רזרבת ה‑USD של סיילור מגיעה ל-2 מיליארד דולר כש-Strategy מתחזקת מול חורף הביטקוין
- Strategy הרחיבה את רזרבת ה‑USD ל-2.2 מיליארד דולר (כולל גיוס 748 מיליון דולר), מה שמספק מעל 32 חודשי מזומן וכרית של 2.5 שנים לדיבידנדי מניות הבכורה והחוב, ומאפשר לעמוד גם במועד ה‑Put של 2027 בלי למכור ביטקוין.
- דעת האנליסטים חיובית: דירוג קונצנזוס קנייה חזקה ל‑MSTR (12 קנייה, 2 החזק, ללא מכירה) ומחיר יעד ממוצע ל‑12 חודשים של 467.75 דולר, כ‑195% פוטנציאל עלייה.
מניית Strategy (MSTR) נסחרה ביום שלישי סביב 163 דולר, כאשר החברה הרחיבה רשמית את “רזרבת ה‑USD” שלה לסכום מרשים של 2.2 מיליארד דולר. באמצעות גיוס נוסף של 748 מיליון דולר דרך מכירות מניות אסטרטגיות, החברה למעשה בידדה את המאזן שלה מפני ה “ביטקוין חורף.” הזרמת ההון הזו מאריכה את מסלול המזומנים שלה כך שיוכל לכסות למעלה מ-32 חודשי תשלומי דיבידנד והתחייבויות חוב.
עם אחזקות הביטקוין הכוללות שלה שעומדות כעת על 671,268 BTC, המהלך מראה שהחברה עושה יותר מאשר רק לקנות מטבעות. היא מתמקדת כעת בהגנה על מצבה הפיננסי כדי לוודא שיש לה מספיק מזומן לשלם את החשבונות שלה עד האלבינג הבא של ביטקוין ב-2028.
כרית ביטחון של 2 מיליארד דולר של Strategy מבטיחה את דיבידנדי מניות הבכורה
המרכז של המהלך האחרון של מייקל סיילור הוא הגנה על מבנה מניות הבכורה המורכב של הפירמה. ל-Strategy כיום התחייבויות דיבידנד שנתיות של כ-824 מיליון דולר על פני סדרות STRK, STRC, STRF, STRD ו‑STRE.
על ידי הגדלת הרזרבה ל-2.2 מיליארד דולר, החברה הבטיחה כרית של שנתיים וחצי, שמאפשרת לה להמשיך בתשלומים ללא הפרעה גם אם מחירי הביטקוין יישארו תקועים. רזרבת ה‑USD הזו פועלת כמנגנון הגנה מבני, שמפריד את צורכי המזומן המיידיים של החברה מהתנודתיות היומיומית של שוקי הקריפטו.
Strategy מנווטת לקראת מועד ה-Put בספטמבר 2027
מבחן קריטי לנזילות של החברה יגיע בספטמבר 2027, כאשר מחזיקי איגרות החוב להמרה הבכירות שלה בהיקף מיליארד דולר יהיו רשאים לבצע “put” או למכור את האג"ח בחזרה לחברה. בעוד ש-Strategy בדרך כלל מסלקת איגרות חוב אלו באמצעות המרה למניות, מחיר המניה הנוכחי של 163 דולר נמוך בכ-12% מסף ההמרה של 183 דולר. אם המניה תישאר “מחוץ לכסף”, החברה תידרש להחזיר את הקרן במזומן. הרזרבה המורחבת מבטיחה שגם בתרחיש קיצון, Strategy תוכל לעמוד בהתחייבות של מיליארד דולר מבלי להיאלץ למכור אף אחת מאחזקות הביטקוין שלה.
כרית המזומנים מספקת מסלול עד האלבינג של 2028
מעבר לחוב המיידי, הרזרבה המוגדלת נועדה לשאת את החברה דרך האלבינג הבא של ביטקוין, שצפוי באפריל 2028. נתונים היסטוריים מצביעים על כך שהתקופות שלפני ומיד לאחר האלבינג מתאפיינות בתנודות מחירים קיצוניות ובאירועי “מכירה על החדשות”.
על ידי הבטחת יותר מ-15 חודשי מרווח מעבר למועד פירעון החוב ב-2027, Strategy מציבה את עצמה לקנות בעת ירידות אפשריות בשוק, במקום להימכר בכפייה.
האם Strategy היא מניה שכדאי לקנות?
לפי TipRanks, נתוני האנליסטים מראים שוול סטריט נותרת אופטימית בנחישות לגבי Strategy (MSTR). בסך הכול, 14 אנליסטים התייחסו בשלושת החודשים האחרונים, ודירוג הקונצנזוס עומד על קנייה חזקה. מתוך ההמלצות, 12 אנליסטים מעניקים למניה המלצת קנייה, שניים ממליצים על החזק, ואיש אינו ממליץ על מכירה.
המחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של MSTR עומד על 467.75 דולר, מה שמרמז על כ-195% פוטנציאל עלייה מהסגירה האחרונה.
