VOO לעומת VTI: איזה ETF של וואנגרד מציע פרופיל טוב יותר של סיכון-תשואה?
- VOO ו‑VTI דומות בדמי הניהול ובתשואת הדיבידנד, אך שונות ברמת הפיזור: VOO מתמקדת בחברות הגדולות במדד S&P 500, בעוד VTI מחזיקה אלפי מניות מכל השוק האמריקאי ומספקת פיזור רחב יותר כולל Mid ו‑Small Caps.
- VOO מציגה פרופיל סיכון מעט נמוך יותר (בטא 0.99 לעומת 1.01 ב‑VTI) ולכן מתאימה יותר למשקיעים שמרניים או קרובים לפרישה, בעוד VTI עשויה להציע פוטנציאל טוב יותר לסיכון‑תשואה לטווח ארוך בזכות חשיפה לצמיחה בכל שוק המניות האמריקאי.
כשהמשקיעים מחפשים דרך פשוטה וזולה לקבל חשיפה לשוק המניות האמריקאי, שני קרנות סל של וואנגרד בדרך כלל עומדות במרכז השיחה: קרן הסל של וואנגרד S&P 500 (VOO) וקרן הסל של וואנגרד לשוק המניות האמריקאי כולו (VTI). במבט ראשון, שתי הקרנות נראות כמעט זהות. שתיהן גובות דמי ניהול אולטרה-נמוכים של 0.03%, מחזיקות פוזיציות מובילות דומות, ומציעות תשואת דיבידנד של כ‑1.13%. אבל ההבדל האמיתי נובע מרמת הפיזור והחשיפה לשוק. VOO עשויה להציע "נסיעה" חלקה יותר, בגלל המיקוד שלה במובילות גדולות וותיקות (Large Caps). VTI, לעומת זאת, מספקת פיזור רחב יותר ואת הפוטנציאל לפרופיל סיכון-תשואה חזק יותר לטווח ארוך, מאחר שהיא לוכדת את כל שוק המניות האמריקאי.
באמצעות כלי השוואת ה‑ETF של TipRanks השווינו בין VOO ו‑VTI לפי מספר פרמטרים. למטה מופיעה תמונת מסך.
בואו נצלול לפרטים.
VOO או VTI: ההבדל המרכזי
VOO עוקבת אחרי מדד S&P 500 (SPX), שכולל בערך 500 מהחברות הגדולות ביותר בארה"ב לפי שווי שוק. VOO מחזיקה כיום בערך 507 מניות, עם משקל יתר חזק לסקטור הטכנולוגיה ומנהלת בערך 872.4 מיליארד דולר בנכסים. הקרן גם מרוכזת יותר בצמרת לעומת קרנות סל רחבות־שוק אחרות. למעשה, 10 ההחזקות הגדולות ביותר שלה מהוות בערך 38.35% מהתיק, כלומר מספר קטן של מניות ענק (Mega Caps) משפיע מאוד על ביצועי הקרן.
VTI, לעומת זאת, פורסת רשת רחבה בהרבה. היא עוקבת אחרי מדד CRSP US Total Market ומחזיקה אלפי חברות מכל השוק האמריקאי – מאותן מובילות ענק ועד מניות Mid Cap ו‑Small Cap. נכון לעכשיו, VTI מחזיקה בערך 3,468 מניות ומנהלת כ‑580.65 מיליארד דולר בנכסים.
5 הפוזיציות הגדולות ביותר של VOO הן אנבידיה (אנבידיה), אפל (אפל), מייקרוסופט (מיקרוסופט), אמזון (אמזון) ואלפבית (גוגל). אותן חברות עצמן נמצאות גם בין ההחזקות הגדולות ביותר ב‑VTI. כ‑82% מההחזקות של VTI חופפות ל‑VOO, ולכן שתי קרנות הסל נוטות לנוע בצורה דומה מאוד לאורך זמן.
אבל ההבדל המשמעותי נמצא בחשיפה לשאר החברות. מאחר ש‑VTI מחזיקה הרבה יותר מניות בסך הכל, היא מספקת פיזור רחב יותר וחשיפה לחלקים בשוק ש‑VOO כלל לא מכסה. VTI גם נהנית מאפקט איזון־מובנה (Rebalancing): המשקיעים מקבלים חשיפה לחברות שצומחות ועולות בדרגה, עוד לפני שהן הופכות לגדולות מספיק להיכלל במדד S&P 500 – דבר ש‑VOO לא תופסת.
פרופיל סיכון: VOO לעומת VTI
כשמסתכלים על מדדי סיכון "יבשים", ל‑VOO יש יתרון קל על פני VTI. הבטא של VOO היא 0.99, מעט נמוכה מהבטא של VTI שעומדת על 1.01, מה שאומר שהיא מעט פחות רגישה לתנודות של השוק הרחב.
הסיבה לכך די פשוטה. VOO מתמקדת בחברות גדולות (Large Caps) – עסקים שבדרך כלל מחזיקים מעמד טוב יותר בתקופות של ירידות בשווקים. לחברות האלה לרוב יש מאזנים חזקים יותר, תזרימי מזומנים יציבים יותר ותמיכה מוסדית רחבה יותר. לכן, כששווקים נופלים בחדות, מניות הענק נוטות לרדת פחות לעומת החברות הקטנות יותר.
מצד שני, VTI כוללת מניות מכל רחבי השוק האמריקאי. החשיפה הנוספת הזו מוסיפה פיזור, אבל גם יכולה להכניס תנודתיות מעט גבוהה יותר, במיוחד בתקופות של מימושים חדים בשוק. בשווקים שווריים חזקים, ההבדל לרוב קטן, אבל בזמן ירידות חדות הוא יכול להוביל לנפילות חדות יותר.
סיכום
ההבדל בין VOO ל‑VTI אולי נראה עדין, אבל הוא יכול לשנות בצורה משמעותית את האיזון בין סיכון לתשואה פוטנציאלית.
VOO עשויה להיות הבחירה המתאימה יותר למשקיעים שמחפשים תנודתיות מעט נמוכה יותר וחשיפה "טהורה" לחברות האמריקאיות הגדולות. בעשור האחרון היא סיפקה תשואות מתואמות־סיכון טובות, ויכולה להתאים יותר למשקיעים שמרניים או לכאלה שמתקרבים לגיל פרישה. VTI, לעומת זאת, עשויה להתאים למשקיעים שרוצים חשיפה לכל שוק המניות האמריקאי באמצעות קרן אחת.