איי.סי.אל מפתיעה לטובה: הרווח קפץ, התחזית עלתה והמניה מזנקת
איי.סי.אל, חברת המינרלים והכימיקלים המיוחדים, פרסמה ביום רביעי את דוחות הרבעון הראשון של 2026 כשהיא מציגה רבעון ראשון חזק עם צמיחה ברוב המדדים המרכזיים, שיפור בתזרים המזומנים והעלאת תחזית שנתית. החברה נהנתה מעליית מחירים באשלג, ברום ופוספטים, לצד ביצוע תפעולי חזק מול תנאי שוק משתנים.
בשורה העליונה, המכירות ברבעון הראשון עלו ב-14% ל-2.0 מיליארד דולר, ה-Adjusted EBITDA טיפס ב-15% ל-412 מיליון דולר, הרווח הנקי המתואם עלה ב-26% ל-139 מיליון דולר, והרווח המתואם למניה הגיע ל-0.11 דולר.
גם המניה קיבלה רוח גבית והיא נסחרת במחיר של 1,926 אגורות, לאחר עלייה של 4.22%. מתחילת החודש היא השלימה זינוק של 16.67%, ומתחילת השנה היא עולה ב-1.84%. עם זאת, בראייה של 12 חודשים, התמונה עדיין פחות חיובית, עם ירידה של 22.25%. שווי השוק של החברה עומד על כ-24.86 מיליארד שקל.
נציין כי איי.סי.אל היא מניה דואלית, הנסחרת גם בבורסת תל אביב וגם בבורסת ניו יורק, ולכן היא מושפעת הן מהסנטימנט בשוק המקומי והן מתמחור המשקיעים בארה”ב.
הכוכב של הרבעון היה שוב תחום האשלג. מכירות הסגמנט עלו ל-503 מיליון דולר, לעומת 405 מיליון דולר ברבעון המקביל, וה-EBITDA זינק ל-172 מיליון דולר, לעומת 118 מיליון דולר. מחיר האשלג הממוצע עמד על 362 דולר לטון, לעומת 300 דולר בלבד ברבעון המקביל. החברה גם דיווחה על ייצור של 1.2 מיליון טון, גבוה יותר משנה שעברה, והמשיכה לתעדף שווקים רווחיים יותר.
גם תחום מוצרי התעשייה תרם לשיפור. המכירות עלו קלות ל-349 מיליון דולר, אך ה-EBITDA עלה ל-86 מיליון דולר, בין היתר בזכות עלייה משמעותית במחירי הברום ומכירות חזקות יותר של מעכבי בעירה מבוססי ברום. החברה ציינה התאוששות בביקוש מצד תחום האלקטרוניקה, אם כי תחום הבנייה נותר חלש.
מנגד, תחום הפוספטים המחיש את האתגר המרכזי של הרבעון: לא כל צמיחה במכירות מתורגמת לרווחיות גבוהה יותר. מכירות Phosphate Solutions עלו ל-679 מיליון דולר, אך ה-EBITDA ירד ל-131 מיליון דולר, בעיקר בגלל התייקרות חדה בחומרי הגלם, ובראשם גופרית, שמחירה עלה ביותר מ-100% לעומת השנה שעברה.
נקודת החוזק החשובה ביותר למשקיעים הגיעה מהתחזית. איי.סי.אל העלתה את תחזית ה-Adjusted EBITDA לשנת 2026 ב-100 מיליון דולר, לטווח של 1.5 עד 1.7 מיליארד דולר. תחזית מכירות האשלג נותרה בטווח של 4.5 עד 4.7 מיליון טון, ושיעור המס המתואם צפוי לעמוד על כ-30%.