנטימנט המשקיעים.
גם כאשר מדובר בלקוח חזק כמו אורקל, בניית מרכזי נתונים עדיין נושאת סיכונים. למשל, עיכובים בבנייה, עליית עלויות ושינויים בביקוש. באמצעות מכירת ההלוואות, הבנקים יכולים לפזר את הסיכון הזה על פני קבוצה רחבה יותר של משקיעים.
בנקים מחפשים קונים להלוואות מרכזי הנתונים
על פי הפייננשל טיימס, בנקים פונים לחברות ביטוח ולקרנות אשראי פרטיות כשהם מנסים למכור עשרות מיליארדי דולרים בהלוואות הקשורות לפרויקטי מרכזי הנתונים הגדולים של אורקל.
יותר מ־56 מיליארד דולר בהלוואות לבניית מרכזי נתונים, הקשורות לשותפות הענק של אורקל בהיקף 300 מיליארד דולר עם OpenAI, קיבלו כעת דירוגי השקעה (Investment Grade). הדירוגים הללו הקלו על הבנקים למכור את החוב למגוון רחב הרבה יותר של משקיעים, מעבר לרוכשים הרגילים בתחום מימון הפרויקטים. דירוגי האשראי על הלוואות מרכזי הנתונים מתייחסים לחוזי השכירות של אורקל על מרכזי נתונים בשווי 38 מיליארד דולר, שנמצאים כיום בבנייה בטקסס ובוויסקונסין. שתי קבוצות ההלוואות מוצעות כעת למשקיעים.
חששות המשקיעים גוברים סביב החוב התופח
חששות המשקיעים גוברים לגבי ההוצאות הגבוהות של אורקל על AI, כשהיא מנסה להתחרות בענקיות טכנולוגיה אחרות. בנוסף, משקיעים מודאגים מתוכניות ההתרחבות של אורקל הנשענות במידה רבה על חוב. הם רואים סיכון בכך שהחברה לווה עשרות מיליארדי דולרים כדי לרכוש שבבים וציוד אחר למרכזי נתונים, במיוחד כאשר רק מספר לקוחות גדולים מהווים את רוב צבר ההזמנות (backlog) של אורקל.
עם זאת, באורקל אמרו שהם מתכוונים לשמור על דירוג האשראי ברמת Investment Grade על ידי שליטה ברמת החוב. ביום שני, אורקל גייסה עוד 25 מיליארד דולר בשוק האג"ח.
לאחרונה פרסמה אורקל את תוכנית המימון במניות ובחוב לשנת 2026, שתתמוך בהתרחבות המואצת של עסקי Oracle Cloud Infrastructure (OCI). החברה צופה לגייס 45–50 מיליארד דולר במזומן במהלך 2026. אורקל אמרה שהיא מתכננת להשתמש בתמהיל מאוזן של חוב והון עצמי כדי לממן את הצמיחה, תוך שמירה על מאזן במעמד Investment Grade.
האם מניית ORCL היא קנייה?
בסך הכול, בוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על מניית ORCL, בהתבסס על 24 המלצות קנייה ושמונה המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית אורקל עומד על 297.96 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של יותר מ־90% מהמחיר הנוכחי.
