מחיר היעד של מניית אלפאבית A הופחת בוולס פרגו לקראת דוחות הרבעון השני – הנה הסיבה
- וולס פרגו הוריד את מחיר היעד של אלפאבית A ל-416 דולר לקראת דוחות הרבעון השני, אך הותיר על המניה דירוג קנייה, למרות הורדת תחזיות ה-EPS לשנות הכספים 2027 ו-2028 בעקבות התאמות בהשקעות, בענן ובהסכם קיבולת חדש.
- האנליסט קן גוורלסקי מצפה לתוצאות חזקות בענן ובחיפוש, עם צמיחה של 72% בהכנסות הענן ו-17% בהכנסות החיפוש ברבעון השני, בעוד שוול סטריט מעניקה למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה.
כעת, כשהרבעון השלישי כבר החל, תשומת הלב עוברת לעונת דוחות הרבעון השני הקרובה. באופן טבעי, הדוח של אלפאבית A (גוגל) ימשוך הרבה תשומת לב; ענקית החיפוש צפויה לפרסם את הדוח הרבעוני שלה ב-22 ביולי.
וול סטריט תעקוב מקרוב אחר הביצועים של פעילות הענן של אלפאבית A, שהציגה ברבעון הראשון עלייה של 63% בהכנסות ל-20 מיליארד דולר, וגם אחר השיפורים המתמשכים בפרסום בחיפוש, שמונעים על ידי בינה מלאכותית.
לקראת הפרסום, אנליסט וולס פרגו קן גוורלסקי סבור ש"מגמות ליבה בריאות" מספקות סיבות לאופטימיות, גם על רקע רמות השקעה עולות. עם זאת, תחזיות ה-EPS שלו לשנות הכספים 2027 ו-2028 הופחתו ב-4%, לאחר כמה התאמות, כולל גיוסי הון, תיקונים להנחות לגבי צבר ההזמנות בענן, וההשפעה של הסכם קיבולת חדש.
הדבר משפיע גם על מחיר היעד של גוורלסקי, שיורד מ-435 דולר ל-416 דולר, מה שמרמז שכעת המניה תעלה ב-15% בחודשים הקרובים. דירוג הקנייה של גוורלסקי נשאר ללא שינוי. (כדי לצפות ברקורד של גוורלסקי, לחצו כאן)
למרות זאת, גוורלסקי מצפה לתוצאות חזקות גם בענן וגם בחיפוש.
הוא צופה צמיחה של 72% בהכנסות הענן ברבעון השני לעומת התקופה המקבילה אשתקד, מול תחזית וול סטריט ל-65%. התחזית נתמכת במומנטום מתמשך שמונע מקיבולת, ובשולי רווח תוספתיים יציבים של כ-50%. עם זאת, הוא גם מבצע התאמות להנחות לגבי צבר ההזמנות, שעשויות להפחית את תחזיות ההכנסות והרווח התפעולי של פעילות הענן לשנות הכספים 2027 ו-2028, אף שהן עדיין נותרות גבוהות משמעותית מהקונצנזוס.
גוורלסקי גם צופה שמכירות TPU חיצוניות יהפכו ל"תורם משמעותי" יותר במחצית השנייה, כנראה החל מהרבעון השלישי. לדבריו, המכירות האלו יסייעו להאיץ את קצב הצמיחה בהכנסות במחצית השנייה לכ-150%, אם כי שולי הרווח התוספתיים צפויים לרדת לאזור ה-30% הנמוך.
בתחום החיפוש, האנליסט מצפה לצמיחה של 17% בהכנסות ברבעון השני לעומת התקופה המקבילה אשתקד. להערכתו, זו תהיה תוצאה טובה מהחששות, רבעון שני ברציפות, בזכות "האצה בצמיחת מספר הסשנים בחיפוש". גוורלסקי מציין שהמעורבות בחיפוש "ממשיכה להאיץ", ככל שמקרי השימוש מתרחבים, מה שמפחית את הלחץ בטווח הקרוב על המונטיזציה של הבינה המלאכותית.
גוורלסקי לא מצפה ל"הנחיה כמותית נוספת" לגבי הוצאות ההון בשנת הכספים 2027, שם התחזית שלו עומדת על 290 מיליארד דולר לעומת תחזית וול סטריט של כ-250 מיליארד דולר, אם כי הוא מאמין שציפיות השוק כעת קרובות יותר ל-300 עד 350 מיליארד דולר. הוא גם עדיין לא הכליל תחזיות אפשריות של אינפלציה בשרשרת האספקה של בינה מלאכותית לא בתחזיות הוצאות ההון ולא בתחזיות הכנסות הענן, אך הוא מצפה ל"לחץ כלפי מעלה" בשתיהן. "אנחנו מאמינים שספקיות הענן הגדולות יוכלו לגלגל את אינפלציית שרשרת האספקה ללקוחות ולשמור על תשואות אטרקטיביות, אבל השוק צריך ביטחון משלוש ספקיות הענן הגדולות," אמר האנליסט.
לבסוף, הוא מצפה שהסכם קיבולת הענן החדש, שמודל בקצב רבעוני של 2.76 מיליארד דולר החל מהרבעון הרביעי, ישמש לאימון מודל Gemini ויירשם תחת מחקר ופיתוח ופעילויות ברמת אלפאבית A. גוורלסקי גם לא מצפה שהסכם זה, שמתומחר ב"רמות גבוהות בהרבה ממחירי השוק" של כ-50 מיליארד דולר לג'יגה-וואט, יחזור על עצמו.
נעבור כעת לתמונה הרחבה יותר בוול סטריט, שם המניה מחזיקה בדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, על סמך 28 המלצות קנייה מול 5 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע עומד על 428.12 דולר, ומשקף תשואה של 18.5% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית למניית גוגל)
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.