למה מייקל ברי רואה חולשה במערכת הבנקאית בארה״ב
- ברי רואה חולשה במערכת הבנקאית: הפד יתחיל לרכוש אג״ח אוצר קצרות מועד בכ-40 מיליארד דולר בחודש כדי לשמור על נזילות, והוא טוען שאם הבנקים זקוקים ליותר מ-3 טריליון דולר ברזרבות או לתמיכת הפד (כשהיתרות כיום כ-2.8 טריליון), המערכת שברירית; לכן הוא נמנע ממניות בנקים ומעדיף מזומן וקרנות כספיות של אג״ח אוצר.
- ל-SPY יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, על בסיס 420 המלצות קנייה, 76 המלצות החזק ושבע המלצות מכירה בשלושת החודשים האחרונים, עם מחיר יעד ממוצע של 794.84 דולר למניה המרמז על פוטנציאל עלייה של 16.7%.
מייקל ברי, המשקיע הידוע שחזה את קריסת הדיור בשנת 2008, סבור שמערכת הבנקאות בארה״ב מציגה סימני חולשה רציניים. לאחר הישיבה האחרונה של הפדרל ריזרב, ברי ציין שהפד רואה כעת ביתרות הרזרבה שלו כ״מספקות״ ויתחיל לרכוש באופן קבוע אג״ח אוצר אמריקאיות קצרות מועד. התהליך, שמתחיל ב-12 בדצמבר בהיקף של כ-40 מיליארד דולר בחודש, נועד לשמור על זרימת הנזילות במערכת הפיננסית, בדומה לאופן שבו הרחבה כמותית פעלה בעבר.
הרכישות המתמשכות של אג״ח האוצר מסייעות לבנקים לעמוד בדרישות הרזרבה בכך שהן מזרימות יותר כסף למערכת. זה לא בדיוק אותו דבר כמו התמריצים רחבי־ההיקף ששימשו במשברים קודמים, אבל זה עדיין מגדיל את היצע הכסף. עם זאת, ברי מודאג מכך שהפד בכלל נדרש לעשות זאת. הוא ציין שאם הבנקים בארה״ב זקוקים ליותר מ-3 טריליון דולר ברזרבות או לתמיכת הפד כדי לפעול, זה מצביע על כך שהמערכת שברירית, לא חזקה. לשם השוואה, יתרות הרזרבה כיום עומדות על כ-2.8 טריליון דולר.
למרות זאת, המניות עלו לאחר ההודעה של הפד, בין היתר בשל התקווה שהצעדים הללו ייצבו את הבנקים. לפי JPMorgan (JPM), האופטימיות סביב החלטת הפד סייעה לשווקים לעלות. ובכל זאת, ברי לא משוכנע. לכן הוא נמנע ממניות בנקים ושומר את כספו במזומן או בקרנות כספיות המתמקדות באג״ח אוצר אמריקאיות. בנפרד, ברי גם הזהיר מפני בועה אפשרית במניות AI והימר נגד שמות טכנולוגיה גדולים כמו Nvidia (NVDA).
האם מניית SPY היא קנייה טובה?
במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה ל-SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), בהתבסס על 420 המלצות קנייה, 76 המלצות החזק ושבע המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרפיקה מטה. נוסף על כך, המחיר היעד הממוצע של SPY של 794.84 דולר למניה מרמז על פוטנציאל עלייה של 16.7%.
