דיסני (DIS) לקראת הדוחות עם המלצות קנייה חזקה ופוטנציאל upside של 21%
- דיסני צפויה להציג צמיחת רווח חזקה הודות לשליטה בעלויות, שיפור במרווחים, תזרים מזומנים חזק וצמיחה בסגמנטי הסטרימינג וה-Experiences, במיוחד הפארקים והנופש, לצד המשך השקעות בצמיחה ארוכת טווח כמו קרוזים ופארק באבו דאבי.
- למרות סיכונים כמו צמיחת הכנסות לא אחידה, עלויות תוכן גבוהות ואי-ודאות במגעים עם YouTube TV, האנליסטים מדרגים את מניית DIS כ"קנייה חזקה" עם מחיר יעד ממוצע של 137 דולר (כ-21.45% פוטנציאל upside), בעוד השוק עוקב מקרוב אחרי מעבר ההנהגה המתוכנן של בוב אייגר.
חברת וולט דיסני (DIS) צפויה לפרסם דוחות מחר, 2 בפברואר, כאשר המשקיעים מתמקדים בצמיחת הרווח, בהתקדמות בתחום הסטרימינג ובתוכניות ההנהגה. המניה נסחרת סביב 113 דולר, וציפיות וול סטריט נשארות חיוביות באופן כללי לקראת שיחת המשקיעים.
צמיחת רווח והטרנדים בעסק
הציפייה היא שדיסני תפרסם רווח למניה רבעוני של 1.57 דולר. זה יהיה זינוק חד ביחס לשנה הקודמת, גם אם הצמיחה בהכנסות נשארת מתונה. בשנה האחרונה, צמיחת הרווח של דיסני נבעה משליטה בעלויות, מרווחים גבוהים יותר ותוצאות משופרות ביחידות ה-Experiences והסטרימינג שלה.
בשיחת הדוחות הקודמת אמרה דיסני כי הרווח המתואם למניה עלה ב-19% בשנת הכספים 2025, והציגה שיעור צמיחה שנתי משוקלל (של שלוש שנים) של 19%. המנכ"ל בוב אייגר אמר שהחברה מצפה שוב לצמיחת רווח דו-ספרתית בשנת הכספים 2026. הוא גם הדגיש תזרים מזומנים חזק יותר ושיפור בהחזרי הערך לבעלי המניות.
תחום הסטרימינג נשאר מוקד מרכזי. דיסני פועלת לייצוב מגמות המנויים אחרי ירידות בשנים קודמות. שילוב הולו בתוך Disney+ והשקת שירותי ESPN ישירות לצרכן מראים סימני פתיחה מעודדים. הרווח התפעולי בתחום הסטרימינג זינק ברבעון האחרון, ודיסני דיווחה על רווח תפעולי שנתי מסטרימינג של 1.3 מיליארד דולר.
במקביל, סגמנט ה-Experiences ממשיך להוביל. דיסני דיווחה על רווח תפעולי שיא בעסקי הפארקים והנופש שלה, שנובע מביקוש חזק באתרים בארה"ב ובעולם. ספינות קרוז חדשות ותוכנית להקמת פארק נושא באבו דאבי הן חלק מתוכנית הצמיחה ארוכת הטווח שלה.
סיכונים ושינויים בהנהגה
לצד ההתקדמות, קיימים סיכונים ברורים לקראת פרסום הדוחות. הצמיחה בהכנסות אינה אחידה, ועלויות התוכן נשארות גבוהות, במיוחד בתחום הספורט. דיסני מתמודדת גם עם אי-ודאות סביב מגעי ההפצה (carriage talks) עם YouTube TV, שעלולים להשפיע על הפצת ESPN אם המגעים ייתקעו.
גם נושא ההנהגה נמצא במרכז. לפי וול סטריט ג'ורנל, בוב אייגר אמר למקורביו שהוא מתכנן לפרוש מתפקיד המנכ"ל ולהצטמצם בניהול היומיומי לפני שהחוזה שלו מסתיים ב-31 בדצמבר. דירקטוריון דיסני צפוי להתכנס בשבוע הבא בבורבנק ולהצביע על יורשו. החברה הדגישה בחודשים האחרונים את חשיבות היציבות הניהולית, אבל לוח הזמנים למעבר ההנהגה נמצא עכשיו במוקד.
האם מניית DIS היא קנייה לפני הדוחות?
דיסני נכנסת לפרסום הדוחות עם מומנטום יציב. המניה עלתה בערך ב-1% במהלך השנה האחרונה, והיא נסחרת מעל ממוצעי המחיר הנעים המרכזיים שלה. האנליסטים מעניקים למניה דירוג כללי של קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע למניית DIS של 137 דולר. זה משקף פוטנציאל upside של כ-21.45% ביחס לרמה הנוכחית.
