"כמעט הזולה ביותר אי פעם", אומר אנליסט בכיר על מניית Nvidia
- ברנשטיין: מניית Nvidia זולה באופן חריג (פחות מ-25 מכפיל רווח קדימה, ירידה של 27% במכפיל; דיסקאונט של כ-13% למדד המוליכים למחצה). ראזגון משאיר דירוג תשואת יתר ומחיר יעד 275$, וטוען שהחששות מהאטת ה-AI והתחרות מוגזמים; פוטנציאל אפסייד מ-Rubin/Blackwell ואישור מכירות H200 לסין.
- קונצנזוס וול סטריט: 40 קנייה, החזק אחת ומכירה אחת — דירוג קנייה חזקה; מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים 259.23$, משקף פוטנציאל עלייה של כ-48.87%.
Nvidia (NVDA) עדיין צומחת, אבל מחיר המניה נעצר. האנליסט הבכיר מברנשטיין סטייסי ראזגון אמר שהפער הזה דחף את המניה לרמות שנראות כיום זולות באופן חריג. האנליסט בעל 5 הכוכבים שמר על דירוג תשואת יתר ועל מחיר יעד של 275 דולר, ואמר במפורש: "היינו קונים כאן".
ראזגון הסביר שלמרות שמניות Nvidia עלו בכ-30% השנה, המניה נתקעה מאז יולי בזמן שמניות שבבים אחרות המשיכו לעלות. מאחר שתחזיות הרווח ממשיכות לעלות, ההפסקה הזו דחפה את הערכת השווי של Nvidia לקצת פחות מ-25 מכפיל רווח קדימה, אחרי ירידה של 27% במכפיל השנה.
לדבריו, המספר הזה חשוב כי Nvidia כמעט אף פעם לא נסחרת במכפילים כאלה. על בסיס עשר השנים האחרונות, המניה כמעט ולא נסחרה בזול כזה. למעשה, הערכת השווי הנוכחית מציבה את Nvidia ב-11% התחתונים של הטווח ההיסטורי שלה.
ההשוואה אפילו בולטת יותר מול מניות שבבים אחרות. כיום Nvidia נסחרת בדיסקאונט של כ-13% מול המוליכים למחצה המדד. ראזגון ציין שבעשור האחרון היו רק 13 ימים שבהם Nvidia נסחרה בזול יותר מזה יחסית לסקטור השבבים הרחב.
אז למה המניה פיגרה? ראזגון אמר שהמשקיעים מודאגים מהאטה בהוצאות על AI, מתוכניות הון לטווח ארוך, ומהתגברות התחרות מצד שבבים מותאמים אישית. להערכתו, החששות האלה מוגזמים.
לדבריו, תוכניות ההשקעה הנוכחיות עדיין נראות יציבות, והביקוש למעבדי ה-GPU של Nvidia נשאר חזק. במקביל, פלטפורמת הדור הבא של Nvidia, Rubin, מתקרבת, ואירועים קרובים כמו CES ו-GTC כנראה יחזירו את הפוקוס למפת הדרכים המוצרית. ראזגון גם הצביע על אפסייד אפשרי אם מכירות H200 לסין יקבלו אישור.
בהסתכלות קדימה, ראזגון הוסיף שהציפיות עדיין נראות נמוכות בהשוואה להזדמנות ארוכת הטווח של Blackwell ו-Rubin, שלדברי ההנהלה עשויה לעלות על 500 מיליארד דולר.
בסך הכול, האנליסט סבור שהעסק החזק של Nvidia והערכת השווי המעודכנת הופכים את המניה לאטרקטיבית ברמות הנוכחיות.
האם Nvidia היא קנייה עכשיו, לפי וול סטריט?
בוול סטריט מרגישים באופן דומה לגבי Nvidia. עם 40 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת והמלצת מכירה אחת, ל-NVDA יש דירוג קונצנזוס קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של Nvidia עומד על 259.23 דולר ומשקף פוטנציאל עלייה של כמעט 48.87%.
