מניית טסלה (טסלה) נחלשת למרות דוח רבעון ראשון חזק — מה הפחיד את המשקיעים
- טסלה פרסמה דוח רבעון ראשון חזק עם רווח והכנסות מעל תחזיות האנליסטים ושולי רווח גולמי טובים מהצפוי, אך פער גדל בין ייצור למסירות מעורר חשש להאטה בביקוש בשוק הרכבים החשמליים.
- התחזית להשקעות הוניות גבוהות במיוחד, שעלולות להפוך את תזרים המזומנים החופשי לשלילי, לצד הצורך האפשרי בשדרוג מוזל למערכות Hardware 3 עבור נהיגה אוטונומית, מגבירים את הדאגות ומפעילים לחץ על המניה אף על פי שלמניה יש דירוג קונצנזוס של החזק ואפסייד מחירי מתון.
מניית טסלה (טסלה) נותרה תחת לחץ לאחר דוח הרבעון הראשון שלה. למרות שהחברה הציגה תוצאות טובות מהצפוי שדחפו בתחילה את המניה לכיוון 407 דולר, הראלי התהפך במהירות כשמשקיעים העבירו את הפוקוס מהכותרות הראשיות לעלייה בעלויות ולסימני ביקוש מדאיגים.
ברבעון הראשון טסלה פרסמה רווח מתואם של 0.41 דולר למניה, מעל תחזית הקונצנזוס של האנליסטים שעמדה על 0.36 דולר. ההכנסות עלו ל-22.39 מיליארד דולר, עלייה של 16% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, וגם הן חצו את ציפיות השוק שעמדו על 22.28 מיליארד דולר.
מלאי מתרחב ושולי רווח במוקד
למרות התוצאות החזקות, המשקיעים לא התעלמו מנקודות החולשה. טסלה ייצרה ברבעון בערך 50,000 כלי רכב יותר מכפי שמסרה ללקוחות. זה מצביע על פער הולך וגדל בין היצע לביקוש. הפער הזה מעלה חשש שהביקוש אולי נחלש, במיוחד על רקע התקררות שוק הרכבים החשמליים (EV) העולמי.
במקביל, שולי הרווח התגלו כחזקים מהצפוי. שולי הרווח הגולמי בפעילות הרכב, ללא זיכויים, עלו ל-19.2%. העלייה נתמכה בירידת עלויות חומרי הגלם ובכמה הטבות חד-פעמיות.
תוכניות ההשקעות והמעבר בחומרה מוסיפים לחץ
הדאגה הגדולה ביותר נבעה מתחזית ההשקעות של טסלה. סמנכ"ל הכספים ואיבהב טנאצ'ה אמר שההשקעות ההוניות יעלו על 25 מיליארד דולר בשנת 2026. רוב הכסף יופנה למתקן השבבים מבוססי AI מסוג "Terafab" בטקסס, ולהטמעת רובוטי Optimus. הוא גם הזהיר שרמת השקעה כזו עלולה להכניס את תזרים המזומנים החופשי לטריטוריה שלילית במהלך שארית השנה.
במקביל מתחיל לצוף נושא נוסף. מנכ"ל טסלה, אילון מאסק, אמר שמערכות Hardware 3 הוותיקות אינן בעלות קיבולת מספקת כדי לתמוך בנהיגה אוטונומית מלאה. כתוצאה מכך, ייתכן שטסלה תצטרך להציע שדרוגים או החלפות מוזלים, מה שעלול להגדיל עוד יותר את העלויות ואת המורכבות התפעולית.
האם מניית טסלה היא קנייה?
למניית טסלה יש דירוג קונצנזוס של החזק בקרב 30 אנליסטים בוול סטריט. הדירוג מבוסס על 13 המלצות קנייה, 11 החזק, ושש המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית טסלה, 411.39 דולר, משקף אפסייד של 6% מרמת המחיר הנוכחית.
