כיצד הביקוש לזיכרון בתחום ה-AI דחף את Kioxia לראש מניות העולם
- מניית Kioxia זינקה בכ־536% בשנת 2025 על רקע מחזור חיובי בשוק שבבי הזיכרון, שבו הביקוש (בעיקר מצד מערכות AI ומרכזי נתונים) עולה בהרבה על ההיצע ומעלה את מחירי הזיכרון.
- למרות תנודתיות וחששות תמחור בעקבות החמצת דוחות, אנליסטים מעריכים שיצרניות זיכרון כמו Kioxia ימשיכו ליהנות מכוח תמחור עד 2026, שכן מחירי הזיכרון נקבעים בעיקר על ידי פערי היצע ולא על ידי תנודות קצרות טווח בביקוש ל-AI.
Kioxia Holdings Corp. (TYO:285A) (KXHCF) הפכה למניה בעלת הביצועים הטובים ביותר בעולם בשנת 2025. יצרנית הזיכרון היפנית עלתה בכ-536% מתחילת השנה בבורסה של טוקיו, והביסה את מדד MSCI World. עם זאת, הראלי קשור פחות להתלהבות מ-בינה מלאכותית (AI) ויותר לדפוס מוכר של מחזור השבבים. כאשר הביקוש מזנק בשוק זיכרון הדוק, המחירים והמניות נוטים לזוז מהר.
זה בדיוק מה שקורה עכשיו. מערכות AI דורשות נפחי אחסון נתונים גדולים כדי להתאמן ולפעול. כתוצאה מכך, הביקוש לשבבי זיכרון זינק במרכזי הנתונים. במקביל, ההיצע לא הדביק את הקצב. הקמת כושר ייצור חדש לזיכרון לוקחת זמן ודורשת השקעות כבדות, מה שמגביל את יכולת ההתרחבות המהירה.
Kioxia מספקת זיכרון פלאש מסוג NAND המשמש בשרתים ובמערכות ענן. לקוחותיה כוללים את אפל (AAPL) ומיקרוסופט (MSFT). החברה הונפקה בבורסת טוקיו בסוף 2024, וכיום שוויה בשוק עומד על כמעט 36 מיליארד דולר. מאז, המשקיעים מתמקדים בעליית מחירי הזיכרון ובמגמות הזמנות חזקות.
מדוע המצב הנוכחי עדיין חשוב ל-2026
בינתיים, החלו להופיע חששות לגבי רמת התמחור. בנובמבר, מניית Kioxia נפלה בכ-23% ביום אחד לאחר שדוחות החברה החמיצו את הציפיות הגבוהות. אף על פי כן, המגמה הרחבה נותרה בעינה. הביקוש לזיכרון ממשיך לעלות על ההיצע, וזה תומך בכוח התמחור גם לשנה הבאה.
בנוסף, גם אם ההוצאות על AI יאטו בשוליים, מחירי הזיכרון נקבעים על ידי פערי היצע, ולא לפי תנודות קצרות טווח בביקוש. מסיבה זו, אנליסטים מצפים שיצרניות הזיכרון יישארו נתמכות גם ב-2026. חברות קשורות, כמו ספקיות וייפרים, עשויות גם הן ליהנות ככל שתפוקת הזיכרון תעלה.
במילים פשוטות, ה-GPU מקבלים את עיקר תשומת הלב בשוקי ה-AI. אבל הזיכרון הוא המקום שבו הביקוש נתקל במגבלות אמיתיות. העלייה של Kioxia משקפת את האופן שבו השווקים מגיבים כאשר חלק מפתח בתשתית ה-AI נשאר במחסור.
השתמשנו ב-כלי ההשוואה של TipRanks כדי לזהות חברות גדולות שתלויות מאוד באספקה יציבה של שבבי זיכרון. תרשים ההשוואה הזה מדגיש מדוע חברות כמו Kioxia משגשגות בסביבה הנוכחית.
