הסיפור של ה-AI של אורקל (ORCL) נתקל במהמורה — מה הלאה למניה?
- המניה ירדה לאחר דוח רבעוני: הכנסות של 16.1 מיליארד דולר מתחת לצפי, רווח למניה 2.26 דולר מעל הקונצנזוס; השקעות כבדות בהרחבת מרכזי נתונים ילחצו על שולי הרווח, והביקוש ל-AI/ענן עדיין לא מתורגם להכנסות בקצב המצופה (צבר ההזמנות חזק אך לא ממומש במהירות).
- אנליסטים רואים ערך לטווח ארוך אך מצפים לתנודתיות עד לשיפור בהכנסות ענן, בהמרת צבר ההזמנות ובתשואות על ההשקעות; דירוג הקונצנזוס: קנייה מתונה (23 קנייה, 11 החזק, 1 מכירה), מחיר יעד ממוצע 346.11 דולר המצביע על פוטנציאל עלייה של 55% — ההערכות עשויות להשתנות לאחר הדוח.
מניית אורקל (ORCL) ירדה אחרי שהעדכון הרבעוני האחרון שלה העלה ספקות חדשים לגבי קצב הצמיחה ב-AI ובענן. ההכנסות הסתכמו ב-16.1 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות וול סטריט, והחברה אותתה שהשקעות כבדות בהרחבת מרכזי נתונים יימשכו, מה שיפעיל לחץ על שולי הרווח. הרווח למניה היה 2.26 דולר, מעל להערכת הקונצנזוס של האנליסטים ל-1.64 דולר, אבל זה לא הספיק כדי להפיג חששות לגבי האטת הצמיחה והעלייה בעלויות.
תוצאות רבעון שני מעלות שאלות חדשות
אורקל ממצבת את עצמה כספקית ענן מרכזית ללקוחות AI, אבל התוצאות הראו שהביקוש הזה עדיין לא מתורגם להכנסות בקצב שהמשקיעים קיוו. ההנהלה ציינה עיתוי איטי יותר בסגירת עסקאות וצרכי השקעה מתמשכים בתשתיות הענן וה-AI, דבר שהכביד על סנטימנט השוק.
העלייה בעלויות הייתה דאגה נוספת. אורקל אמרה שהיא חייבת להמשיך להשקיע בהיקפים גדולים כדי להרחיב קיבולת לעומסי עבודה גדולים של AI. זה תומך במיצוב לטווח ארוך, אבל מגביל את צמיחת הרווח בטווח הקצר — סיבה מרכזית לכך שהמניה הייתה תחת לחץ.
הנרטיב של ה-AI עובר מבחן מציאות
אסטרטגיית ה-AI של אורקל הייתה במרכז המומנטום בתמחור שלה לאחרונה. משקיעים רבים ראו בה שחקנית מאוחרת אך חשובה בבניית תשתיות ה-AI, כשהיא נתמכת בשיתופי פעולה עם לקוחות ארגוניים גדולים ועם ספקיות GPU (מעבדי גרפיקה) משמעותיות.
עם זאת, התוצאות האחרונות מרמזות שההאצה בהכנסות תיקח יותר זמן מהצפוי. אנליסטים ציינו כי צמיחת צבר ההזמנות חזקה, אך עדיין לא מתורגמת להאצה בצמיחת ההכנסות. כמה מהם הוסיפו שאורקל צריכה להציג המרה ברורה יותר של התחייבויות ה-AI שלה להכנסות ענן חוזרות, לפני שהביטחון יחזור.
מה לעקוב בהמשך
אנליסטים עדיין רואים ערך לטווח ארוך במעבר של אורקל לענן, אבל הם מצפים ליותר תנודתיות עד שהחברה תספק הכנסות ענן חזקות יותר, המרה טובה יותר של צבר ההזמנות, ותשואות ברורות יותר על הוצאות התשתית ההולכות וגדלות.
בינתיים, הרבעון עצר את המומנטום של אורקל והעלה את הרף למה שמשקיעים רוצים לראות בהמשך.
האם מניית ORCL היא קנייה טובה?
בוול סטריט יש למניית אורקל דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, בהתבסס על 23 המלצות קנייה, 11 המלצות החזק, והמלצת מכירה אחת. ה-מחיר היעד של מניית ORCL הממוצע עומד על 346.11 דולר, ומצביע על פוטנציאל עלייה של 55%. עם זאת, כדאי לציין שההערכות כנראה ישתנו בעקבות דוח הרווחים של היום.
