האם SpaceX יכולה לצאת לבורסה באמצעות מיזוג עם EchoStar (SATS)?
- SpaceX עשויה לצאת לבורסה דרך מיזוג עם EchoStar: לשתיים קשרים קודמים (עסקאות ספקטרום ב-2023 בהיקף 20 מיליארד דולר, כ-11 מיליארד במניות SpaceX שהעניקו ל-EchoStar מעל 2% אחזקה). מיזוג כזה עשוי להיות מהיר יותר מ-IPO, ללא אירוע מס וכמיזוג הפוך; EchoStar מביאה מאזן חזק (24 מיליארד דולר מזומן, 13 מיליארד דולר חוב) ונכסים כמו Boost Mobile, Sling TV וספקטרום שיעזרו להרחבת Starlink, אך כרגע אין תכניות שהוכרזו.
- מניית SATS בדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה: 3 המלצות קנייה, 1 החזק, 0 מכירה בשלושת החודשים האחרונים; מחיר יעד ממוצע 107 דולר למניה שמרמז על מסחר קרוב לשווי הוגן.
במקום לצאת לבורסה בדרך הרגילה דרך הנפקה (IPO), חברת החלל SpaceX (PC:SPXEX) יכולה להתמזג עם EchoStar (SATS), חברה שמציעה בין היתר שירותי סלולר וטלוויזיה לוויינית. לפי Barron’s, זו מחשבה לא שגרתית, אבל לשתי החברות כבר יש קשרים עסקיים. באופן ספציפי יותר, SpaceX רכשה מ-EchoStar ספקטרום אלחוטי בשנת 2023 בשתי עסקאות נפרדות בשווי 20 מיליארד דולר. כ-11 מיליארד דולר מהסכום שולמו במניות SpaceX, מה שנתן ל-EchoStar אחזקה של יותר מ-2% ב-SpaceX. האחזקה הזו הפכה את EchoStar לאחת הדרכים הציבוריות הטובות ביותר להשקיע ב-SpaceX.
מעניין שמיזוג יכול להאיץ את תהליך היציאה לבורסה לעומת IPO רגיל. הוא גם יאפשר ל-SpaceX לשתף את המשקיעים ביותר על התוכניות העתידיות שלה. זה חשוב, כי השווי הגבוה שלה תלוי בצמיחה לטווח ארוך. בנוסף, מומחים אומרים שמיזוג כזה יכול להתבצע ללא אירוע מס ולפעול כמו מיזוג הפוך, שבו SpaceX תשתלט על EchoStar אך עדיין תמשיך להשתמש בשם SpaceX.
כדאי לציין שגם יו"ר EchoStar, Charlie Ergen, עבד עם SpaceX במשך שנים וכינה אותה "הספק הטוב ביותר" בחלל. במקביל, EchoStar תביא מאזן חזק, עם 24 מיליארד דולר במזומן ו-13 מיליארד דולר חוב, וכן נכסים בעלי ערך כמו Boost Mobile, Sling TV וספקטרום, שיכולים לסייע ל-SpaceX להרחיב את Starlink. העסקה גם תחסוך עמלות הנפקה יקרות ותעניק ל-SpaceX שווי יציב. עם זאת, חשוב לציין שלא הוכרזו תוכניות כאלה.
האם מניית SATS היא קנייה טובה?
בוול סטריט, האנליסטים מעניקים למניית SATS דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על שלוש המלצות קנייה, המלצת החזק אחת, ואפס המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרפיקה למטה. בנוסף, ה-מחיר היעד הממוצע של SATS עומד על 107 דולר למניה ומרמז שהיא נסחרת קרוב לשווי ההוגן.
