מורגן סטנלי דוחף את מניית UnitedHealth (UNH) — אבל האם יש לה עוד לאן לעלות?
- UNH צופה ש-78% מחברי MA יהיו בתוכניות בדירוג 4 כוכבים ומעלה ב-2026 (מול 71% השנה); השוק הגיב בעלייה של כ-10%, ושולי הרווח לפני מס ב-MA צפויים לעלות מ-2%–2.5% ב-2025 ל-2.5%–3% בשנה שלאחריה.
- ארין רייט ממורגן סטנלי מעט חיובית יותר ומעניקה ל-UNH המלצת קנייה (Overweight) עם מחיר יעד 325 דולר, אף שזה משקף ירידה של כ-6%; הקונצנזוס: קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של 327.78 דולר.
נקודות עיקריות:
- UNH בדרך לכך ש-78% מחברי Medicare Advantage יהיו בתוכניות בדירוג איכות של 4 כוכבים ומעלה ב-2026 (מול 71% השנה). השוק הגיב בעלייה של כ-10%, ובמקביל הצפי לשולי הרווח לפני מס ב-MA עולה מ-2%–2.5% ב-2025 ל-2.5%–3% בשנה שלאחריה.
- ארין רייט ממורגן סטנלי מעט חיובית יותר ומעניקה ל-UNH המלצת קנייה (Overweight) עם מחיר יעד של 325 דולר, אף שזה משקף ירידה של כ-6% מהמחיר הנוכחי. הקונצנזוס בוול סטריט: קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של 327.78 דולר.
לעמוד ביעד היה פעם מובן מאליו עבור מניית הבלו-צ'יפ הוותיקה UnitedHealth (NYSE:UNH). אבל אחרי 2025 סוערת, נראה שכבר מספיק לחגוג כשפשוט עומדים בציפיות הפנימיות.
כך היה גם השבוע. דיווח רגולטורי מסוג 8-K שפורסם לאחרונה חשף שהחברה בדרך לכך ש-78% מחברי תוכניות Medicare Advantage (MA) יהיו רשומים בשנה הבאה בתוכניות עם דירוג איכות של לפחות ארבעה כוכבים. זה תואם את הממוצע של החברה בשנים האחרונות, ועולה בקנה אחד עם יעדיה. אבל הכישלון של UNH לעמוד ביעדים שהציבה לעצמה מוקדם יותר השנה גרם למנייתה לצנוח.
הנתון של 78% מהווה שיפור נאה לעומת 71% השנה. תגובת השוק הייתה חיובית: המניה עלתה בכ-10% מאז פרסום הידיעה. זו בעיקר תגובה לתקווה שהחברה מתחילה לחזור לכיוון הנכון.
זו גם עמדתה של אנליסטית מורגן סטנלי ארין רייט, לאחר סדרת פגישות אחד-על-אחד עם הנהלת ענקית הבריאות הנתונה ללחצים.
האנליסטית בדירוג 5 כוכבים, הנמנית עם 3% המובילים ב-TipRanks, מסבירה: "אנחנו חיוביים קצת יותר לאחר שיחות עם הנהלת UNH, שבהן ניכרה אצלה אמונה במפנה, המונע משיפור הרווחיות ב-MA וב-Optum Health."
רייט מציינת שהכוכבים מתחילים להסתדר ל-UNH בכל הקשור לנתוני ה-MA. שולי הרווח לפני מס צפויים לגדול מהטווח 2%–2.5% בשנת 2025 לטווח 2.5%–3% בשנה שלאחריה. היא גם מרוצה מהתחזית ל-78% בשנת 2026, אותה היא מתארת כ"התיבה הראשונה שסומנה" בסיפור המפנה בשולי הרווח של MA.
בין מי שרייט שוחחה איתם היה גם המנכ"ל סטיבן המסלי, והיא יצאה מרשימה. לדבריה, ראש החברה החדש נוקט קו "זהיר" בכל הנוגע להצהרות לעתיד, והיא תומכת בגישה זו.
"זה מתאים למטרה לחזור להיות חברה שמכה את התחזיות ומעלה תחזית, כפי ש-UNH הייתה בעבר," מוסיפה רייט, שמעניקה ל-UNH המלצת קנייה (Overweight).
אבל ייתכן שכדאי לבחון מחדש את מחיר היעד של רייט — 325 דולר — משום שכיום הוא משקף ירידה של כ-6% מהמחיר הנוכחי. (כדי לצפות ברקורד של ארין רייט, לחצו כאן)
עמדתה אינה רחוקה מתמונת הקונצנזוס בוול סטריט. עם 17 המלצות קנייה, 2 החזק ו-1 מכירה, ל-UNH דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, ומחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על 327.78 דולר — כמעט בקו אחד עם התחזית של רייט. (ראו תחזית מניית UNH)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בתמחור אטרקטיבי, בקרו ב-Best Stocks to Buy של TipRanks — כלי שמאגד את כל התובנות של TipRanks על מניות.
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסטים המוצגים בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני כל השקעה.