אחרי תוצאות השיא בדוחות: לידר צופים אפסייד של 36% למניית סלקום
בית ההשקעות לידר מעדכן את המלצתו למניית סלקום ומעלה את מחיר היעד מ-46 שקל ל-49 שקל למניה. העדכון מגיע על רקע המשך מגמת השיפור בתוצאות החברה והערכת האנליסטים לשיפור עקבי בתזרים המזומנים בשנים הקרובות. להערכת לידר, מחיר היעד החדש משקף פוטנציאל לעליית ערך (אפסייד) של כ-36% ביחס למחיר השוק.
מניית סלקום יורדת במהלך המסחר ביום שלישי בשיעור של 2.15% ונסחרת במחיר של 36.02 שקלים למניה, זאת לאחר שמתחילת השנה עלתה ב-0.8% וב-12 החודשים האחרונים עלתה ב-70.11%. שווי השוק של החברה טיפס בהתאמה לכ-6.05 מיליארד שקל.
העדכון מבוסס על שנה יוצאת דופן עבור סלקום, שבמהלכה הציגה תוצאות שיא עם רווח נקי של 564 מיליון שקל, הנתון הגבוה ביותר שהציגה החברה מאז שנת 2012, לצד צמיחה בהכנסות משירותי סלולר, גידול בתזרים החופשי ושיפור משמעותי במבנה החוב.
בלידר מציינים כי סלקום בלטה לחיוב בפעילות הסלולר, הן בהיקף הגידול האבסולוטי והן בקצב הצמיחה, תוך שמירה על מגמה חיובית ב-ARPU (הכנסה ממוצעת למנוי) ושיפור בשולי הרווח, בין היתר הודות לתמהיל מכירות יעיל יותר.
בנוסף, מציינים האנליסטים בלידר לחיוב את הצמיחה העקבית בפעילות חברת הבת “דינמיקה”, שהציגה רווח של כ-74 מיליון שקל בשנת 2025.
להערכת האנליסטים, מנועי הצמיחה של סלקום ימשיכו לתמוך בתוצאותיה גם בשנים הקרובות, בדגש על התרחבות שירותי דור 5 וגידול במצבת הלקוחות. תזרים המזומנים של החברה צפוי ליהנות החל משנת 2029 מירידה בהיקף התשלומים במסגרת הסכמי ה-IRU.
כבר בשנת 2026, החברה צפויה להציג שיפור ב-EBITDA ובתזרים החופשי, כאשר בין היתר צפויה השפעה חיובית מעדכון תעריפי השוק הסיטונאי, מהלך שצפוי להוביל לקיטון בהוצאות בהיקף של עשרות מיליוני שקלים.
בלידר מסכמים כי השיפור העקבי בתוצאות, בשילוב עם חזרת החברה לחלוקת דיבידנדים והפוטנציאל לשיפור בסביבה התחרותית, תומכים בהמשך האפסייד בתמחור המניה ומעניקים לה כאמור מחיר יעד של 46 שקלים.