חברות התעופה ניצבות בפני דילמה על רקע המתיחות עם איראן: להעלות מחירים או לצמצם קיבולת?
- העלייה החדה במחירי הנפט בעקבות המלחמה בין ארה"ב לאיראן מעלה משמעותית את עלויות הדלק של חברות התעופה, ומאלצת אותן לבחור בין העלאת מחירי כרטיסים לצמצום קיבולת, תוך פגיעה אפשרית בביקוש וברווחיות הגלובלית הצפויה לענף ב-2026.
- חברות לואו-קוסט נפגעות במיוחד בגלל רגישות לקוחות למחיר, בעוד שחברות פרימיום כמו יונייטד איירליינס הולדינגס ודלתא מצליחות להתמודד טוב יותר ונחשבות על ידי אנליסטים כהזדמנויות השקעה אטרקטיביות, עם המלצת קנייה חזקה ופוטנציאל עלייה גבוה במניית UAL.
המלחמה המתמשכת בין ארה"ב לאיראן הובילה לקפיצה חדה במחירי הנפט. מחיר הייחוס העולמי לנפט, ברנט (CM:BZ), עלה ב-1.2% לרמה של 112.05 דולר לחבית בזמן הכתיבה. זה אילץ חברות תעופה ברחבי העולם להעלות את מחירי הכרטיסים או אפילו לצמצם טיסות כדי להתמודד עם העלייה בעלויות הדלק הסילוני. חברות התעופה האמריקאיות הגדולות כמו יונייטד איירליינס הולדינגס (UAL), אמריקן איירליינס (AAL) ודלתא (DAL) ניצבות כעת בפני בחירה קשה: להמשיך להעלות מחירים ולהבריח נוסעים רגישים למחיר, או להשאיר את המחירים נמוכים יותר כדי לשמור על הביקוש.
מומחים מתארים זאת כ"סערה מושלמת": עלויות גבוהות יותר דוחפות את המחירים למעלה, אבל זה עלול לצמצם את הביקוש, בזמן שחשבונות הדלק הגבוהים פוגעים בתקציב המשקי בית. המצב הנוכחי גם מסכן את תחזית הרווח הגלובלית של תעשיית התעופה, שעומדת על 41 מיליארד דולר לשנת 2026, לפי איגוד התחבורה האווירית הבינלאומי (IATA).
המהלכים החכמים של חברות התעופה על רקע זינוק במחירי הדלק
באירוע חברה בלוס אנג'לס בשבוע שעבר, מנכ"ל יונייטד איירליינס הולדינגס סקוט קירבי הזהיר שמחירי הכרטיסים עלולים לעלות ב-20% השנה בגלל הזינוק בעלויות הדלק. הוא הוסיף שהלקוחות עדיין מזמינים טיסות, למרות שחברות התעופה מגלגלות אליהם את חלק ניכר מההוצאות הנוספות. דלתא ואמריקן איירליינס שתיהן העלו את תחזית ההכנסות לרבעון הראשון באמצע מרץ, מה שמצביע על ביקוש חזק לנסיעות למרות העלייה בעלויות הדלק הסילוני.
במקביל, קיצוץ מתוכנן של 5% במספר המושבים ביונייטד איירליינס הולדינגס חוסך כסף על דלק ומעלה את התשואה, על ידי מילוי טוב יותר של פחות טיסות. עם זאת, לצד היתרונות יש גם חסרונות: ירידה בהכנסות (הערכה של 200–300 מיליון דולר עבור יונייטד איירליינס הולדינגס), אובדן סלוטים בנמלי תעופה ונוסעים מתוסכלים שיישארו תקועים.
חברות התעופה נאבקות בעליית מחירי הדלק
המצב הנוכחי מסמן את הלם הנפט הגדול הרביעי עבור חברות התעופה במאה הזו. הוא מגיע אחרי משברים קודמים כמו המשבר הפיננסי העולמי של 2007–2008, האביב הערבי ב-2011 והמלחמה בין רוסיה לאוקראינה ב-2022. חברות תעופה כמו יונייטד איירליינס הולדינגס, אייר ניו זילנד ו-SAS כבר צמצמו קיבולת והוסיפו תוספות מחיר לדלק כדי להתמודד. בשנה שעברה, תנועת הנוסעים העולמית שברה שיאים, כשהיא עלתה ב-9% מעל הרמה שלפני המגפה. זה נתן לחברות התעופה כוח תמחור, אבל הזינוק הנוכחי במחירי הדלק בוחן את העמידות הזו.
חברות הלואו-קוסט כמו סאות'ווסט איירליינס (LUV) וג'טבלו איירווייז (JBLU) נפגעות בצורה החדה ביותר, משום שהלקוחות שלהן רגישים מאוד למחיר ועלולים לעבור לרכבות או אוטובוסים בנסיעות קצרות. במקביל, חברות פרימיום שמתמקדות בנסיעות עסקים ובנוסעים אמידים יותר, כמו דלתא ויונייטד איירליינס הולדינגס, עשויות להתמודד טוב יותר באמצעות גידור דלק (נעילת מחירים מראש) ותוכניות נאמנות.
איזו מניית תעופה היא הטובה ביותר לפי האנליסטים?
באמצעות כלי השוואת המניות של TipRanks עבור מניות התעופה הטובות ביותר, נמצא שלפי האנליסטים קיימת המלצת קנייה חזקה על יונייטד איירליינס הולדינגס ועל דלתא אייר ליינס. מבין שתיהן, מניית UAL מציעה את פוטנציאל העלייה הגבוה ביותר – 53% בשנים-עשר החודשים הקרובים.
