מניית Carvana: חברה ייחודית בדרך לצמיחה נוספת, לפי UBS
- UBS: האנליסט ג'וזף ספאק החל בסיקור מניית CVNA עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 450 דולר (כ-20% פוטנציאל עלייה); דירוג הקונצנזוס – קנייה חזקה, עם יעד ממוצע 432.67 דולר שמצביע על עלייה של 15.5% בשנה.
- Carvana נהנית מפלטפורמה מקוונת וחוויית לקוח מובילות, עם GPU מוביל בענף (כפול מהממוצע) וצמיחה רווחית בת-קיימא; נתח השוק עשוי לעלות לכ-4% עד סוף העשור ולקרוב ל-8% בעשור הקרוב, בתמיכת התייעלות, מרכזי בדיקה ושיפוץ ושילוב אתרי ADESA.
של Carvana (NYSE:CVNA) פלטפורמה מקוונת ייחודית ומהטובות בענף וחוויית לקוח, שמציבות אותה בעמדה חזקה לזכות בנתח גדול יותר בתוך שוק המכוניות המשומשות הרחב והמפורק מאוד.
זוהי דעתו של האנליסט של UBS, ג'וזף ספאק, שבחן את סיכויי הקמעונאית למכוניות משומשות.
ספאק מעריך כי Carvana מהווה כיום רק כ-1.5% ממכירות כלי הרכב המשומשים הכוללות (כ-3% משוק הקמעונאות של משומשים), אך סבור שהנתח הזה יכול לעלות לכ-4% עד סוף העשור ולהתקרב ל-8% בעשר השנים הבאות, כאשר החברה פועלת להשגת היעד של 3 מיליון כלי רכב משומשים.
בהנחה שהשוק הכולל של כלי רכב משומשים עומד על כ-40 מיליון כלי רכב בשנה, וכי רכבים משומשים קמעונאיים מהווים כ-53% מכך, כלומר כ-21 מיליון יחידות, אז 3 מיליון יחידות משקפות נתח קמעונאי של כ-14%. “לכן, אף שיעד של 3 מיליון יחידות נראה שאפתני, הוא רחוק יותר, ואנחנו מאמינים של-CVNA יש רוחות גב מבניות חיוביות, פלטפורמה מובילה ותרבות ממוקדת צמיחה שיכולים לקרב אותם אל היעד,” אמר ספאק בנושא.
את הצמיחה יתמכו כמה גורמים. ראשית, צרכנים עוברים בהדרגה לרכישות אונליין, שכיום מהוות רק כ-2% ממכירות כלי הרכב המשומשים. שנית, ספאק מציין נתונים של UBS Evidence Lab שמראים כי פלטפורמת המסחר האלקטרוני החזקה של Carvana “מבדלת עוד יותר” את יתרונה לעומת המתחרה הגדול ביותר שלה, ומציעה לקונים חוויית רכישה כוללת טובה יותר ולעיתים גם מחיר טוב יותר. החברה ממשיכה להתמקד מאוד בחוויית הלקוח, כולל אספקה באותו היום או ביום שלמחרת, מה שאמור להגביר את הכרת המותג. שלישית, ככל שיותר לקוחות משתמשים בפלטפורמה, מאמצי רכישת כלי הרכב של Carvana משתפרים, וזמינות גבוהה יותר של כלי רכב יכולה לתמוך במכירות קמעונאיות נוספות.
בנוסף, ספאק סבור שהצמיחה הרווחית “נראית בת-קיימא.” ל-Carvana יש רווח גולמי קמעונאי ליחידה (GPU) “מוביל בענף”, בערך כפול מממוצע הענף, והחברה מתרחבת בקצב מהיר בהרבה. ספאק מצפה שהיא תמשיך להגדיל את ה-GPU ככל שתתייעל ותממש חיסכון מההשקעות במרכזי בדיקה ושיפוץ ומהמשך שילוב אתרי המכירות הפומביות של ADESA. צעדים אלה אמורים לא רק לספק קיבולת מספקת כדי להגיע ליעד של כ-3 מיליון יחידות בתוך 5–10 שנים, אלא גם לתמוך ב-GPU גבוהים יותר לאורך זמן.
“CVNA היא חברה ייחודית, אינה חברת קמעונאות רכב טהורה אך גם אינה חברת מרקטפלייס אינטרנטית טהורה,” סיכם ספאק. בהתאם, הוא מיישם מכפיל EV/EBITDA לשנת 2027 של 29x, גבוה מרוב עמיתות קמעונאות הרכב אך קרוב יותר לחברות אינטרנט הצומחות במהירות. לדבריו, זה מוצדק לאור פרופיל הצמיחה החזק יותר של Carvana.
בשורה התחתונה, ספאק החל בסיקור מניית CVNA עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 450 דולר, מה שמרמז על עלייה של 20% בחודשים הקרובים. (כדי לצפות בהיסטוריית הביצועים של ספאק, לחצו כאן)
עוד 15 אנליסטים מצטרפים לספאק במחנה החיובי, ועם עוד 3 המלצות החזק, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה הוא קנייה חזקה. במחיר יעד ממוצע של 432.67 דולר, המשמעות היא עלייה של 15.5% בפרק זמן של שנה. (ראו תחזית המניה של Carvana)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בתמחור אטרקטיבי, בקרו ב- TipRanks’ המניות הטובות לקנייה, כלי שמאחד את כל תובנות המניות של TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.