מבצע שאגת הארי עצר את ענף המלונאות: איך שוק ההון מתמחר את המשבר?
השפעות הלחימה על ענף המלונאות בישראל מקבלות ביטוי רשמי בנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (למ”ס) שפורסמו היום. לפי הדיווח, מבצע “שאגת הארי”, שהחל ב-28 בפברואר 2026, הוביל לעצירה כמעט מוחלטת של פעילות התיירות והנופש במרץ.
תפוסת החדרים הארצית בחודש זה צנחה ל-27% בלבד, לעומת 45% בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר ברמה המאפיינת מצב חירום, וממחישה עד כמה הביקוש נעצר בתוך זמן קצר עם תחילת המבצע ופרסום הגבלות פיקוד העורף.
בסיכום הרבעון הראשון של שנת 2026 (ינואר-מרץ), נרשמו במלונות התיירות כ-3.5 מיליון לינות, ירידה של כ-17% לעומת 4.2 מיליון לינות ברבעון הראשון של 2025.
נתון מעניין נוסף מתייחס להרכב הביקוש: עיקר הפגיעה נרשמה בלינות של ישראלים, שהסתכמו ב-2.8 מיליון (ירידה לעומת 3.7 מיליון אשתקד), בעוד שלינות התיירים דווקא רשמו עלייה קלה ועמדו על כ-0.7 מיליון לינות. מגמה זו מרמזת כי הפגיעה הנוכחית נובעת במידה רבה משינוי בהתנהגות הצרכנית המקומית ומהקפאת תוכניות הנופש של הציבור הישראלי.
הפגיעה בתפוסה מורגשת בכל רחבי הארץ, אך אינה אחידה. מחוז הדרום הוביל את התפוסה ברבעון הראשון עם 48.2%, בעוד שמחוז הצפון רשם את הנתון הנמוך ביותר – 25.1%.
בחינה של חודש מרץ לבדו מציגה תמונה קודרת ביישובים מסוימים: בטבריה צנחה התפוסה ל-5% בלבד, בירושלים ל-18% ובים המלח ל-20%. אילת, ששימשה לאורך תקופות הלחימה האחרונות גם כמרכז למפונים, רשמה במרץ תפוסה של 35%.
המצב בשטח קיבל ביטוי ישיר גם בתוצאות של מניות המלונאות הרלוונטיות בבורסה לניירות ערך. במהלך חודש מרץ, מניית מלונות דן ומניית ישרוטל ספגו ירידות של 15%, זאת על רקע חשיפתן הגבוהה לשוק המקומי שנפגע מהמצב הביטחוני.
מניית פתאל, לעומת זאת, רשמה ירידה מתונה יותר של 9% בלבד באותה תקופה, כשהיא נשענת על פעילותה הבינלאומית הרחבה המספקת הגנה מול התנודתיות בישראל. הפער הזה ממחיש כיצד השוק מתמחר לא רק את הפגיעה הנוכחית, אלא גם את רמת הסיכון המבנית של כל חברה.
מבחינה היסטורית, ענף המלונאות בישראל מתקשה לייצר יציבות מתמשכת מאז אוקטובר 2023. המעבר בין מבצע “עם כלביא” ביוני 2025 למבצע “שאגת הארי” הנוכחי ממשיך לשבש את שגרת התיירות.
לפי נתוני הלמ”ס, בפברואר 2026 פעלו 443 מלונות בלבד, כאשר חלק מהמלונות נותרו סגורים עקב מיקומם באזורי עימות או חוסר כדאיות כלכלית להפעילם תחת מגבלות הביטחון. עבור החברות בענף, בדגש על אלו המתמקדות בשוק המקומי, מדובר באתגר אסטרטגי מתמשך ולא רק באירוע חולף.