מיזוהו מציינת את מניות התוכנה המובילות ל‑2026 כשהמומנטום בסקטור מתגבר
- מיזוהו צופה שמניות התוכנה יחזרו לביצועי יתר ב‑2026, למרות פיגור מול המדדים ב‑2025, בזכות יסודות חזקים, השוואות קלות יותר ועלייה בביקוש ל‑AI.
- בחירות מובילות ל‑2026: Salesforce (דירוג קנייה, יעד 360$, אפסייד 42.3%), Snowflake (דירוג קנייה, יעד 285$, כ‑42% אפסייד) ו‑Oracle (דירוג קנייה, יעד 400$, אפסייד 112.6%); בנוסף גישה חיובית גם ל‑Atlassian, Intuit ו‑Autodesk, עם מנועי צמיחה כמו מודרניזציית נתונים ו‑AI.
מיזוהו אופטימית לגבי מניות תוכנה לארגונים לקראת 2026. בתזכיר השקעה חדש, הפירמה הדגישה את Salesforce (CRM), Snowflake (SNOW), ו‑Oracle (ORCL) כבחירות מובילות לשנה הבאה, והיא גם חיובית לגבי Atlassian (TEAM), Intuit (INTU), ו‑Autodesk (ADSK).
הקריאה מגיעה למרות שמניות התוכנה מפגרות משמעותית אחרי השווקים הרחבים עד כה ב‑2025. קרן הסל iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) עלתה בכ‑8%, הרחק מאחורי 19% של מדד נאסד״ק‑100 (NDX) ו‑16% של S&P 500 (SPX). עם זאת, במיזוהו מאמינים שהמגמה עומדת להשתנות.
'למרות שרמת אי־הוודאות הגבוהה יותר עשויה ליצור אתגרים לא שגרתיים ודרך משובשת במיוחד, אנו מאמינים שסקטור התוכנה צפוי לשוב לביצועי יתר ב‑2026', ציינו במיזוהו.
בואו נבחן מקרוב את המניות המובילות של מיזוהו ואת המניעים המרכזיים לאופטימיות.
1. Salesforce
האנליסט של מיזוהו Gregg Moskowitz אמר כי Salesforce 'מטפלת בצורה שיטתית' בסוגיות שהאטו את האימוץ של פלטפורמת Agentforce. הוא גם ציין כי התפקיד המרכזי של החברה כ-system of record למכירות, שיווק ותמיכת לקוחות מהווה יתרון שמחזק את אסטרטגיית Data 360 שלה.
חשוב לציין כי האנליסט מצפה ש‑2026 תהיה שנה חזקה בהרבה לחברה לעומת 2025, עם פוטנציאל להאצה מחודשת בצמיחה האורגנית.
למניית Salesforce יש דירוג קנייה ומחיר יעד של 360 דולר, המשקף פוטנציאל עלייה של 42.3%.
2. Snowflake
מוסקוביץ' סבור ש‑Snowflake נהנית מ'פעילות שימוש בריאה' ומרוחות גב ארוכות טווח, ככל שארגונים מחדשים את תשתיות הנתונים שלהם.
הוא גם הצביע על מנועי צמיחה מתהווים, שיפור בביצוע בשוק (go‑to‑market), ועל תרומה הולכת וגוברת של בינה מלאכותית ותכונות למידת מכונה. ל‑Snowflake יש כיום כ‑100 מיליון דולר בהכנסות שנתיות חוזרות (ARR) מ‑AI, וצפוי שהסכום יזנק משמעותית ב‑2026.
'עסק הליבה של SNOW במחסני נתונים מפגין עוצמה רבה', הוא כתב, וקרא לה אחת הדרכים הטובות להשקיע במודרניזציית נתונים.
הוא שומר על דירוג קנייה למניית Snowflake ועל מחיר יעד של 285 דולר, מה שמרמז על כ‑42% אפסייד מהרמות הנוכחיות.
3. Oracle
מניית Oracle ירדה כמעט 50% מאז ספטמבר, אך האנליסט Siti Panigrahi רואה ב‑2025 נקודת מפנה. לדבריו, החברה התפתחה מ'ספקית ענן מתהווה לשחקנית מפתח בתשתיות AI'.
פאניגראהי מאמין ש‑Oracle היא נהנית ארוכת טווח מ‑AI, הודות להצעת full‑stack מלאה, להובלה במסדי נתונים למשימות קריטיות, ולתפקיד ההולך וגדל של Oracle Cloud Infrastructure (OCI) באימון והסקה של מודלי AI. למרות שעדיין קיימים חששות לגבי ריכוזיות סביב OpenAI ומימון מרכזי נתונים, הוא טען שהם מוגזמים.
ברמות הנוכחיות, פאניגראהי מעריך שעיסקי הליבה של Oracle לבדם תומכים בשווי העולה על 250 דולר, מה שהופך את יחס הסיכון‑סיכוי למושך לקראת 2026.
הוא חזר על דירוג קנייה למניית ORCL וקבע מחיר יעד של 400 דולר, המצביע על פוטנציאל עלייה של 112.6%.
Conclusion
למרות 2025 מאתגרת למניות התוכנה, מיזוהו רואה פוטנציאל להתאוששות ב‑2026. הביטחון של הפירמה נשען על מנועים ברורים בבחירות המובילות שלה, כולל התנופה המשתפרת של מוצרי Salesforce, רוחות הגב המואצות של מודרניזציית הנתונים ב‑Snowflake, והמעבר של Oracle לספקית מרכזית של תשתיות AI.
לדברי הפירמה, יסודות חזקים, השוואות קלות יותר, וביקוש הולך וגובר ל‑AI מציבים את תוכנת הארגונים לחזרה לביצועי יתר בשנה הקרובה.