MSFT מול ORCL מול CRWV: מי מרוויח הכי הרבה מההתרחבות של OpenAI לשוק הארגוני? ג'פריס מעריכה
- OpenAI צפויה להתרחב משמעותית לשוק הארגוני ב-2026; ג'פריס מזהה את מיקרוסופט כנהנית העיקרית בזכות אחזקה של 27%, שיתוף הכנסות ותשתית הענן שלה, לצד ערוץ הפצה עצום עם יותר מ-430 מיליון מושבי Microsoft 365. גיוס דניז דרסר והנתונים (40% מההכנסות מארגונים, מעל מיליון לקוחות עסקיים, 7 מיליון מושבי ChatGPT for Work, פי 9 ב-ChatGPT Enterprise) מחזקים את המגמה.
- אורקל ו-CoreWeave עשויות ליהנות מביקוש גובר לקיבולת ענן ולעבודות אימון עתירות GPU בזכות חשיפה לצבר הזמנות של OpenAI; עם זאת, אורקל נפגעה לאחר הדוחות: הכנסות של 16.1 מיליארד דולר מתחת לציפיות, הוצאות כבדות על מרכזי נתונים ולחץ על מרווחים, והמניה ירדה ביותר מ-11% במסחר המאוחר למרות EPS של 2.26 דולר מעל קונצנזוס 1.64 דולר.
ג'פריס מאמינה ש-OpenAI (PC:OPAIQ) מתכוננת להתרחבות גדולה לשוק הארגוני ב-2026 — ולמהלך הזה יכולה להיות השפעה ישירה על מיקרוסופט (MSFT), אורקל (ORCL), ו-CoreWeave (CRWV). בהערה חדשה, הפירמה אמרה שהסיגנלים המוקדמים של OpenAI, כולל גיוס מפתח וצמיחה חזקה במספר הלקוחות, מצביעים על התמקדות גדולה הרבה יותר בלקוחות עסקיים בשנים הקרובות.
מיקרוסופט היא הנהנית המרכזית
ג'פריס רואה במיקרוסופט המרוויחה הגדולה ביותר מהדחיפה של OpenAI לשוק הארגוני. למיקרוסופט אחזקה של 27% ב-OpenAI, היא משתפת הכנסות עם החברה, והיא מספקת את הענן והתשתית למודלים שלה. הקשרים האלה מעניקים למיקרוסופט תועלת פיננסית ברורה ככל ש-OpenAI מביאה עוד לקוחות תאגידיים.
האנליסט גם ציין שלמיקרוסופט יש הגעה לשוק שאין לה מתחרים, עם יותר מ-430 מיליון מושבי Microsoft 365 בתשלום. זה נותן לה את ערוץ ההפצה החזק ביותר לכלים שמופעלים על ידי OpenAI. למרות שמיקרוסופט מוכרת מוצרים משלה בתחום הבינה המלאכותית כמו Copilot, בפירמה עדיין רואים בשותפות תרומה נטו חיובית עבור MSFT.
גיוס מפתח מסמן את הדחיפה של OpenAI לארגונים
ג'פריס הדגישה את הגיוס של דניז דרסר על ידי OpenAI, לשעבר CEO של Slack ומובילה ותיקה ב-Salesforce (CRM), כצעד חשוב. בפירמה מאמינים שהיא מביאה את הניסיון הדרוש כדי לבנות מנגנון מכירות ארגוני חזק — משהו שלא היה ל-OpenAI עד היום.
ג'פריס רואה בהגעתה אחד הסימנים הברורים ביותר לכך ש-OpenAI מתכוננת להגדיל את היקף מוצריה לעסקים.
התחום הארגוני צומח מהר יותר מהצרכני
ג'פריס הצביעה על כמה נתונים שמראים שהפעילות הארגונית של OpenAI צוברת תאוצה:
- כ-40% מההכנסות של OpenAI מגיעות כיום מהתחום הארגוני (עלייה מכ-30% מוקדם יותר השנה).
- ל-OpenAI יש מעל מיליון לקוחות עסקיים, כולל משתמשי API.
- 7 מיליון מושבים של ChatGPT for Work, עלייה של 40% בתוך חודשיים.
- מספר המושבים של ChatGPT Enterprise עלה פי 9 לעומת השנה שעברה.
בפירמה אמרו שהמספרים האלו מראים שהביקוש העסקי צומח מהר יותר מהשימוש הצרכני.
מה זה אומר עבור אורקל ו-CoreWeave
ג'פריס מצפה שגם אורקל ו-CoreWeave יראו אפסייד בעקבות ההתרחבות הארגונית של OpenAI, שכן לשתיהן חשיפה גדולה לצבר הזמנות מעומסי העבודה של OpenAI. ככל שיותר עסקים יאמצו את הכלים של OpenAI, ג'פריס מאמינה שהביקוש לקיבולת ענן ולמשימות אימון עתירות GPU יגדל בשתי החברות.
עם זאת, התוצאות של אורקל הוסיפו מורכבות חדשה. מניית אורקל ירדה ביותר מ-11% במסחר המאוחר ביום רביעי לאחר שפרסמה את דוחות הרבעון השני לשנת הכספים 2026. ההכנסות עמדו על 16.1 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות, והחברה אמרה שתמשיך בהוצאות כבדות על הקמת מרכזי נתונים — מה שימשיך ללחוץ על שולי הרווח. אורקל אמנם הציגה רווח למניה (EPS) של 2.26 דולר, הרבה מעל קונצנזוס של 1.64 דולר, אך ההפתעה לא הפיגה לגמרי את החששות מהאטה בצמיחה ועלויות עולות.
איזו מניה עדיפה לקנייה עכשיו?
אנחנו משתמשים ב כלי השוואת המניות של TipRanks כדי לראות כיצד אנליסטים בוול סטריט מדרגים את מיקרוסופט, אורקל ו-CoreWeave, ואיזו חברה לדעתם מציעה את פוטנציאל העלייה החזק ביותר.
בשורה התחתונה
ג'פריס מאמינה ש-OpenAI נכנסת לשלב חדש של צמיחה, כשב-2026 התחום הארגוני יהפוך לחלק גדול בהרבה מהעסק. מיקרוסופט היא הנהנית העיקרית, אך גם אורקל ו-CoreWeave עשויות לראות ביקוש חזק יותר ככל ש-OpenAI מרחיבה את היקף פעילותה בקרב לקוחות תאגידיים.