עוד שנה של ביצועי יתר בדרך, אומרים בגוגנהיים על מניית אלפבית

עוד שנה של ביצועי יתר בדרך, אומרים בגוגנהיים על מניית אלפבית

מרטי שטרובל1 בדצמבר 2025

• גוגנהיים שומרת על המלצת קנייה למניית אלפבית (GOOGL) ומעלה את מחיר היעד ל-375 דולר, תוך ציפייה לביצועי יתר לעומת הקונצנזוס לקראת 2026.
• מנועי הצמיחה המרכזיים: האצה בצבר ההזמנות ב-Google Cloud בשל ביקוש ארגוני ל-AI, דומיננטיות מתמשכת של YouTube בסטרימינג עם מוניטיזציה מואצת, ואימוץ מהיר של Gemini 3.0 שהגיע ל-650 מיליון משתמשים פעילים חודשיים.

המסע של אלפבית (NASDAQ:GOOGL) בשנת 2025 מאופיין בשינוי חד בסנטימנט. בעוד שהשנה נפתחה כשהענקית החיפוש נראתה כמי שנמצאת תחת איום מעליית הבינה המלאכותית הבלתי ניתנת לעצירה, היא מסיימת את 2025 כשהיא נתפסת כאחת המרוויחות הגדולות ביותר מה-AI.

אבל מבחינת האנליסט של גוגנהיים, מייקל מוריס, לקראת 2026 העסק כרגיל, עם תזה רבת-שנים שלא השתנתה. כלומר, החברות הגדולות שהוא מסקר ממוקמות הכי טוב לייצר "צמיחה עודפת" ולהעניק תשואות חזקות למשקיעים.

ואלפבית בולטת בין השמות הללו. "אנחנו מצפים שאלפבית תעלה על תחזיות הקונצנזוס, ונראה התרחבות יחסית נוספת במכפילים ככל שביטחון המשקיעים יתחזק בכך ששינויים מונעי בינה מלאכותית בעולמות העסקי, הפרסום ושוקי הצרכנים הם הזדמנויות להתרחבות," הוסיף האנליסט בדירוג חמישה כוכבים.

הביטחון הגובר של מוריס נובע משלוש התפתחויות מרכזיות. ראשית, האצה בצבר ההזמנות בתחום הענן, המונעת מזינוק בביקוש ארגוני ל-AI, מצביעה על "צמיחה מתמשכת בהכנסות". נכון לרבעון השלישי, התחייבויות הביצוע שנותרו של החברה הגיעו ל-157.7 מיליארד דולר, עלייה של 69% מ-93.2 מיליארד דולר בסוף 2024, כשההנהלה צופה שמעט יותר ממחצית הצבר הזה תוכר כהכנסות במהלך 24 החודשים הקרובים, תוך שמירה על קצב עקבי עם תקופות קודמות.

הצבר המדווח נתמך על ידי "כמה מנועי יסוד". בתשעת החודשים הראשונים של 2025, Google Cloud סגרה יותר עסקאות בהיקף מיליארד דולר מאשר בשתי השנים הקודמות יחד, ומספר העסקאות שמעל 250 מיליון דולר הוכפל לעומת התקופה המקבילה אשתקד. במקביל, מספר הלקוחות החדשים ב-GCP עלה ב-34% שנה לעומת שנה ברבעון השלישי, ומעל 70% מלקוחות Google Cloud הקיימים משתמשים כיום במוצרי AI. בנוסף, תשע מתוך עשר מעבדות ה-AI המובילות בחרו ב-Google Cloud, כאשר Anthropic התחייבה לאחרונה לגישה של עד מיליון יחידות TPU.

שנית, מוריס מצביע על "דומיננטיות מתמשכת" של YouTube בצפייה בסטרימינג, לצד דינמיקות מוניטיזציה משתפרות. התחזית האופטימית שלו ל-YouTube נתמכת בניתוח קנייני לנתוני Nielsen Gauge, שמראה כי YouTube היא הזוכה הגדולה ביותר בנתח הצפייה בסטרימינג, כשקצב הצמיחה בצפייה עוקף בעקביות את הקטגוריה כולה. "חשוב מכך," הוסיף מוריס, "המוניטיזציה של הצפייה הזו ב-YouTube מואצת."

לבסוף, "אימוץ הולך וגובר במהירות" של Gemini מחזק את מעמדה כפלטפורמת AI מובילה, כשהביטחון של מוריס מתחזק בזכות המשוב ל-Gemini 3.0 ומגמות שימוש מרשימות. מאז השקתה בנובמבר, Gemini 3.0 התקבלה ב"תגובות חיוביות באופן גורף", ומספר המשתמשים הפעילים החודשיים עלה ל-650 מיליון, לעומת 350 מיליון במרץ.

בהתאם לכך, מוריס הותיר המלצת קנייה על מניות GOOGL והעלה את מחיר היעד מ-330 ל-375 דולר. אם היעד יושג, המשקיעים ירשמו תשואה של 18% מהיום ועד שנה. (כדי לצפות ברקורד של מוריס, לחצו כאן)

עוד 30 אנליסטים תומכים בסיכויי GOOGL, בעוד ש-7 המלצות החזק נוספות לא פוגמות בדירוג הקונצנזוס של האנליסטים: קנייה חזקה. עם זאת, מחיר היעד הממוצע, 314.71 דולר, מרמז שהמניה מתומחרת במלואה כרגע. לנוכח זאת, כדאי לעקוב אחר העלאות נוספות במחירי היעד או הורדות דירוג בקרוב. (ראו תחזית מניית GOOGL)

כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בתמחור אטרקטיבי, בקרו ב-Best Stocks to Buy של TipRanks, כלי שמאחד את כל התובנות על מניות של TipRanks.

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני כל השקעה.