בהנפקת ענק מרשימה – משקיעים נוהרים ל-ETF של ספייס אקס הזולים ביותר
- הנפקת ספייס אקס הענקית, בשווי התחלתי של 1.77 טריליון דולר וגיוס של 75 מיליארד דולר, הובילה להשקת שורה של ETF ממונפים וקליטת ביקושים חזקים במיוחד לשני המוצרים הזולים SPCH (לונג פי 2) ו-SSPC (שורט פי 2), שנעשו לסחירים ביותר בקטגוריות שלהם ביום המסחר הראשון.
- Themes ETFs מדגישה כי עלות המוצר (יחס ההוצאות 0.75%) היא גורם קריטי בהשקעה במכשירים ממונפים, וכי המינוף, האיזון היומי ותנודתיות השוק הופכים את הקרנות למוצרים מסוכנים מאוד שאינם מתאימים לכל משקיע ודורשים ניהול ומעקב יומיומי צמוד, עם אפשרות להפסד מלא של ההשקעה בזמן קצר.
אלון מאסק הפך בשבוע שעבר לטריליונר הראשון בהיסטוריה, בעקבות הנפקת הענק הבינלאומית של ספייס אקס (SPCX).
הנפקת החברה, ששואפת בין היתר להקים מרכזי נתונים בחלל ולשלוח בני אדם למאדים, גייסה 75 מיליארד דולר לפי שווי התחלתי של 1.77 טריליון דולר, מה שהפך אותה להנפקת המניות הגדולה ביותר בהיסטוריה.
שוויו הנקי של בעל השליטה מאסק זינק ל-1.05 טריליון דולר, אולי גרם לו להרים את הראש מעלה ולהודות למזלו הטוב.
אם אכן עשה זאת, הוא לא היה לבד, משום שגם משקיעים רבים נסחפו באווירת השוק הנלהבת וניסו למצוא לעצמם נתיב רווח משלהם.
והם לא סבלו מחוסר אפשרויות, כיוון שעשרה ואף יותר ETF ממונפים והפוכים על ספייס אקס הושקו בו-זמנית עם ההנפקה.
לפי אחד מהספקים, Leverage Shares by Themes, ביום שהתאפיין במספרים גדולים מתמיד, המשקיעים נמשכו דווקא לאפשרויות הזולות ביותר כדי לקבל חשיפה לחגיגת המניות של ספייס אקס.
קרנות ה-ETF Leverage Shares 2X Long SPCX Daily (SPCH) ו-Leverage Shares 2X Short SPCX Daily (SSPC), שתיהן עם יחס הוצאות (expense ratio) של 0.75%, סיימו את יום המסחר הראשון שלהן כמוצרים הסחירים ביותר בקטגוריות הלונג והשורט שלהן בהתאמה.
עם זאת, חוסם ההתלהבות היה חוזה גונסאלס נבארו, מנכ"ל ומייסד-שותף של Themes ETFs, שאמר כי דווקא דמי הניהול של ההשקה החדשה היו הכוכב האמיתי. לדבריו, העלות היא "שיקול הרבה יותר חשוב עבור משקיעים ממה שנדמה."
ברמת דמי ניהול של 0.75%, SPCH ו-SSPC מציעים עלות נמוכה מהממוצע; SPCH ו-SSPC זולות בכ-45% לעומת יחס ההוצאות הממוצע של ETF מתחרים דומים על ספייס אקס*
נבארו אמר כי עלות לעיתים קרובות נזנחת ונחשבת לטעות עיגול במוצרים טקטיים ותנועתיים. אבל זו טעות.
"ב-ETF ממונף, יחס ההוצאות הוא גרירה חוזרת שמתעצמת (מוסיפה על עצמה) בכל יום שבו אתה מחזיק את הפוזיציה, מעבר לעלויות האיזון היומי המובנות במבנה הקרן," אמר. "שתי קרנות שעוקבות אחרי חשיפה של פי 2 לספייס אקס אינן אותה עסקה, אם אחת מהן שומרת לעצמה עוד 50 עד 125 נקודות בסיס מההון שלך בכל שנה."
הוא הוסיף שהשוק לאחר הנפקת ספייס אקס הבהיר את העדפתו כבר ביום הראשון.
"המשקיעים רצו גישה לחשיפה ממונפת לספייס אקס, אבל הם גם דאגו לנזילות, לביצוע ולעלות," אמר. "גם במוצרים ממונפים, למשקיעים חשוב כמה הם משלמים. המסקנה עבור סוחרים פעילים היא פשוטה. אם אתה מתכוון להביע דעה חזקה וקצרת טווח על ספייס אקס — לונג דרך SPCH או שורט דרך SSPC — נקודת הכניסה שגובה ממך הכי פחות על מנת לעשות זאת, נהנית מיתרון מדיד ומבני על פני אלו שגובות יותר."
*מקור: ETF.com. יקום של 9 ETF ממונפים והפוכים יומיים על SPCX, בהשוואה ל-Leverage Shares SPCX Short & Leveraged ETFs, נכון ל-15/06/2026.
תוכן ממומן. לא ייעוץ השקעות.
השקעה כרוכה בסיכון משמעותי. הקרן אינה משקיעה ישירות במניה הבסיסית. השקעה בקרן כרוכה ברמת סיכון גבוהה. כמו בכל השקעה, קיים סיכון שתאבד את כל ההשקעה או חלק ממנה.
משקיע צריך לשקול בקפידה את מטרות ההשקעה של הקרן, הסיכונים, העמלות וההוצאות לפני שהוא משקיע. התשקיף והתקציר של תשקיף הקרן מכילים מידע זה ומידע נוסף על Themes ETFs. כדי לקבל את התשקיף והתקציר של הקרן ניתן להתקשר ל-886-584-3637 או לבקר ב-leverageshares.com/us/. יש לקרוא בעיון את התשקיף והתקציר לפני ההשקעה.
בגלל האיזון היומי וריבית דריבית של תשואת כל יום לאורך זמן, התשואה של הקרן לתקופות ארוכות מיום אחד תהיה תוצאה של צבירת (חיבור) תשואות כל יום לאורך התקופה. כתוצאה מכך התשואה תהיה שונה מאוד מ-200% ו--200% מתשואת המניה הבסיסית באותה תקופה. הקרן תפסיד כסף אם ביצועי המניה הבסיסית יהיו יציבים (שטוחים) לאורך זמן, ובגלל האיזון היומי, התנודתיות של המניה הבסיסית וההשפעות של ריבית דריבית, ייתכן אפילו שהקרן תפסיד כסף לאורך זמן גם אם ביצועי המניה הבסיסית יעלו בתקופה ארוכה מיום אחד.
הקרן אינה מתאימה לכל המשקיעים. הקרן מיועדת לשימוש רק על ידי משקיעים מתוחכמים שמבינים את ההשלכות האפשריות של ניסיון להשיג תוצאות השקעה יומיות ממונפות (2x, -2x), מבינים את הסיכונים הקשורים לשימוש במינוף, ומוכנים לעקוב אחר התיק שלהם לעיתים קרובות. הקרן אינה מיועדת, ואינה מתאימה, למשקיעים שאינם מתכוונים לנהל ולעקוב באופן פעיל אחר תיק ההשקעות שלהם. לתקופות ארוכות מיום אחד, הקרן תפסיד כסף אם ביצועי המניה הבסיסית יהיו יציבים (שטוחים), וייתכן שהקרן תפסיד כסף גם אם ביצועי המניה הבסיסית יעלו בתקופה ארוכה מיום אחד. משקיע עלול לאבד את כל סכום הקרן (ההון) שהשקיע בתוך יום מסחר אחד אם מחיר המניה הבסיסית ירד ביותר מ-50% ביום מסחר אחד.
לקרנות יש סיכונים הקשורים להיסטוריית פעילות מוגבלת של פחות משנה.
השקעה במוצרים ממונפים עשויה להיות חשופה לתנודתיות גבוהה יותר. הקרן אינה משקיעה ישירות במניה הבסיסית. השקעה בקרן כרוכה בסיכון, כולל אפשרות לאובדן ההון. הקרן אינה מפוזרת, וכוללת סיכונים הקשורים בריכוז ההשקעות של הקרן בענף, מגזר או אזור גיאוגרפי מסוים, דבר שעלול להביא לתנודתיות מוגברת. השימוש בנגזרים כגון חוזים עתידיים וסוואפים כפוף לסיכוני שוק, שעשויים לגרום למחירם להשתנות לאורך זמן. הסיכונים של הקרן כוללים השפעות של ריבית דריבית ותנודתיות שוק, סיכון הפוך (Inverse Risk), סיכון שוק (Market Risk), סיכון צד שכנגד (Counterparty Risk), סיכון איזון מחדש (Rebalancing Risk), סיכון השקעה תוך-יומי (Intra-Day Investment Risk), סיכון מתאם יומי למדד (Daily Index Correlation Risk), סיכון השקעה בחברות אחרות (כולל ETF נוספים), וסיכונים ספציפיים לניירות הערך של המניה הבסיסית ולמגזר שבו היא פועלת. סיכונים אלו ואחרים מופיעים בתשקיף.
מניות של ETF נקנות ונמכרות במחיר השוק (לא במחיר ה-NAV) ואינן נפדות באופן יחידני מהקרן. לא ניתן להשקיע ישירות במדד.
המידע הזה אינו הצעה למכור או שידול להצעה לקנות יחידות מקרן כלשהי לאדם כלשהו, באף תחום שיפוט שבו הצעה, שידול, קנייה או מכירה יהיו בלתי חוקיים לפי חוקי ניירות הערך המקומיים.
Themes Management Company LLC משמשת כיועצת ל-Themes ETFs Trust. Themes Management Company LLC ו-Leverage Shares הן חברות קשורות הנמצאות תחת שליטה משותפת. Themes Management Company ו-Leverage Shares חתמו על הסכם רישוי, שבמסגרתו Leverage Shares מעניקה רישיון לשימוש בסימן המסחר LEVERAGE SHARES ™ ל-Themes Management Company LLC לשימוש בשירותים פיננסיים בארצות הברית.