תחזית שוק ל-2026: Yardeni Research צופה רוטציה של משקיעים מה'שביעייה המופלאה'
- Yardeni Research צופה רוטציה ממניות 'השביעייה המופלאה' אל מדד S&P 500 הרחב עד 2026, בשל הוצאות כבדות על בינה מלאכותית שמכבידות על תזרימי המזומנים של הטק הגדולות; הפירמה עברה מ'קנייה' ל'מכירה' על טכנולוגיה גדולה ומעדיפה פיננסים, תעשייה ובריאות.
- 'השביעייה המופלאה' נסחרות במכפיל מכירות עתידי 7.8 לעומת 2.5 למדד הרחב, ושווי השוק שלהן הוכפל ל-20 טריליון דולר ומהווה 31.7% מה-S&P 500 — ריכוזיות שלדעת Yardeni אינה בת-קיימא.
Yardeni Research טוענת כי משקיעים מבצעים רוטציה החוצה ממניות ה-השביעייה המופלאה ולעבר מדד S&P 500 הרחב (SPX), שינוי שלדעת הפירמה עשוי להימשך עד 2026. הרוטציה הזו נובעת מחששות שהוצאות כבדות על בינה מלאכותית מפעילות לחץ על תזרימי המזומנים של חברות הטכנולוגיה הגדולות, בעוד שאימוץ הבינה המלאכותית מעלה פרודוקטיביות ושולי רווח בשאר השוק.
חשוב לציין כי חברת המחקר עברה מתפיסה של 'קנייה' על הטכנולוגיה הגדולה לתפיסה של 'מכירה', וכעת מעדיפה את מגזרי הפיננסים, התעשייה והבריאות. הפירמה סבורה שמגזרים אלה יכולים להשתמש בבינה מלאכותית כדי להעלות את הפרודוקטיביות מבלי לשאת בעלויות ראשוניות גבוהות של בניית תשתיות בינה מלאכותית.
בסקירה שפורסמה לאחרונה ציינה Yardeni כי ה-'ראלי סנטה קלאוס' המסורתי בסוף השנה עשוי להיות קשה יותר לשימור השנה. הפירמה אף הכריזה 'משימה הושלמה' על יעד סוף השנה שלה למדד S&P 500 ברמה 7,000, לאחר שהמדד הגיע ל-6,901 ב-11 בדצמבר, מה שמרמז שזה עשוי להיות השיא לשנה.
מדוע Yardeni חושבת שהרוטציה מתרחשת
Yardeni טוענת כי השביעייה המופלאה, Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) ו-Nvidia (NVDA), עשויות להיכנס לשלב תיקון דומה לאירוע DeepSeek מוקדם יותר השנה.
לפני בום הבינה המלאכותית, חברות אלו ייצרו תזרים מזומנים חזק בזכות הוצאות נמוכות יחסית על עבודה והון. אולם המירוץ לשליטה בבינה המלאכותית גורם להן להשקיע עשרות מיליארדים בתשתיות, מה שלוחץ את המרווחים ומגביר את התחרות ביניהן.
בינתיים, יתר ה-S&P 500, מה ש-Yardeni מכנה ה-'493 המרשימים', נסחרים במכפילים אטרקטיביים בהרבה. לשביעייה המופלאה יש כיום מכפיל מכירות עתידי של 7.8, לעומת 2.5 בלבד עבור המדד הרחב.
חברת המחקר ציינה כי שווי השוק של השביעייה המופלאה הוכפל ל-20 טריליון דולר בשנתיים האחרונות, והוא כעת מייצג 31.7% מכלל ה-S&P 500. זו רמת ריכוזיות חריגה שלדעת Yardeni אינה בת-קיימא.
אילו מניות בשביעייה המופלאה לקנות?
כעת, נראה כיצד אנליסטים בוול סטריט מדרגים את שבע מניות הטכנולוגיה בעלות שווי השוק הענק הללו, ואיזו מהן הם סבורים שיש לה את פוטנציאל העליות הגבוה ביותר.
