בעקבות סימני שאלה סביב מניות ה-AI, משקיעים גדולים מעבירים את המיקוד להודו
- על רקע חששות מתמחור גבוה במניות AI, מנהלי נכסים גדולים מפנים מבט להודו כפיזור סיכון. השוק ההודי פחות תלוי במחזורי AI ומונע יותר מבנקים, מוצרי צריכה ושירותים; Jefferies ציינה למעקב את Axis Bank, Bharti Airtel ו- TVS Motor.
- התחזית ל-2026 מתחזקת: צמיחה של 8.2%, תחילת הורדות ריבית ואפשרות להסכם סחר עם ארה"ב. אמזון ומיקרוסופט התחייבו להשקעות של 52 מיליארד דולר בתשתיות AI בהודו, אך במדינה עדיין אין שמות AI גדולים - מה שמפחית סיכונים אך גם מגביל את התועלת הקצרה.
ככל שגוברת הדאגה לגבי המחירים הגבוהים במניות AI, משקיעים גלובליים מתחילים לראות בהודו דרך לפיזור סיכונים. גופים גדולים לניהול נכסים כגון Aberdeen Group, Principal Asset Management, Eastspring Investments, HSBC Holdings (HSBC), ו-Jefferies Financial Group (JEF) מדגישים כעת את הודו כשוק עם קשר נמוך לעסקאות המונעות על ידי AI.
השינוי הזה מגיע כאשר התמחור בהודו חוזר ומתקרב לממוצע של חמש השנים האחרונות. שוק המניות ההודי השיג ביצועים חלשים לעומת עמיתיו בעולם השנה. עם זאת, זה הפך את המחירים לאטרקטיביים יותר עבור חלק מהמשקיעים. בניגוד לשווקים שמונעים משמות בולטים בתחום ה-AI, העליות בהודו נשענות יותר על בנקים, מוצרי צריכה ושירותים. התחומים האלה אינם קשורים למחזורי AI, דבר שעוזר להפחית סיכון מחשיפת יתר לנושא אחד.
אסטרטגיית רוטציה ובחירות מניות
Principal Asset Management רואה בהודו גידור פוטנציאלי לתיקים ב-2026. לפי מנהל הרב-נכסי של הפירמה, רג' סינג, הודו נהנית משינויים במסים, מתמיכה מצד קובעי המדיניות, מתזרים מזומנים חזק ומחוקי עבודה משופרים. הוא הוסיף שאם המסחר סביב AI יואט, חלק מהקרנות עשויות להסיט כספים לכיוון הודו.
Jefferies Financial Group מסכימה עם הגישה הזו. הפירמה ציינה את Axis Bank (NSE:AXISBANK), Bharti Airtel (NSE:BHARTIARTL) ו- TVS Motor (NSE:TVSMOTOR) כמניות למעקב. החברות הללו משקפות את מסלול הצמיחה המקומי של הודו.
להודו התקבלו גם התחייבויות השקעה חדשות מחברות טכנולוגיה עולמיות. לאחרונה, Amazon (AMZN) ו- Microsoft (MSFT) הודיעו על הוצאות עתידיות משותפות בהיקף 52 מיליארד דולר, בעיקר לצורך תשתיות AI במדינה. למרות זאת, בהודו עדיין אין חברות שמשקפות במלואן את בום ה-AI, כמו Nvidia (NVDA), או שמות גדולים הקשורים לשבבים.
ההבדל הזה, לפי כמה אנליסטים, הוא חלק מן האטרקטיביות. ייתכן שהודו לא תיהנה במידה רבה מביקוש קצר-טווח ל-AI, אבל היא גם נמנעת מאותם סיכונים. השוק של סין, למשל, כולל חשיפה חלקית ל-AI דרך חברות כמו Tencent (TCEHY) ו- Alibaba (BABA), לצד יצרניות שבבים כמו Cambricon Technologies ו- Moore Threads. אף שזה יוצר הזדמנויות לרווחים, זה גם מביא תנודתיות מחירים גבוהה יותר וסיכון מדיניות נוסף.
מבט קדימה ל-2026
הכלכלה של הודו צמחה ב-8.2% ברבעון האחרון, והבנק המרכזי החל להוריד את הריבית. ייתכן שגם ייחתם בקרוב הסכם סחר עם ארה"ב. מגמות אלו תומכות בתחזית חזקה יותר לשוק.
מנהל ההשקעות של Aberdeen Group, ג'רי גו, ציין שלאחר 2025 חלשה, הודו עשויה להציג ביצועים טובים יותר בשנה הקרובה. הפירמה בוחרת כעת מניות שבהן התמחור נראה סביר יותר.
אנחנו משתמשים בכלי ההשוואה של TipRanks כדי ליישר קו בין כל הטיקרים שמוזכרים בכתבה. הכלי הזה מסייע למשקיעים לבצע ניתוחים מעמיקים של מניות בודדות ושל תעשיות ה-AI והפיננסים בכללותן.
