דלגו לתוכן

שוק המניות ניצב מול "מפלצת תלת־ראשית", אומר Bespoke Investment Group

אדי פן29 בדצמבר 2025
  • Bespoke Investment Group מציין שירידה מקבילה בדולר האמריקאי, במחירי הנפט ובתשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים, הסמוכים לשפל שנתי, מהווה תנאי חיובי ותומך לשוק המניות, אחרי עלייה של 17.7% במדד S&P 500 מתחילת השנה.
  • פול היקי מעריך כי אין בועה במניות הבינה המלאכותית, ומצביע על כך שמתכות יקרות אפילו עקפו בביצועים את נאסד"ק כללי ב-2025; הוא נשאר חיובי לגבי 2026 אך מדגיש שהאי־ודאות גבוהה, גם כשאינפלציה יציבה תומכת בסנטימנט השוק.
שוק המניות ניצב מול "מפלצת תלת־ראשית", אומר Bespoke Investment Group

מדד S&P 500 (SPX) הניב תשואה של 17.7% מתחילת השנה, והוא ניצב מול "מפלצת תלת־ראשית" לקראת השנה החדשה, לפי פול היקי, מייסד-שותף של Bespoke Investment Group. למרות השם המאיים, המפלצת התלת־ראשית דווקא מסמלת סימן חיובי לשוק המניות, ומתייחסת לדולר האמריקאי, לנפט ולתשואת האג"ח האמריקאיות ל-10 שנים, שנסחרים סמוך לשפל של 52 השבועות האחרונים שלהם.

"כשכל אלה עולים יחד, זה בדרך כלל רוח נגדית חזקה לשוק," אמר היקי בתוכנית "Squawk Box" של CNBC. "כשכולם יורדים או קרובים לשפל של 52 שבועות, כמו עכשיו, זה כאילו שפורשים שטיח אדום למניות."

האם יש בועה במניות הבינה המלאכותית?

היקי גם זלזל באפשרות לקיומה של בועה במניות בינה מלאכותית (AI), והוסיף שמתכות יקרות העלו ביצועים טובים יותר מנאסד"ק כללי במהלך 2025. "אם יש בועה איפשהו, אני חושב שהיא נמצאת בחלק ממניות המתכות היקרות האלה," אמר.

בעוד שהיקי "ממוצב באופן חיובי" לשנת 2026, הוא הזהיר ש"אף אחד לא יודע מה הולך לקרות." ועדיין, הוא סבור ששוק המניות מציג יותר יתרונות מחסרונות, למשל בכך שהאינפלציה נותרת יציבה.

הישארו צעד אחד לפני אירועים מאקרו־כלכליים עם לוח השנה הכלכלי המעודכן שלנו — סננו לפי השפעה, מדינה ועוד.