ג'יי.פי.מורגן (JPM) מושכת 350 מיליארד דולר מהפד. הנה מדוע היא קונה אג״ח ממשלת ארה״ב
- ג'יי.פי.מורגן משכה כמעט 350 מיליארד דולר מהפד והגדילה את החזקותיה באג״ח ממשלת ארה״ב מ-231 לכ-450 מיליארד דולר, כדי לנעול תשואות גבוהות על רקע ירידת הריבית.
- למניית JPM דירוג קונצנזוס 'קנייה מתונה' (10 קנייה, 7 החזק) ומחיר יעד ממוצע של 336.15 דולר למניה, המשקף פוטנציאל עלייה של 6.53%.
ג'יי.פי.מורגן צ'ייס (JPM) מעבירה מיליארדים מהפדרל ריזרב אל אג״ח ממשלת ארה״ב כדי לנעול תשואות גבוהות ולהגן על הרווחים בזמן ששיעורי הריבית יורדים. מאז סוף 2023, ג'יי.פי.מורגן משכה כמעט 350 מיליארד דולר מהחשבון שלה בפד. יתרת המזומן שם ירדה מ-409 מיליארד דולר לכ-63 מיליארד דולר עד הרבעון השלישי של השנה.
במקביל, הבנק הגדיל בחדות את החזקותיו באג״ח ממשלת ארה״ב, מ-231 מיליארד דולר לכ-450 מיליארד דולר בערך.
המהלך משקף את מאמצי ג'יי.פי.מורגן להגן על הרווחים כשהריביות יורדות. קניית אג״ח כעת מאפשרת לבנק לנעול תשואות גבוהות לפני שקיצוצי ריבית נוספים ייכנסו לתוקף.
קיצוצי ריבית משנים את המשוואה
הפדרל ריזרב העלה במהירות את הריבית מרמה קרובה לאפס ליותר מ-5% החל מ-2022. בסוף 2024, הבנק המרכזי החל לקצץ את הריבית והבהיר כי ייתכנו קיצוצים נוספים. מוקדם יותר החודש, הריבית ירדה לרמה הנמוכה ביותר בשלוש השנים האחרונות.
כשתשואות יורדות, החזקת יתרות מזומן גדולות בפד הופכת לפחות אטרקטיבית, ודוחפת בנקים כמו ג'יי.פי.מורגן לחפש חלופות טובות יותר.
“ברור שג'יי.פי.מורגן מעבירה כסף מהפד לאג״ח ממשלת ארה״ב,” אמר ביל מורלנד, מייסד BankRegData. “הריבית יורדת, והם פועלים מראש.”
האם מניית ג'יי.פי.מורגן טובה לקנייה?
בוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של 'קנייה מתונה' למניית JPM, בהתבסס על 10 המלצות קנייה ושבע המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף להלן. בנוסף, ה מחיר היעד הממוצע למניית JPM של 336.15 דולר למניה משקף פוטנציאל עלייה של 6.53%.
