Carvana מול CarMax: איזו מניית קמעונאית מכוניות משומשות היא הקנייה הטובה ביותר ל-2026?
- Carvana מובילה: מכירות רבעון 3 לשנת 2025 עלו ב-55% והרווח למניה לפי GAAP עלה ב-61% ל-1.03 דולר; מניית CVNA זינקה ביותר מ-129% מאז ינואר; יש לה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, Citi העלה מחיר יעד ל-550 דולר (פוטנציאל עלייה >18%), וההכללה למדד S&P 500 מעוררת עניין.
- CarMax מפגרת: ברבעון 3 לשנת הכספים 2026 הרווח למניה צנח ב-47% ל-0.43 דולר והמכירות ירדו ב-13% ל-5.64 מיליארד דולר; החברה מתכננת להוריד שולי רווח כדי להאיץ מכירות. וול סטריט בדירוג החזק/מכירה; מחיר היעד הממוצע ל-KMX הוא 38.08 דולר (סיכון ירידה >3%), ו-BofA שומר על מכירה עם יעד 31 דולר (סיכון ירידה >21%).
Carvana (CVNA) ו-CarMax (KMX), שתי קמעונאיות רכב משומש אמריקאיות פופולריות, פרסמו כעת את תוצאות הרבעון האחרונות שלהן. לשתיהן יש כיום סיכוני ירידה מסוימים, אך לדעת האנליסטים Carvana היא קנייה חזקה ו-CarMax היא החזק.
איך תוצאותיהן של הקמעונאיות משתוות?
בדוח תוצאות רבעון 3 של שנת הכספים 2026 שפורסם ב-18 בדצמבר, CarMax מווירג'יניה ראתה את הרווח למניה שלה צונח ב-47% לעומת השנה שעברה, ל-0.43 דולר. סך המכירות של הקמעונאית התכווץ גם הוא ב-13% משנה לשנה (YoY) ל-5.64 מיליארד דולר, בנוסף לירידה המשמעותית בנפחי המכירות הקמעונאיות שנרשמה ברבעון הקודם.
לעומת זאת, Carvana מאריזונה דיווחה על צמיחה של 55% משנה לשנה (YoY) במכירות בדוח רבעון 3 לשנת 2025 שפורסם בסוף אוקטובר. זאת לצד עלייה של 61% ברווח למניה לפי GAAP, שהגיע ל-1.03 דולר.
בהמשך, CarMax מתכננת להוריד את שולי הרווח שלה כדי להאיץ את מכירות הרכב הקמעונאיות, וגם להגדיל הוצאות שיווק. לשם השוואה, בעת פרסום הדוח של Carvana נראה שהמשקיעים היו מודאגים מירידה של 40 נקודות בסיס ברווח לפני ריבית, מס, פחת והפחתות (EBITDA) המתואם של החברה.
Carvana מצטיינת בביצועי המניה
עם זאת, Carvana גם מנצחת בבירור את CarMax מבחינת ביצועי המניה. מאז ינואר מניית CVNA זינקה ביותר מ-129%, בעוד KMX איבדה למעלה ממחצית מערכה באותה תקופה (ראו את התמונה למטה).
בוול סטריט, האנליסטים קיבלו את תוצאות הרבעון האחרונות של CarMax בדירוגי מכירה או החזק, מה שמצביע על סיכוני ירידה. לעומת זאת, Carvana ממשיכה ליהנות מתמיכת וול סטריט, כאשר ההכללה המתוכננת שלה במדד הייחוס S&P 500 ב-22 בדצמבר ממשיכה לעורר התרגשות בקרב משקיעים.
וול סטריט תומכת ב-Carvana, מתרחקת מ-CarMax
השבוע, האנליסט רונלד ג'וזי מ-Citi אישר מחדש דירוג קנייה למניית CVNA והעלה את מחיר היעד ל-550 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של יותר מ-18%. ג'וזי טען כי מכירות הקמעונאות של Carvana נותרו חזקות בנובמבר.
בעוד ש-האנליסט מ-BofA מייק מקגוברן העלה גם הוא את מחיר היעד ל-KMX מ-27 ל-31 דולר, היעד החדש עדיין מייצג סיכון לירידה של יותר מ-21%. מקגוברן שמר על דירוג מכירה למניה, למרות תוכנית התאוששות “קונסטרוקטיבית” של CarMax.
האנליסט צופה איבוד נתח שוק לטובת Carvana והשפעה על סנטימנט המשקיעים עקב המעבר הניהולי המתמשך בקמעונאית.
CVNA או KMX: איזו מניה היא הקנייה הטובה ביותר?
בוול סטריט, מניות Carvana ממשיכות לשאת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה המבוסס על 16 דירוגי קנייה ושלושה דירוגי החזק שניתנו על ידי 19 אנליסטים בשלושת החודשים האחרונים. בנוסף, מחיר היעד הממוצע של CVNA העומד על 461 דולר מצביע על סיכון לירידה של 1.02%.
מן העבר השני, מניות CarMax נותרות בדירוג החזק המבוסס על שני דירוגי קנייה, 12 דירוגי החזק ושלושה דירוגי מכירה שניתנו על ידי 17 אנליסטים בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של KMX העומד על 38.08 דולר מרמז על סיכון לירידה של יותר מ-3%.
השוו בין שתי המניות כאן.