"התכוננו לזעזוע", אומר משקיע בכיר על מניית מיקרון (מיקרון)
- המשקיע הבכיר הרש צ'והאן סבור שהנסיגה האחרונה במניית מיקרון טכנולוג'י היא הזדמנות קנייה, ומתבסס על זינוק חד ומתמשך במחירי זיכרון DRAM ו-NAND המונעים על ידי ביקוש חזק ל-AI ועל מגבלות היצע שעשויות להימשך עד סוף העשור, מה שעשוי לאפשר לחברה להמשיך ולהכות את ציפיות וול סטריט.
- מיקרון טכנולוג'י צופה זינוק חד בהכנסות וברווח למניה ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026, והמניה עדיין נסחרת במכפיל רווח עתידי נמוך יחסית, בעוד האנליסטים בוול סטריט מעניקים לה דירוג קנייה חזקה, גם אם מחיר היעד הממוצע הנוכחי מרמז שהמניה מתומחרת במלואה.
מיקרון (מיקרון) אולי חטפה מכירה אגרסיבית בריצת הירידות הטכנולוגית ביום שישי, אבל צריך לשים את זה בפרספקטיבה. גם אחרי ירידה של 13%, המניה של יצרנית זיכרונות המחשבים עדיין עולה ב-203% מתחילת השנה וב-679% במהלך השנה האחרונה.
העניין הוא שהנסיגה הזו יכולה בעצם להוות הזדמנות להגדיל פוזיציה לפני שהמניה תזנק שוב.
זוהי המסקנה מהערות אחרונות של המשקיע הבכיר הרש צ'והאן, שנמצא בין 1% המשקיעים המובילים באתר TipRanks וכותב עבור The Motley Fool.
צ'והאן מנבא שהמניה עלולה "להפוך לפרבולית" אחרי 24 ביוני. זהו המועד שבו מיקרון טכנולוג'י תפרסם את הדוח לרבעון השלישי של שנת הכספים 2026, וכל הסימנים מצביעים על דוח יוצא דופן.
הגישה החיובית של צ'והאן מתבססת על ההנחה שמחירי הזיכרון "עומדים להמשיך לעלות בקצב מדהים".
הביקוש שמונע על ידי בינה מלאכותית לזיכרונות DRAM ו-NAND עולה בהרבה על ההיצע. זה קורה משום שמרכזי נתונים זקוקים לכמויות אדירות של זיכרון מהיר למטלות אימון והסקת מסקנות של מודלים. יצרניות הזיכרון הסיטו יותר ויותר מהייצור לכיוון HBM המשמש במאיצי AI, וזה הידק את ההיצע של שבבי זיכרון רגילים למחשבים אישיים וסמארטפונים, מכיוון ש-HBM צורך בערך פי שלושה קיבולת וייפר לעומת DRAM סטנדרטי.
במקביל, העלייה החדה בצורכי האחסון הקשורים ל-AI האריכה את זמני האספקה של כונני HDD עד לסוף 2027, ובלעה חלק גדול מההיצע הזמין של כונני SSD ארגוניים. זה יצר לחץ נוסף על שוק ה-NAND. כתוצאה מכך, מחירי הזיכרון ממשיכים לעלות בחדות. חברת TrendForce צופה שמחירי DRAM יעלו בעוד 58%-63% ברבעון השני של 2026, אחרי קפיצה של 98% ברבעון הראשון. במקביל, הכנסות ה-NAND זינקו פי 3.5 לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה, כאשר חברת Gartner צופה שמחירי NAND עלולים לקפוץ ב-234% ב-2026. "כל זה מרמז שמיקרון טכנולוג'י יכולה לרסק שוב את הציפיות של וול סטריט כשהיא תפרסם את התוצאות", אמר המשקיע בדירוג 5 כוכבים.
זה ימשיך מגמה אחרונה, שכן מיקרון טכנולוג'י "ריסקה בצורה מרשימה" את תחזיות הרווח של וול סטריט בארבעת הרבעונים האחרונים. ברבעון השלישי של שנת הכספים, החברה מכוונת להכנסות של 33.5 מיליארד דולר באמצע הטווח של התחזית שלה, מה שמייצג זינוק עצום של פי 3.6 לעומת אותו רבעון בשנה שעברה. היא גם צופה שרווח למניה מתואם (adj. EPS) יגיע ל-19.15 דולר, עלייה של פי 10 משנה לשנה.
עם מחירי הזיכרון שממשיכים לעלות במהלך המחצית הראשונה של השנה, ועם ציפייה שההגבלות בצד ההיצע יישארו בתוקף "עד סוף העשור", צ'והאן מאמין שמיקרון טכנולוג'י ממוקמת היטב כדי להכות את התחזית הנוכחית שלה כאשר תדווח על התוצאות ב-24 ביוני. למרות מנועי הצמיחה הללו, המניה נסחרת בשווי של רק פי 6 מהרווחים הצפויים (forward earnings), מה שמרמז שהשוק "אולי עדיין לא תימחר במלואה את פוטנציאל הצמיחה של מיקרון טכנולוג'י במחיר המניה".
"זו הסיבה שמשקיעי צמיחה יכולים לשקול לקנות מניות של מיקרון טכנולוג'י לקראת הדוח הרבעוני שלה, משום שהראלי המדהים שלה צפוי לקבל דחיפה משמעותית אחרי 24 ביוני", סיכם צ'והאן. (כדי לצפות ברקורד של צ'והאן, לחצו כאן)
הגישה החיובית הזו נתמכת גם על ידי האנליסטים בוול סטריט. מיקרון טכנולוג'י מחזיקה בדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה), בהתבסס על 26 המלצות קנייה לעומת 3 המלצות החזק. עם זאת, מחיר היעד הממוצע, 860.2 דולר, מרמז שהמניה מתומחרת במלואה. ככל הנראה זה משקף את העלייה החדה במניה, ולא חולשה בביטחון של האנליסטים, ולכן ייתכן שמחירי יעד גבוהים יותר יגיעו בקרוב. (ראו תחזית מניית מיקרון)
כתב ויתור: הדעות שמובאות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד לשימוש לצורכי מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.