מכפיל הרווח של S&P 500 יורד מתחת לרמת הפתיחה של 2026 על רקע 'בום ברווחים'
- מכפיל הרווח העתידי של S&P 500 ירד ל-20.4x, מתחת לרמת תחילת השנה, למרות תשואה של 9.5% מתחילת השנה, בעיקר בגלל עלייה מהירה ברווחים.
- בוול סטריט צופים עלייה של 23.3% ברווחי הרבעון השני של S&P 500, מעל הממוצעים ההיסטוריים, מה שעשוי להפחית את סיכון התמחור ולתמוך בהערכת שווי המניות.
מכפיל הרווח העתידי של S&P 500 (SPX) ירד כעת ל-20.4x. זה נמוך מהרמה שבה הוא היה בתחילת השנה, למרות שהמדד רשם תשואה של 9.5% מתחילת השנה.
זינוק ברווחים הוא זה שאחראי לירידה. אם הרווחים, שהם המכנה במכפיל, עולים מהר יותר משווי השוק, אז המכפיל הכולל יורד. "אנחנו נמצאים בבום ברווחים, עם עלייה בהערכות בקרב מניות גדולות, בינוניות, קטנות ובשווקים מתעוררים," אמר אסטרטג השוק הראשי של Truist, קית' לרנר.
חוזקת הרווחים של S&P 500 מפחיתה את סיכון התמחור
בוול סטריט מצפים שהרווחים ברבעון השני של S&P 500 יעלו ב-23.3%. זה הרבה מעל הממוצע לחמש שנים, שעומד על 16.4%, והממוצע ל-10 שנים, שעומד על 10.3%, לפי פאקטסט ריסרץ' סיסטמס (FDS). אם זה יתממש, זה יהיה רבעון שני ברציפות עם צמיחה של 20% ברווחים.
רווחים חזקים יכולים לעזור להעלות את המונה של מכפיל הרווח. מניות מתומחרות לפי הרווחים שלהן, ולכן צמיחה חזקה יותר ברווחים יכולה לגרום לתמחור להיראות זול יותר, גם אם המחירים לא זזים.