דלגו לתוכן

משקיעי מניות ‘מתעלמים מהרבה סיכונים מאקרו’, מזהיר CIBC

אדי פן29 בדצמבר 2025
  • וול סטריט שורית מאוד לגבי 2026, עם מחירי יעד גבוהים למדד S&P 500, אך ב-CIBC מזהירים שמשקיעים מתעלמים מסיכונים מאקרו משמעותיים.
  • האסטרטג של CIBC מדגיש שני מקורות עיקריים לחוסר ודאות: מעבר הנהגה בפד וקצב הורדות הריבית עד 2026, ובחינת הסכם USMCA ביולי 2026 שעלולה להעלות מחדש חששות ממכסים.
משקיעי מניות ‘מתעלמים מהרבה סיכונים מאקרו’, מזהיר CIBC

וול סטריט נוקטת גישה מאוד חיובית לקראת השנה החדשה, כאשר פירמות מחקר מובילות צופות עליות נוספות ב-2026. ל-Stifel יש את מחיר היעד הנמוך ביותר למדד S&P 500 (SPX) בוול סטריט – 7,000 נקודות – שגם הוא עדיין משקף אפסייד מהרמות הנוכחיות.

עם זאת, אף ש-CIBC קפיטל מרקטס פרסמה מחיר יעד לשנת 2026 ברמה של 7,450 נקודות, האסטרטג כריסטופר הארווי הזהיר כי “אנשים מתעלמים מהרבה סיכונים מאקרו.”

מסלול הורדת הריבית ובחינת USMCA יוצרים חוסר ודאות

הארווי מציין שמעבר ההנהגה בפד וקצב הורדות הריבית עלולים ליצור אתגרים. כהונתו של יו"ר הפד ג'רום פאוול אמורה להסתיים במאי 2026, והמעבר ליו"ר חדש עלול להוסיף חוסר ודאות לגבי העיתוי והקצב של הורדות ריבית בעתיד. לפי כלי FedWatch של CME, השוק מתמחר כיום שתי הורדות ריבית עד סוף 2026.

סיכון נוסף הוא בחינת הסכם ארצות הברית–מקסיקו–קנדה (USMCA) ביולי 2026, שעשויה להחזיר לתמונה חששות לגבי מכסים. “זה עלול להתחיל לערער את היציבות,” אמר הארווי.

הישארו לפני האירועים המאקרו עם לוח השנה הכלכלי המעודכן שלנו — סננו לפי השפעה, מדינה ועוד.