מנכ"ל ברודקום דוחף את הלקוחות לשבבים מותאמים אישית וטוען כי ה‑TPU של גוגל הוא 'מהלך נקודתי'
- ברודקום מנסה להפחית תלות‑יתר בגוגל: המנכ"ל Hock Tan מציג מעבר ל‑TPU כמהלך "נקודתי" ודוחף לקוחות גדולים לפתח מאיצי AI מותאמים אישית עם ברודקום; כיום יותר מ‑80% ממכירות מחשוב ה‑AI שלה מגיעות מתוכנית גוגל.
- מניית ברודקום (AVGO) בדירוג קונצנזוס "קנייה חזקה" מ‑26 אנליסטים (25 קנייה, 1 החזק, 0 מכירה), עם מחיר יעד ממוצע ל‑12 חודשים של $438.32 — פוטנציאל עלייה של 18.23% מהסגירה האחרונה.
גוגל (GOOGL) וברודקום (AVGO) רשמו הצלחה גדולה עם שבבי הבינה המלאכותית מסוג Tensor Processing Unit (TPU) שפותחו במשותף, ואף קיבלו הזמנה חדשה מסטארט-אפ בינה מלאכותית בשם Anthropic. אף על פי ההצלחה הזאת, מנכ"ל ברודקום, Hock Tan, ממעיט במכוון בסיכויי ה‑TPU להפוך למעבד ה‑AI הדומיננטי. המהלך החריג הזה הוא ניסיון אסטרטגי של ברודקום לנווט מערכת יחסים עדינה ולהימנע מתלות-יתר מסוכנת בשותפה הגדולה ביותר שלה.
נקודת החולשה הגדולה של ברודקום היא תלות-יתר בגוגל
ברודקום צועדת על חבל דק. אף שהשותפות שלה עם גוגל הייתה "רווחית", החברה מודעת היטב לכך שאינה רוצה להפוך לתלויה מדי בשותפה אחת. נקודת החולשה גדולה: התוכנית של גוגל מהווה כיום יותר מ‑80% ממכירות מחשוב ה‑AI של ברודקום, לפי BofA Securities. מצב כזה משאיר את ברודקום חשופה אם גוגל תחליט לנהל מחדש את הסכם השבבים או להעביר את רוב הייצור פנימה, בתוך החברה.
מדוע מתחרות טכנולוגיה גדולות דוחות את נתיב ה‑TPU
המנכ"ל Hock Tan סבור שלקוחות גדולים אחרים, כמו Meta Platforms (META) ו‑ByteDance, חברת‑האם של TikTok, ידחו בסופו של דבר את נתיב ה‑TPU מפני שהם רוצים שליטה מלאה בגורל החומרה של ה‑AI שלהם. לטענתו, המתחרות הללו מעדיפות לפתח מאיצי AI מותאמים אישית, או "ארונות XPU", במקום להסתמך על חומרה שקושרת אותן ישירות לגוגל.
טאן הדגיש את ההבדל בין החלפת חומרה פשוטה לבין אסטרטגיה ארוכת טווח: "מעבר מ‑GPU [מעבדי גרפיקה] ל‑TPU הוא מהלך נקודתי. כניסה למאיץ AI משלך היא מהלך אסטרטגי ארוך טווח, ושום דבר לא ירתיע אותך מכך." עמדה זו מאתגרת דיווחי שוק אחרונים שלפיהם מטא עשויה להשתמש בעתיד ב‑TPU של גוגל, אף שבמקביל היא עובדת על מעבדים משלה.
קצב החדשנות של אנבידיה עדיין קשה להשתוות אליו
מלבד סוגיית התלות, טאן טוען כי לקוחותיה הגדולים של ברודקום, כמו מטא, יתקשו לבדם להשתוות לקצב החדשנות שקובעות ענקיות כמו Nvidia (NVDA). התחרות העזה הזו מאלצת חברות להמשיך להשקיע בשבבים אסטרטגיים משלהן.
עבור ברודקום, צמצום הדיבור על דומיננטיות ארוכת טווח של ה‑TPU הוא צעד אסטרטגי נדרש. כך קל יותר לשכנע לקוחות גדולים ועצמאיים אחרים להמשיך בעבודה היקרה והמתמשכת של בניית שבבי AI מותאמים אישית יחד עם ברודקום, במקום לבצע "מהלך נקודתי" ומהיר אל ה‑TPU של גוגל.
האם מניית ברודקום היא קנייה טובה?
מניית ברודקום (AVGO) מחזיקה בדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד אנליסטים בוול סטריט. ההמלצה החזקה הזו מבוססת על דירוגיהם של 26 אנליסטים בשלושת החודשים האחרונים: 25 ממליצים על קנייה, אחד על החזק, ואף לא אחד על מכירה. מחיר היעד הממוצע ל‑12 חודשים למניית ברודקום נקבע על $438.32, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 18.23% מהמחיר בסגירה האחרונה.
