אנליסטים מזהירים: שיחת מיזוג אפשרי בין SpaceX ל‑xAI מערפלת את תזה ההשקעה ב‑EchoStar
- השיחות על מיזוג אפשרי בין SpaceX ל‑xAI יוצרות חוסר ודאות משמעותי לגבי שווי עסקת הספקטרום עם EchoStar ופרופיל הסיכון שלה, ומדגישות גם חששות מממשל תאגידי ביקום החברות של אילון מאסק.
- למרות התנודתיות במניית EchoStar (SATS), קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט נותר קנייה מתונה, עם מחיר יעד ממוצע של 127 דולר שמשקף אפסייד פוטנציאלי של כ‑7.1%.
מיזוג אפשרי בין חברת החלל של אילון מאסק, SpaceX, לבין חברת ה‑בינה המלאכותית (AI) שלו, xAI, יוצר חוסר ודאות חדש עבור חברת התקשורת EchoStar (SATS), כך לפי אנליסטים בוול סטריט. לפי הציפיות, SpaceX תרכוש ספקטרום בשווי של לפחות 19.6 מיליארד דולר מ‑EchoStar, בעסקה שתכלול שילוב של מזומן ומניות. עם זאת, שווי הנתח הזה, והמשמעות שלו עבור בעלי המניות של EchoStar, נעשו פחות ברורים. כצפוי, חוסר הוודאות הזה מתבטא במחיר המניה של EchoStar.
מעניין לציין שמניית החברה קפצה בכ‑11% לאחר שדיווחים בדצמבר הצביעו על אפשרות להנפקה (IPO) של SpaceX בשנת 2026. אבל המניה ירדה בכ‑7% לאחר ש‑רויטרס דיווחה על מיזוג אפשרי בין SpaceX ל‑xAI, ורק לאחר מכן התאוששה ביום שני. אנליסטים מציינים שהמשקיעים בתחילה התעודדו מהדרך הברורה יותר של SpaceX לרווחיות, בעוד ש‑xAI עדיין נתפסת כחברה ששורפת מזומנים בשוק AI תחרותי מאוד. לפי הדיווחים, מאסק שוקל גם עסקה נפרדת שכוללת את Tesla (TSLA), מה שמוסיף עוד שכבה של מורכבות.
כתוצאה מכך, כמה אנליסטים סבורים שהשיח על המיזוג מסבך סיפור השקעה שבעבר היה פשוט יותר, ונתפס כהתאמה אסטרטגית. באופן ספציפי, ב‑TD Cowen, בהובלת האנליסט גרגורי וויליאמס, אמרו שהכנסת סיכון מודלי שפה גדולים (Large Language Models) לתמונה מעלה את פרופיל הסיכון הכללי של EchoStar. בנוסף, לפי קרייג מופט ממופט‑נת'נסון (Craig Moffett), "עצם הספקולציה על מיזוג עם xAI היא תזכורת לבעיות הממשל התאגידי הבעייתיות מאוד שמגיעות עם ההשתייכות ליקום החברות של מאסק."
האם מניית SATS היא קנייה טובה?
מנקודת המבט של וול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על מניית SATS, המבוסס על שלוש המלצות קנייה, שתי המלצות החזק, ואפס המלצות מכירה שניתנו בחודשיים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית SATS עומד על 127 דולר למניה, ומשקף אפסייד פוטנציאלי של 7.1%.
