השבוע שהיה, השבוע שלפנינו: מקרו ושווקים, 7 בדצמבר
- שווקי המניות בארה"ב סיימו את השבוע בעליות על רקע אינפלציה מתונה וציפיות להורדת ריבית; הכותרת הגדולה: נטפליקס חתמה על עסקת 72 מיליארד דולר לרכישת אולפני WBD ו‑HBO Max, בעוד Paramount Skydance שוקלת הצעת רכש עוינת.
- מבט קדימה: הסתברות של 87% להורדת ריבית בישיבת הפד, דוחות בולטים ואקס‑דיבידנד; בינתיים מניות שבבים וריטייל התחזקו, SpaceX מתכננת הנפקה ל‑2026, וביטקוין בוחן תמיכה קריטית סביב 82,150 דולר.
המניות בארה"ב סיימו את השבוע בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו לנתוני אינפלציה מתונים יותר ולגידול באמון בהורדת ריבית של הפדרל ריזרב החודש. מדד S&P 500 (SPX) עלה ב-0.19%, ה-נאסד"ק 100 (NDX) התקדם ב-0.43%, ו-מדד דאו ג'ונס התעשייתי (DJIA) הוסיף 0.22%. תשואת אג"ח האוצר ל-10 שנים עלתה ל-4.14%, בעוד שהזהב (XAUUSD) סיים את השבוע במחיר של 4,197.81 דולר. במקביל, הנפט (CL) ירד ב-0.99% ל-60.19 דולר לחבית.
הכלכלה ממשיכה להפגין יציבות, אבל לא אחידה. ריבית קרנות הפד ירדה ל-3.88%, בעוד ששיעור האינפלציה עלה קלות ל-3.01%. האבטלה עלתה מעט ל-4.40%, וצמיחת התוצר הריאלי נותרה יציבה על 3.80%. המכירות הקמעונאיות נשארו כמעט ללא שינוי על 0.07%, מה שמאותת על האטה בהוצאות לקראת עונת החגים.
נטפליקס לוקחת את הכתר של הוליווד
הסיפור המרכזי, ששלט בכותרות בסוף השבוע, הגיע מהוליווד: נטפליקס (NFLX) סגרה עסקת ענק בהיקף 72 מיליארד דולר לרכישת האולפן של Warner Bros. Discovery (WBD) ואת HBO Max, במהלך שנחשב לאחת הטלטלות הגדולות בתולדות המדיה. המכירה, במחיר של 27.75 דולר למניה, תראה את Warner Bros. Discovery מבצעת פיצול של רשתות הטלוויזיה שלה, כולל CNN ו‑TNT Sports, לפני סגירת העסקה.
העסקה יותר מהכפילה את מחיר מניית WBD מאז ספטמבר, החזירה את אמון המשקיעים והעניקה למנכ"ל דיוויד זסלב תגמול עתק המוערך ביותר מ-650 מיליון דולר ממניות ואופציות. ההודעה חתמה תפנית מרשימה עבור החברה, שנאבקה מאז המיזוג שלה ב-2022 עם WarnerMedia.
במקביל, Paramount Skydance (PSKY) שוקלת הצעת רכש עוינת אחרי שהפסידה לנטפליקס. המנכ"ל דיוויד אליסון טען שהצעתו, 30 דולר במזומן למניה, תספק ערך רב יותר ותיתקל בפחות חסמים רגולטוריים. למרות זאת, ההצעה המובנית של נטפליקס ודמי הביטול הגבוהים יותר הכריעו את דעת הדירקטוריון, ומעניקים למובילת הסטרימינג עוד כוח תוכן בדיוק כשהתחרות הגלובלית מתהדקת.
המניות שעשו את השבוע
שמות הטק והמדיה הובילו חלק גדול מהתרחשות השבוע. יצרניות שבבי הזיכרון Micron (MU), Seagate Technology (STX), Western Digital (WDC) ו‑SanDisk (SNDK) עלו כל אחת בין 4% ל-7%, כשמשקיעים חזרו למניות שבבים הקשורות ל-AI אחרי הירידות של נובמבר.
Ulta Beauty (ULTA) טיפסה ב-12% בעקבות דוח חזק מהצפוי והעלאת תחזית, בעוד Victoria’s Secret (VSCO) זינקה ב-18% על רקע מכירות חזקות יותר. Microsoft (MSFT) התחזקה מעט אחרי דיווחים שהיא עשויה להעביר את ייצור השבבים שלה מ‑Marvell Technology (MRVL) ל‑Broadcom (AVGO).
SpaceX (PC:SPXEX) גם עלתה לכותרות, כשהודיעה למשקיעים שהיא מתכננת הנפקה בסוף 2026. המהלך עשוי לתמחר את החברה ב-800 מיליארד דולר, ולהחזיר אותה למעמד הפירמה הפרטית בעלת השווי הגבוה בעולם.
ביטקוין בוחן רמת מפתח
עוברים לקריפטו, ביטקוין (BTC) נסחר השבוע קרוב ל-89,300 דולר, ושומר מעט מעל קו תמיכה קריטי ב-82,150 דולר, שלדברי אנליסטים עשוי לקבוע אם המטבע יישאר בטריטוריה חיובית. הרמה הזו מייצגת את הממוצע הנע הפשוט ל-730 ימים של הביטקוין, סף שבאופן היסטורי סימן שינויי שוק ארוכי טווח.
הנכס הדיגיטלי ירד ב-29% מאז שהגיע לשיא כל הזמנים של כ-126,000 דולר באוקטובר. נובמבר היה החודש השני הגרוע ביותר השנה, עם ירידה של 17%, כשקרנות סל ספוט על ביטקוין רשמו יציאות כספים של 3.48 מיליארד דולר. סנטימנט השוק נותר חלש, כאשר מדד הפחד והחמדנות בקריפטו מצביע על "פחד קיצוני" ברמה של 23 מתוך 100.
ובכל זאת, מתחילים להופיע אותות הצטברות. נתונים של Santiment מראים שמחזיקים גדולים רכשו כמעט 48,000 ביטקוין עד כה בדצמבר, היפוך למגמת המכירה מתחילת הסתיו. יתרות הבורסות בשפל מאז 2017, מה שמרמז שמשקיעים רבים מעבירים מטבעות לאחסון לטווח ארוך.
אנליסטים אומרים שכל עוד הביטקוין נשאר מעל קו התמיכה של 82,150 דולר, המבנה החיובי הרחב שלו נשמר. אם הקו יישבר, זה עלול לאותת על תחילתה של ירידה ממושכת נוספת.
השבוע שלפנינו
המשקיעים כעת מצפים לישיבת דצמבר של הפדרל ריזרב, כשהשווקים מגלמים הסתברות של 87% להורדת ריבית של רבע נקודת אחוז. נתוני מפתח בתעסוקה ובייצור יעצבו גם את הציפיות לתחילת 2026.
עם אינפלציה שמצטננת וצמיחה שנותרת יציבה, הסנטימנט חיובי לקראת סוף השנה. עם זאת, אי-ודאות מתמשכת סביב מכסים, ביקוש צרכני ומדיניות הפד עשויה להשאיר את השווקים זהירים. לעת עתה, המשקיעים נראים מרוצים מהתקדמות יציבה ומהאפשרות ל"נחיתה רכה" ככל שמתקרבת החלטת הריבית הבאה.
דוחות קרובים והודעות דיבידנד
לוח הדוחות נשאר פעיל השבוע, כששמות מתחומי הקמעונאות, הטכנולוגיה והצריכה במוקד כאשר הישורת האחרונה של תוצאות דצמבר מתקרבת.
ביום שלישי, AutoZone (AZO) תדווח לפני פתיחת המסחר ותיתן למשקיעים הצצה מוקדמת לביקוש ולמגמות תמחור בחלקי רכב לקראת סוף השנה. לאחר הנעילה, GameStop (GME) תעמוד במרכז הכותרות, עם דגש על האסטרטגיה הדיגיטלית של קמעונאית הגיימינג בעקבות התנודתיות האחרונה.
ביום רביעי, Adobe (ADBE), Oracle (ORCL) ו‑Chewy (CHWY) ידווחו לאחר הסגירה. המשקיעים יעקבו אחר ההתקדמות של Adobe בכלי יצירה מונעי-AI, עדכוני תשתיות הענן של Oracle, ומדדי שימור הלקוחות של Chewy.
ביום חמישי יתפרסמו תוצאות מקוסטקו (COST), Broadcom (AVGO), לולולמון (LULU) ו‑RH (RH), שכל אחת מהן תספק אינדיקציות חשובות לגבי תעשיית שבבי ה-AI, חוזק הצרכן והוצאות החגים.
תאריכי אקס-דיבידנד השבוע
הודעות הדיבידנד יתגברו גם הן, כשמספר חברות בעלות שווי שוק גדול צפויות לאשר חלוקות לפני תאריכי האקס-דיבידנד של אמצע דצמבר.
לפתיחה, Alphabet Class A (GOOGL) ו‑Alphabet Class C (GOOG) יחלקו כל אחת 0.21 דולר למניה, ציון דרך נוסף בחזרה לחלוקות סדירות מצד ענקית הטכנולוגיה. UnitedHealth (UNH) תעקוב עם דיבידנד של 2.21 דולר, כשהמשקיעים מחפשים אותות למגמות עלויות הבריאות לקראת 2026.
במגזרי התעשייה והשבבים, Analog Devices (ADI) תחלק 0.99 דולר למניה, בעוד NXP Semiconductors (NXPI) תחלק 1.01 דולר למניה. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) תחזיר גם היא 0.63 דולר למניה, בתמיכה של ביקוש חזק לשבבי AI מתקדמים.
בקרב שמות ממוקדי-תזרים, Simon Property Group (SPG) תחלק 2.20 דולר למניה, ו‑Canadian Natural Resources (CNQ) תחלק 0.42 דולר למניה, כאשר שתי החברות ממשיכות לייצר תזרים מזומנים חזק בתחומיהן.
גם שחקניות הפיננסים והתשתיות יישארו פעילות. Fidelity National Information Services (FIS) תחלק 0.40 דולר למניה, בעוד Public Service Enterprise Group (PEG) תחלק 0.63 דולר למניה. במקביל, CME Group (CME) תחלק דיבידנד של 1.25 דולר, ו‑Chubb (CB) תחזיר 0.97 דולר למניה לבעלי המניות.
במקומות אחרים, Walmart (WMT) תחלק 0.23 דולר למניה, ושומרת על רצף העלאות שנתי עקבי; Vale SA (VALE) תחלק 0.61 דולר, ו‑Albemarle (ALB) תחלק 0.41 דולר. Williams Companies (WMB) תחלק 0.50 דולר, ו‑Dick’s Sporting Goods (DKS) מוסיפה חלוקה של 1.21 דולר בהמשך החודש.
ולסיום, המשקיעים יראו גם דיבידנדים מ‑HP (HPQ) של 0.30 דולר, מ‑Textron (TXT) של 0.02 דולר, ומ‑First Horizon (FHN) של 0.15 דולר. כל אחת מהחברות הללו נותרת חלק מהקבוצה הרחבה של מחלקות דיבידנד עקביות שממשיכות למשוך תיקי הכנסה מדיבידנדים לקראת סוף השנה.