"לא בורחת בפחד": הביצוע מצדיק את המחיר במניית אלפאבית C, אומרת משקיעה
- המשקיעה ג'וליה אוסטיאן רואה בהוצאות ה־capex הגדולות של אלפאבית C מהלך מוצדק, על רקע ביצוע חזק, צמיחה מואצת והטמעת בינה מלאכותית במקטעים שמייצרים הכנסות, כולל צבר הזמנות של 240 מיליארד דולר ב־Google Cloud שגדל ב־48% בהכנסות שנה על שנה.
- אוסטיאן מעניקה ל־GOOG דירוג קנייה, ובוול סטריט הקונצנזוס הוא קנייה חזקה עם 12 המלצות קנייה והחזק אחת בלבד, ומחיר יעד ממוצע ל־12 חודשים של 384.45 דולר שמשקף אפסייד של כ־24% במניה.
קשה להזיז את המחט כשמדובר במניות הגדולות בשוק. הגודל האדיר שלהן מסוגל לספוג גם זעזועים וגם ניצוצות, שבחברות קטנות יותר היו יכולים ליצור השפעה דרמטית. ובכל זאת, סכומי העתק שאלפאבית C (גוגל) מתכננת להוציא השנה על השקעות הון (capex) בהחלט נוגעים בנקודה רגישה בשוק.
מניית החברה כמעט ללא שינוי מתחילת השנה, אבל היא נמצאת במגמת ירידה מאז שפרסמה בתחילת החודש את נתוני הרבעון הרביעי ושנת 2025 המלאה. למרות שהכניסה יותר מ־100 מיליארד דולר בהכנסות זה הרבעון השני ברציפות, השוק התמקד בעיקר ב־175 עד 185 מיליארד הדולר שהנהלת החברה מתכננת להוציא השנה על capex.
בניגוד להרבה מהקולגות שלה, המשקיעה ג'וליה אוסטיאן לא נבהלת מההוצאות הגדולות. היא סבורה ש"הביצוע החזק" של החברה הופך את גוגל להשקעה אטרקטיבית לטווח ארוך.
אוסטיאן מחבקת את צבר ההזמנות של גוגל Cloud בהיקף 240 מיליארד דולר, ומציינת שהזינוק האחרון בהכנסותיו – 48% משנה לשנה – הוא הוכחה טובה לכך שהכסף מושקע היטב.
בנוסף, היא מציינת שאלפאבית C מצליחה "להטמיע בינה מלאכותית (AI) במקטעים שמייצרים הכנסות", וזה, לדבריה, הסיבה העיקרית לכך שהיא לא מודאגת במיוחד ממספרי ה־capex.
אוסטיאן גם מציינת שלמרות גודלה העצום, אלפאבית C הצליחה להציג צמיחה מואצת. היא מזכירה את הכנסות הרבעון הרביעי של החברה, 113.8 מיליארד דולר – עלייה של 18% לעומת השנה הקודמת – הרבה מעל שיעור הצמיחה של 12% משנה לשנה שהחברה הציגה ברבעון הראשון של 2025.
"אלפאבית מוכיחה שהיא יכולה לשמור על רמת יעילות גבוהה, אפילו כשהיא מוציאה סכומים גדולים", מוסיפה אוסטיאן.
זה נותן לה הרבה ביטחון בכך שאלפאבית C תדע לנהל בצורה מיומנת את צבר ההזמנות שלה, ולבסוף לממש אותו לכסף. בקיצור, בניית יכולות המחשוב שלה היא חלק מהתוכנית להפיק הכנסות מתוך 240 מיליארד הדולר של פוטנציאל המכירות.
אף שהיא לא מתעלמת מהחשש שהשוק התחמם יתר על המידה, עבור מי שמתכננים להישאר מושקעים לטווח ארוך, היא מאמינה ש־GOOG היא הזדמנות חזקה.
"להמעיט בערכו של ענק נתונים זה בדרך כלל לא מתכון להצלחה", אומרת אוסטיאן, שנותנת ל־GOOG דירוג קנייה. (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של ג'וליה אוסטיאן, לחצו כאן)
זה גם הסנטימנט בוול סטריט, שם 12 המלצות קנייה והמלצת החזק יחידה יוצרות יחד דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למניית גוגל. מחיר היעד הממוצע ל־12 חודשים עומד על 384.45 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 24%. (ראו תחזית המניה גוגל)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של המשקיעה המוצגת בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני כל קבלת החלטת השקעה.