מניית Archer Aviation - סיכום 2025: עסקאות חדשות, תחזית המנכ״ל ונתיב להכנסות ב-2026
- Archer הרחיבה רשת גלובלית ושותפויות (לרבות שליטה בשדה התעופה Hawthorne והסכמי מערכת הנעה עם Anduril ו‑EDGE), והתקדמה בניסויי מטוס ה‑Midnight; תכנון מחדש לארבעה להבים מפחית רעידות ומסייע בהסמכה, וההשקה תלויה בהשלמת ההסמכה.
- פיננסית, החברה גייסה 650 מיליון דולר ומחזיקה נזילות גבוהה; המנכ"ל צופה הכנסות ראשונות ברבעון הראשון של 2026 (בעיקר מהמזרח התיכון/מערכות הנעה/פעילות שדות תעופה). למרות ירידה של 18.46% במניה ב‑2025, האנליסטים מעניקים קונצנזוס "קנייה מתונה" עם מחיר יעד ממוצע 12.17 דולר (אפסייד 53.08%).
Archer Aviation (ACHR) מסיימת את 2025 עם התפתחויות משמעותיות בתוכנית המטוס החשמלי שלה, בשותפויות גלובליות ובתוכניות להכנסות ראשוניות. למרות שהחברה עדיין ללא הכנסות וממשיכה להתמודד עם הוצאות גבוהות, כיום יש לה נזילות של למעלה מ-2 מיליארד דולר והיא משנה את העיצוב כדי לעבור מכשולים מרכזיים בהסמכת הטיסה. בנוסף, Archer אומרת שההכנסות הראשונות, בהיקף קטן, צפויות בתחילת 2026.
בינתיים, מניית ACHR ירדה ב-18.46% בשנת 2025.
רשת גלובלית ושותפים ביטחוניים מרחיבים את הפריסה
לאורך 2025, Archer התמקדה בבניית רשת השקה לפעילות מוניות האוויר שלה. היא סגרה עסקאות ברחבי ארה"ב, סעודיה, איחוד האמירויות, קוריאה ויפן. לאחרונה, החברה השלימה עסקה לקבלת שליטה על שדה התעופה Hawthorne בלוס אנג'לס, במטרה להשתמש בו כמרכז ליבה. היא גם השיקה תוכניות לספק את מערכת ההנעה החשמלית שלה לשותפים ביטחוניים כמו Anduril ו-EDGE Group לתוכנית רחפנים, ובכך לפתוח נתיב הכנסות נפרד מטיסות נוסעים.
בסעודיה, Archer הצטרפה לתוכנית לאומית עם פרויקט Red Sea Global ולצד מפעילת המסוקים המרכזית במדינה. ביפן, Archer נבחרה כחלק מקונסורציום בהובלת Japan Airlines לתוכנית ניסוי מוקדמת של eVTOL בטוקיו. באיחוד האמירויות, Archer הטיסה את מטוס ה‑Midnight שלה בקמפייני ניסוי ושיתפה פעולה על תוכניות לורטיפורטים בבתי חולים. בקוריאה, Korean Air בחרה ב-Archer כשותפת ה-eVTOL הבלעדית שלה.
שותפויות אלו עשויות לסייע ל-Archer להשיק מהר יותר קווי מוניות אוויר אזוריים לאחר שהחברה תעבור הסמכה.
מטוס Midnight השלים מבחני טיסה מרכזיים
במקביל לשותפויות, Archer התקדמה בבדיקות המטוס. כלי הטיס Midnight השלים השנה כמה אבני דרך מרכזיות. הוא טס למעלה מ-55 מייל בטיסה אחת, הגיע לגובה 10,000 רגל והגיע למהירויות שיוט מעל 150 מייל לשעה. ה‑Midnight גם טס בפומבי במופע האווירי הבינלאומי של קליפורניה.
עם זאת, אף שהחברה עמדה ביעדי ניסוי רבים, היא נאלצה גם לבצע שינויים במערכת הרוטורים. השינוי משפיע על האופן שבו המטוס מבצע את המעבר מטיסה אנכית לטיסה קדימה, מעבר קריטי לבטיחות ולנוחות.
תכנון מחדש של להבי הרוטור מטפל ברעידות במעבר
למטוס ה‑Midnight של Archer יש שישה רוטורים ניתנים להטיה בחזית ושישה רוטורים קבועים מאחור. רוטורי ההרמה האחוריים תוכננו במקור עם שני להבים כל אחד. במהלך מבחני הטיסה, המהנדסים הבחינו ברעידות ובעומסים חזקים כאשר רוטורים אלה חלפו ברוחות צד במהירות גבוהה. הבעיה נבעה מפערים גדולים בדיסק הרוטור, שיצרו פולסים שטלטלו את המטוס. זה לא נבע מפגם בחומר הלהב, אלא מהעיצוב הדו-להבי.
מאז אישרה Archer כי תסמיך את המטוס עם רוטורים בני ארבעה להבים במקום שניים. השינוי מפחית רעידות ומשפר שליטה. המחיר הוא תוספת משקל וגרר, שעלולים להשפיע על הטווח והיעילות. ועדיין, החברה סבורה שזו האפשרות היציבה והמתאימה ביותר להסמכה.
ההסמכה והמימון ממשיכים להיות המפתח ללוחות הזמנים
Archer גייסה 650 מיליון דולר בהון חדש ב-2025, מה שהביא את המזומנים והנכסים לטווח קצר שלה לכ-1.6 מיליארד דולר. לחברה היה הפסד נקי של 627 מיליון דולר ב-12 החודשים האחרונים. ההוצאות התפעוליות ברבעון השלישי עמדו על 175 מיליון דולר. למרות המספרים הללו, Archer עדיין מחזיקה במאזן חזק, שנותן לה מרחב להמשיך לבנות ולבחון עד 2026.
ההסמכה עדיין המכשול המשמעותי ביותר. סגירת הממשלה בארה"ב ב-2025 האטה זמנית את התהליך, שכן חלק ממשאבי ה-FAA התעכבו. היכולת של Archer להיכנס לשירות תלויה במהירות שבה תוכל להשלים את ההסמכה לתצורת המטוס המעודכנת.
לסיום, מנכ"ל Archer, אדם גולדשטיין, אמר בראיון ל-Bloomberg Businessweek Daily כי החברה מצפה לדווח על ההכנסות הראשונות שלה ברבעון הראשון של 2026. ההכנסות הללו צפויות להגיע מעסקאותיה במזרח התיכון, ואולי גם מהסכמי אספקת מערכות הנעה או מפעילות בשדות התעופה. טיסות מוניות אוויר לנוסעים יהיו תלויות באישור ה-FAA, שעשוי להימשך זמן רב יותר. למרות זאת, ל-Archer יש כעת יותר אפשרויות מאשר בעבר, כשקווי עסקים שאינם לנוסעים מתחילים להתגבש.
האם מניית Archer Aviation קנייה טובה?
למרות התנודתיות במניית Archer בשנת 2025, אנליסטים בוול סטריט נותרו אופטימיים לגבי סיכויי החברה. על סמך שש המלצות אחרונות, Archer Aviation נהנית מקונצנזוס "קנייה מתונה" עם מחיר יעד ממוצע למניית ACHR של 12.17 דולר. המשמעות היא אפסייד של 53.08% מהמחיר הנוכחי.
