שיחת התוצאות של Medexus Pharmaceuticals: אופטימיות זהירה מול אתגרים
- השקה חזקה ל‑GRAFAPEX עם אימוץ מוקדם ואישור החזר NTAP; שולי רווח השתפרו, Trecondyv צומחת בקנדה, וצפי לתרומה של 3–3.5 מיליון דולר ברבעון הבא.
- לצד ההצלחות: ירידה בהכנסות וב‑EBITDA המותאם, שחיקת Rupall ועלייה בהוצאות SG&A, ואיום מכס של 15%; החברה מפחיתה חוב וצופה השפעות תזרימיות חיוביות עד רבעון 3 לשנת הכספים '26.
עיקרי הדברים
- הישגים: השקה מוצלחת של GRAFAPEX עם הכנסות של 3 מיליון דולר ברבעון, אימוץ מוקדם במבטחים ומוסדות בריאות, ואישור החזר NTAP ממדיקר החל מ־1 באוקטובר 2025; צמיחה של Trecondyv בקנדה, שיפור בשולי הרווח הגולמי והפחתת חוב; צפי ש‑GRAFAPEX תתרום 3–3.5 מיליון דולר גם ברבעון הבא.
- אתגרים: ירידה בהכנסות נטו ל‑24.6 מיליון דולר וב‑EBITDA המותאם ל‑3.4 מיליון דולר; שחיקת הכנסות Rupall בעקבות אובדן בלעדיות וירידה של 29% בביקוש היחידתי; עלייה בהוצאות מכירה, הנהלה וכלליות ל‑12.2 מיליון דולר; איום מכס של 15% על יבוא מהאיחוד האירופי; ירידה ברווח הנקי ל‑0.5 מיליון דולר, אך צפי להשפעות חיוביות על התזרים עד רבעון 3 לשנת הכספים '26.
Medexus Pharmaceuticals ((TSE:MDP)) קיימה את שיחת התוצאות לרבעון הראשון. להלן עיקרי הדברים מהשיחה.
השיחה האחרונה של Medexus Pharmaceuticals התאפיינה באופטימיות זהירה. החברה הדגישה כמה הישגים אסטרטגיים, כולל השקה מוצלחת של GRAFAPEX ושיפור בשולי הרווח הגולמי. עם זאת, לצד החיוביים נרשמו אתגרים כגון ירידה בהכנסות ובה‑EBITDA המותאם, עלייה בהוצאות, ודאגות לגבי מכסים שעשויים להשפיע על העלויות. הסנטימנט הכולל היה של אופטימיות זהירה, עם מיקוד בצמיחה עתידית שמונעת בידי GRAFAPEX.
השקה מוצלחת של GRAFAPEX
GRAFAPEX פתח חזק, והניב הכנסות נטו מהמוצר בהיקף 3 מיליון דולר ברבעון הראשון לשנת הכספים '26. התרופה זכתה לאימוץ מוקדם מצד מבטחים מסחריים גדולים ומוסדות בריאות, ו‑36 מתוך 180 מרכזי השתלות, המייצגים 24% מסך הליכי allo‑HSCT בארה״ב, כבר הזמינו את המוצר.
החזר NTAP חיובי עבור GRAFAPEX
Medexus Pharmaceuticals קיבלה אישור להחזר NTAP ממדיקר עבור GRAFAPEX, שיספק עד 21,411 דולר נוספים לכל מטופל זכאי החל מ‑1 באוקטובר 2025. אישור זה צפוי לשפר את חדירת המוצר לשוק ואת הביצועים הפיננסיים שלו.
צמיחה של Trecondyv בקנדה
Trecondyv רשמה צמיחה משמעותית בקנדה, עם עלייה של 38% בביקוש היחידתי במהלך 12 החודשים האחרונים. לתרופה יש כעת הסכמי החזר בקולומביה הבריטית, מניטובה, אונטריו וקוויבק, מה שמחזק עוד את נוכחותה בשוק.
שיפור בשולי הרווח הגולמי
החברה דיווחה על שיפור בשולי הרווח הגולמי, שעלו ל‑56.0% ברבעון הראשון לשנת הכספים '26 לעומת 54.4% בתקופה המקבילה אשתקד. העלייה משקפת את מאמצי Medexus לייעל את מבנה העלויות ולשפר רווחיות.
הפחתת חוב
Medexus התקדמה בהפחתת החוב, כאשר החוב נטו ירד ל‑12.6 מיליון דולר נכון ל‑30 ביוני 2025, לעומת 13.2 מיליון דולר בסוף מרץ 2025. ההפחתה היא חלק מהאסטרטגיה הרחבה של החברה לחיזוק מצבה הפיננסי.
ירידה בהכנסות נטו כוללות
למרות ההצלחות, Medexus רשמה ירידה בהכנסות נטו הכוללות, שירדו ל‑24.6 מיליון דולר ברבעון הראשון לשנת הכספים '26 לעומת 27.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה בשנה שעברה. הירידה מדגישה את האתגרים בשימור מקורות ההכנסה.
ירידה ב‑EBITDA המותאם
גם ה‑EBITDA המותאם ירד, ל‑3.4 מיליון דולר ברבעון הראשון לשנת הכספים '26 לעומת 6.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה מיוחסת לעלייה בהוצאות ולחצים פיננסיים נוספים.
שחיקת הכנסות מ‑Rupall
הכנסות מ‑Rupall נפגעו בעקבות אובדן הבלעדיות בינואר 2025, כאשר הביקוש היחידתי ירד ב‑29% במהלך ששת החודשים שהסתיימו ב‑30 ביוני 2025. השחיקה מדגישה את האתגרים התחרותיים בשוק התרופות.
עלייה בהוצאות מכירה, הנהלה וכלליות (SG&A)
הוצאות מכירה, הנהלה וכלליות עלו ל‑12.2 מיליון דולר ברבעון הראשון '26 לעומת 10.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, מה שמשקף גידול בעלויות התפעול והשקעות ביוזמות אסטרטגיות.
דאגות סביב מכסים
Medexus מתמודדת עם אתגרים פוטנציאליים בשל מכס צפוי בשיעור 15% על מוצרי תרופות ממותגים המיובאים מהאיחוד האירופי — כולל GRAFAPEX ו‑Rasuvo — לארצות הברית. מכס זה עלול להשפיע על מבנה העלויות של החברה ועל אסטרטגיות התמחור.
תחזית להמשך
מבט קדימה: Medexus Pharmaceuticals נותרת אופטימית לגבי אפשרויות הצמיחה שלה. החברה מצפה ש‑GRAFAPEX תמשיך לתרום משמעותית להכנסות, עם תחזית של 3–3.5 מיליון דולר ברבעון השני לשנת הכספים '26. על אף ירידה ברווח הנקי ל‑0.5 מיליון דולר מ‑2 מיליון דולר, Medexus צופה השפעות חיוביות על תזרים המזומנים עד לרבעון השלישי של שנת הכספים '26. במקביל, החברה בוחנת הזדמנויות אסטרטגיות, כולל מוצרים חדשים פוטנציאליים ומיחזור חוב, תוך ניווט באתגרים שמציב מכס האיחוד האירופי.
לסיכום, שיחת התוצאות של Medexus Pharmaceuticals שיקפה שילוב של הישגים ואתגרים. ההשקה המוצלחת של GRAFAPEX וההתקדמות האסטרטגית קוזזו בירידות בהכנסות ובלחצים פיננסיים. עם זאת, המיקוד בצמיחה עתידית ובהזדמנויות אסטרטגיות מצביע על תחזית של אופטימיות זהירה.