המשקיע האקטיביסט Jana Partners נכנס להחזקת מניות ב‑Cooper Companies ודוחף לבחינה אסטרטגית
- Jana Partners נכנסה כבעלת מניות ב‑Cooper Companies ודוחפת לבחינה אסטרטגית, כולל אפשרות למכירה/פיצול יחידה או שילוב עסקי עדשות המגע עם Bausch + Lomb; מנכ"ל Bausch + Lomb, ברנט סונדרס, פתוח למהלך.
- ב‑2024 המכירות היו 3.9 מיליארד דולר (כשני שלישים מ‑CooperVision), בעוד רווחיות יחידת בריאות הנשים נחלשה; המניה ירדה מעל 20% השנה, אך בוול סטריט הדירוג הוא קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע 79.45 דולר (אפסייד 10.39%).
המשקיע האקטיביסט Jana Partners רכש החזקה חדשה ב‑Cooper Companies (COO) ודוחף לשינויים שעשויים להרים את המניה. לפי דיווח ב‑The Wall Street Journal, הפירמה קוראת לחברה לבחון מהלכים אסטרטגיים, כולל אפשרות לעסקה בין עסקי עדשות המגע של Cooper לבין Bausch + Lomb (BLCO).
Cooper Companies מייצרת עדשות מגע דרך יחידת CooperVision, ומוכרת גם מוצרי בריאות נשים ופוריות דרך CooperSurgical. ב‑Jana Partners סבורים ששתי היחידות שונות מדי כדי לעבוד היטב יחד, ושסעיפי ההשקעה וההוצאות של החברה לא יצרו מספיק ערך למשקיעים. מניית Cooper ירדה ביותר מ‑20% השנה, והשאירה את החברה מקליפורניה עם שווי שוק של כ‑14 מיליארד דולר.
דחיפה לעסקה אפשרית
Jana Partners רוצה ש‑Cooper Companies תבחן מחדש את המבנה שלה ותשקול מכירה או פיצול של אחת היחידות. המשקיע מבקש גם שהחברה תתמקד בשימוש יעיל יותר בהון ובהשגת תשואות חזקות יותר. במקביל, Bausch + Lomb כבר הראתה עניין בשילוב. מנכ"ל החברה, ברנט סונדרס, אמר שהוא פתוח לאיחוד עסקי עדשות המגע, כדרך לבנות מתחרה חזק יותר בשוק.
ל‑Bausch + Lomb שווי שוק של כ‑5.3 מיליארד דולר, והיא מתחרה ב‑CooperVision, ב‑Johnson & Johnson (JNJ) וב‑Alcon (ALC). סונדרס ידוע ברקורד שלו בעשיית עסקאות, ו‑Bausch + Lomb עצמה פוצלה מחברת האם לשעבר כדי להתמקד בטיפול בעיניים. שילוב עשוי ליצור שחקן גדול יותר, עם יתרון לגודל וכוח תמחור טוב יותר, אם כי הוא עלול גם לעמוד בבחינה רגולטורית.
ביצועים חלשים ואקטיביזם בעבר
Cooper Companies דיווחה על מכירות כוללות של 3.9 מיליארד דולר ב‑2024, כשכ‑שני שלישים הגיעו מ‑CooperVision. עם זאת, הרווחים ביחידת בריאות הנשים ירדו, בעקבות רכישות שבוצעו לאחרונה ושעדיין לא השתלמו. החברה ממשיכה להגן על האסטרטגיה של שתי היחידות, וטוענת שהיא משרתת שני שווקים בצמיחה.
ל‑Jana Partners רקורד של דחיפה לבחינות אסטרטגיות שהובילו לעסקאות גדולות. היא מילאה תפקידים דומים בקמפיינים ב‑Frontier Communications, ב‑Markel וב‑Lamb Weston. המהלכים הללו הובילו לעסקאות מכירה, לשינויים בהרכב הדירקטוריון או לבחינות תאגידיות. כעת, כשמחיר המניה של Cooper נתון ללחץ, Jana רואה הזדמנות נוספת לשחרר ערך באמצעות פישוט המבנה או מיזוג.
מבט קדימה למשקיעים
בינתיים, Cooper Companies ניצבת מול קריאות גוברות להוכיח שהאסטרטגיה שלה יכולה להביא לצמיחה גבוהה יותר. המעורבות של Jana עשויה להוביל לשינויים שיעצבו מחדש את העסק או למשוך עניין חדש מרוכשים פוטנציאליים. משקיעים יעקבו אחרי כל סימן לשיחות בין Cooper ל‑Bausch + Lomb, וגם אחרי עדכונים על תוכניות ההנהלה לשפר את הביצועים בשתי היחידות.
האם מניית COO היא קנייה?
בוול סטריט, למניית Cooper Companies יש קונצנזוס של קנייה מתונה. המחיר היעד הממוצע למניית COO עומד על 79.45 דולר, מה שמשקף אפסייד של 10.39% מהמחיר הנוכחי.
