אחרי זינוק של 216% מאז תחילת השנה, האם מניית Nebius Group (NBIS) תמשיך לספק ב-2026?

אחרי זינוק של 216% מאז תחילת השנה, האם מניית Nebius Group (NBIS) תמשיך לספק ב-2026?

שאלו סראף28 בדצמבר 2025

• מניית Nebius זינקה בכ־216% ב-2025 בזכות ביקוש מתפוצץ לתשתיות AI, צמיחה של 355% בהכנסות ברבעון השלישי ועסקאות ענק עם Microsoft ו‑Meta; עם זאת, המניה נחלשה מעט מהשיאים ונשארת תנודתית.
• לקראת 2026, העיקר הוא האיזון בין צמיחה לעלויות (תחזית השקעות ההון עלתה מכ־2 ל־5 מיליארד דולר) והתחרות העזה; למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע של 164.20 דולר—כ־87% אפסייד.

Nebius Group (NBIS), חברת תשתיות בינה מלאכותית ושירותי ענן, הייתה אחת המניות המדוברות של 2025. מניית החברה זינקה בכ-216% מאז תחילת השנה, מה שהפך אותה למנצחת כותרות בתחום הטכנולוגיה ותשתיות בינה מלאכותית.

אבל עם סיום השנה, משקיעים שואלים שאלה מרכזית: האם Nebius תצליח לשמור על הקצב הזה גם ב-2026? נפרק מה הוביל עד כה את המניה, ומה עשוי להשפיע עליה בשנה הבאה.

מה הוביל את הראלי הגדול במניית Nebius?

שני גורמים עיקריים מסבירים את העליות הגדולות של Nebius ב-2025:

1. ביקוש מתפוצץ לתשתיות בינה מלאכותית: Nebius בונה מערכות ענן וחישוב AI מקצה לקצה, שעוזרות למפתחים לאמן ולהריץ מודלי בינה מלאכותית גדולים. הביקוש לתשתיות כאלה זינק ב-2025, כאשר יותר חברות ממהרות להוסיף קיבולת AI. הביקוש הזה כבר בא לידי ביטוי ברור במספרים של Nebius.

ברבעון השלישי של 2025, החברה דיווחה על זינוק של 355% בהכנסות—האצה חדה שתפסה את תשומת לב השוק. ההנהלה מסרה שהצמיחה נבעה מעלייה בשימוש מצד לקוחות קיימים, לצד חוזים חדשים הקשורים לעומסי עבודה של אימון ואינפרנס ב-AI. במקביל, Nebius מרחיבה את קיבולת מרכזי הנתונים כדי לענות על הביקוש—מה שתומך בצמיחה אך מוסיף עלויות ב-2026.

2. עסקאות אסטרטגיות שמחזקות את סיפור הצמיחה של Nebius: הזינוק במניית Nebius Group נתמך גם בזכיות בלקוחות גדולים שמחזקות את סיפור הצמיחה שלה. מוקדם יותר ב-2025, החברה הכריזה על עסקאות בהיקף של מיליארדי דולרים עם Microsoft (MSFT) ו-Meta (META), מה שמדגיש ביקוש חזק לשירותי חישוב AI עתירי ביצועים. 

לאחרונה מסרה החברה כי הביקוש מלקוחות גדולים עולה, בין היתר בזכות עבודות אימון AI חדשות. היא ציינה גם צבר עסקאות חזק יותר ושימוש מוגבר מצד לקוחות קיימים—מה שמרמז על צמיחה יציבה יותר לתוך 2026.

מה קורה עכשיו עם המניה

בסוף דצמבר 2025, המניה נחלשה מהשיאים שלה ונסחרה לאחרונה סביב $87–$90, בירידה יומית של כ-3%–4% בחלק מהמסחר. הנסיגה הזו משקפת חלקית חולשה רחבה יותר בטק, וגם מראה עד כמה המניה הפכה תנודתית אחרי הריצה הגדולה.

משקיעים עוקבים מקרוב אחר השקות פלטפורמות ה-AI של Nebius ואחרי הצמיחה החזקה בהכנסות, אך תנודות ברווחים ותנודתיות המניה נשארות סיכונים מרכזיים.

גורמים עיקריים למעקב ב-2026

1. צמיחה מתמשכת מול עלויות עולות: החברה משקיעה רבות בהרחבת פריסת מרכזי הנתונים שלה, עם העלייה בביקוש לכוח חישוב AI. ההנהלה העלתה את תחזית השקעות ההון שלה לשנת 2025 מכ-2 מיליארד לכ-5 מיליארד דולר, כדי להבטיח GPUs, קרקעות וקיבולת חשמל הנחוצים לתמיכה בחוזים עתידיים.

ההוצאות הגבוהות תומכות בצמיחה, אך גם מגבירות את לחץ העלויות. אם Nebius תצליח לשמור על צמיחה חזקה בהכנסות ולשפר את הרווחיות בהמשך, ההשקעה עשויה להשתלם. אם העלויות יעלו מהר יותר מהמכירות, משקיעים עלולים לתהות עד כמה עוד יכולה המניה לעלות לאחר העליות הגדולות של 2025.

2. התחרות נשארת עזה: המיקוד בתשתיות AI סייע ל-Nebius Group לבלוט, אך התחרות נשארת עזה. ספקיות ענן גדולות ובעלות משאבים עמוקים ממשיכות להשקיע רבות בפלטפורמות ה-AI שלהן, וזה משאיר לחץ על שחקניות קטנות ומתמחות.

לכן לשותפויות יש חשיבות. העסקאות עם Microsoft והעבודה המדווחת עם Meta סייעו לתמוך בצמיחת Nebius עד כה. אם החברה תבטיח עוד חוזים גדולים ב-2026, זה יחזק את מעמדה ויסייע לתמוך בעליות נוספות במניה.

האם NBIS היא מניה לקנייה? 

לפי אנליסטים בוול סטריט, מניית Nebius מציגה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על חמישה דירוגי קנייה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. המחיר היעד הממוצע למניית NBIS עומד על 164.20 דולר, ומצביע על אפסייד של כ-87% מהמחיר הנוכחי.

ראו עוד דירוגי אנליסטים ל-NBIS

בשורה התחתונה

Nebius הציגה ריצה יוצאת דופן ב-2025, מגובה בביקוש חזק ל-AI, בצמיחה מהירה בהכנסות ובזכיות בלקוחות בולטים. אבל לאחר העליות החדות, העלויות העולות והתחרות הקשה יהיו משמעותיות יותר ב-2026. משקיעים צריכים לשקול גם את פוטנציאל הצמיחה וגם את הסיכונים לפני כניסה לפוזיציה.