תשכחו מ‑Nvidia (NVDA) — התמקדו במקום זאת במניית ה‑AI המובילה הזו ב‑2026
- צמיחת המניה של Nvidia האטה ב‑2025 והתחרות גוברת (AMD, Intel ושבבים ייעודיים של Amazon, Google ו‑Microsoft); פיזור בין מניות AI נוספות עשוי להפחית סיכון ריכוז, במיוחד כי NVDA מהווה רכיב גדול במדדים.
- AMD מתחזקת כאלטרנטיבה מובילה: חטיבת מרכזי הנתונים רשמה ברבעון 3/2025 שיא של 4.3 מיליארד דולר (עלייה של 22% שנה לשנה), מתמקדת באינפרנס, מציעה מאיצי Instinct בעלות כוללת נמוכה, צופה צמיחה שנתית של מעל 35% ל‑3–5 השנים הקרובות ותשיק מאיצי MI400 ב‑2026; דירוג קונצנזוס: קנייה חזקה, מחיר יעד ממוצע 279.94 דולר (פוטנציאל עלייה 31.16%).
Nvidia (NVDA) הובילה בשנים האחרונות את פריחת הבינה המלאכותית (AI), והניעה הכול מדגמי שפה גדולים ועד מרכזי נתונים עצומים. כשנכנסים ל‑2026, NVDA עדיין כוח מוביל, אבל הצמיחה המתפרצת שלה מאטה, והתחרות מתגברת. לכן משקיעים מחפשים את המנצחת הגדולה הבאה ב‑AI, והמניה הזו היא Advanced Micro Devices (AMD).
למה להסתכל מעבר ל‑Nvidia?
Nvidia עדיין הפנים של בום ה‑AI, אבל קצב עליית מחיר המניה ב‑2025 לא היה מהיר כמו בשנים האחרונות. עד כה ב‑2025, המניה עלתה בכ‑30% — זה יפה, אבל איטי יותר מהרווחים בחברות AI אחרות שהכפילו את עצמן באותה תקופה.
במקביל, הביקוש לחישוב AI ממשיך לעלות, וספקיות ענן ענקיות מחפשות חלופות זולות ובעלות ביצועים גבוהים. כתוצאה מכך, מתחרות כמו AMD, Intel (INTC), וכן שבבים ייעודיים של Amazon (AMZN), Google (GOOGL) ו‑Microsoft (MSFT) צוברות תאוצה. ככל שנכנסות יותר אפשרויות לשוק, כוח התמחור ונתח השוק של Nvidia עלולים לעמוד בלחץ.
לבסוף, מניית NVDA מהווה חלק גדול ממדדי מניות מרכזיים, כך שגם ירידות קטנות במחיר שלה יכולות למשוך את השוק מטה. פיזור בין חברות נוספות הקשורות ל‑AI יכול לסייע להפחית את סיכון הריכוז.
AMD הופכת בשקט למנצחת גדולה בתחום ה‑AI
AMD הופכת לשחקנית מרכזית בשוק ה‑AI, בעזרת אקוסיסטם תוכנה פתוח, עסקי מרכזי הנתונים הצומחים במהירות ושורה של שיתופי פעולה בולטים.
עסקי מרכזי הנתונים שלה הפכו לחלק מפתח באסטרטגיית ה‑AI שלה. ברבעון השלישי של 2025, הסגמנט הגיע לשיא של 4.3 מיליארד דולר בהכנסות, עלייה של 22% משנה לשנה. חשוב לציין שהחומרה של AMD כבר נפרסת אצל שחקניות AI מובילות, כולל Meta (META), Microsoft, OpenAI (PC:OPAIQ) ו‑Oracle (ORCL).
בעוד Nvidia שולטת באימון מודלי AI, AMD מתמקדת בשוק האינפרנס (הסקה) המתפתח במהירות, שלדעת אנליסטים רבים עשוי להיות גדול אפילו יותר ממשימות האימון.
מאיצי ה‑GPU מסדרת Instinct של AMD נבנו כדי לספק ביצועים חזקים בעלות כוללת נמוכה יותר, ולכן הם אטרקטיביים במיוחד לספקיות ענן שמתמודדות עם הוצאות תשתית עולות.
מבט קדימה: הנהלת החברה מצפה שהכנסות AMD יצמחו ביותר מ‑35% לשנה בשלוש עד חמש השנים הקרובות — האצה חדה לעומת קצב הצמיחה בעבר.
מעבר לכך, החברה נערכת להשקת מאיצי ה‑AI מהדור הבא מסדרת MI400 ב‑2026. צעד זה עשוי לאתגר עוד יותר את השליטה של Nvidia במאיצי GPU למרכזי נתונים.
סיכום
Nvidia תישאר שחקנית מרכזית ב‑AI, אבל משקיעים שמחפשים חלופות צריכים לעקוב מקרוב אחר AMD. עם הכנסות בעלייה, נתח שוק שמתרחב ומפת דרכים מוצרית חזקה לקראת 2026, נראה של‑AMD יש פוטנציאל עלייה משמעותי.
האם AMD היא קנייה או מכירה עכשיו?
בוול סטריט, למניית AMD יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 29 המלצות קנייה ותשעה "החזק" שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. ב‑279.94 דולר, המחיר היעד הממוצע של AMD מרמז על פוטנציאל עלייה של 31.16%.
