"רגע, לא למהר," אומר המשקיע על מניית טילריי
- מניית TLRY זינקה 65% באמצע דצמבר בעקבות דיווחים על כוונה לשנות את סיווג המריחואנה ל‑Schedule III, אך במהרה תיקנה וירדה כ‑20% בתגובת "קונים על שמועה, מוכרים על החדשות"; השינוי הוא חלקי ואינו מעניק פתרון מיידי לנושאי בנקאות או מסחר בין‑מדינתי.
- המשקיע סימיון מברודיס נוקט זהירות: רואה בשינוי הסיווג צעד חלקי, מציין חיסכון עלויות של 25 מיליון דולר וחזרה לרווחיות בטילריי, אך מגדיר את המניה כהימור בסיכון גבוה ומעניק דירוג החזק (נייטרלי); הפיצול ההפוך 10‑ל‑1 לא משנה את התזה, והוא יחפש יציבות במרווחים ותזרים מזומנים בר‑קיימא.
טילריי (NASDAQ:TLRY) זינקה בכ-65% בין 12 בדצמבר ל-16 בדצמבר, כשמשקיעים נהרו אל מניות הקנאביס על רקע ציפיות הולכות וגוברות לזרז פדרלי שמצופה כבר זמן רב. האופטימיות הגיעה לשיאה לאחר שדיווחים בתקשורת ציינו כי הנשיא טראמפ מתכנן לחתום על צו נשיאותי שישנה את סיווג המריחואנה מ-Schedule I ל-Schedule III — שינוי שיכול לאפשר לחברות קנאביס לנכות הוצאות עסקיות שוטפות כמו שכירות, שכר ושיווק, ובכך לספק הקלות מס משמעותיות.
עם זאת, הראלי התברר כקצר מועד. אחרי הזינוק הראשוני, TLRY וחברות דומות שינו כיוון, והמניה ירדה בכ-20% מהשיאים של יום שלישי שעבר. הנסיגה משקפת את התופעה של "קונים על שמועה, מוכרים על החדשות", כאשר משקיעים בחנו מחדש את לוחות הזמנים ואת ההשפעה המעשית של שינוי הסיווג — צעד שעוצר הרחק מלגליזציה מלאה ואינו מעניק הקלה מיידית בסוגיות כמו גישה לשירותי בנקאות או מסחר בין-מדינתי.
אחד מאלה ששומרים מרחק מהזינוק שהונע על ידי מניות הקנאביס הוא המשקיע סימיון מברודיס, שקורא לנהוג בזהירות ולא לייחס חשיבות יתרה לסבב השמועות הרגולטוריות האחרון.
"לדעתי, שינוי הסיווג איננו 'כפתור קסם', אלא צעד חשוב (גם אם חלקי) בדרך לנורמליזציה," מסביר המשקיע.
ביחס לטילריי, מברודיס מדגיש כי הביצועיות ומשמעת העלויות יישארו קריטיות. בהקשר זה הוא מציין התפתחויות חיוביות, בהן חיסכון שנתי בעלויות של 25 מיליון דולר (שעדיין נמוך מהיעד שהחברה הציבה – 33 מיליון דולר). בנוסף, הוא מעודד מחזרתה של טילריי לרווחיות ברבעון הראשון של שנת הכספים.
אבל האם זה מספיק כדי לבנות מחדש את האמון במניית TLRY? אחרי הכול, בחמש השנים האחרונות המניה צנחה ביותר מ-80%. אמנם פיצול מניות הפוך ביחס 10 ל-1 שבוצע מוקדם יותר החודש עשוי לשפר את דינמיקת המסחר, אך לדעת מברודיס זה לא משנה מהותית את סיפור ההשקעה.
מברודיס מוסיף: "אי אפשר לראות במניה הזו השקעה 'כבדה', אלא יותר מהלך ספקולטיבי שיכול להניב תוצאות."
בהמשך, מברודיס יעקוב אחר עקביות טובה יותר במרווחים ואחרי יכולת לייצר תזרים מזומנים יציב ובר-קיימא. הוא קורא למשקיעים שלא להיגרר אחר טירוף הקנייה קצר הטווח שניצת בעקבות ההתפתחויות הרגולטוריות האחרונות.
"עבורי, המניה נותרת הימור בסיכון גבוה, שמתאים רק למשקיעים שמרגישים בנוח עם רמת סיכון מוגברת," מדגיש מברודיס, שמעניק ל-TLRY דירוג החזק (כלומר, נייטרלי). (לצפייה בהיסטוריית הביצועים של מברודיס, לחצו כאן)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בתמחור אטרקטיבי, בקרו בעמוד המניות הטובות ביותר לקנייה של TipRanks — כלי שמאחד את כל התובנות על מניות ב-TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המופיע בו בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני כל השקעה.