מניית מרוול צונחת 6% לאחר הורדת דירוג; אנליסט טוען בוודאות גבוהה לאובדן עסקת ה-AI של אמזון
- מרוול נפלה ביותר מ-6% בטרום מסחר לאחר ש-Benchmark הורידה את הדירוג ל'החזק', משכה את מחיר היעד, וטענה בוודאות גבוהה שמרוול איבדה ל-Alchip את מעבדי ה-AI Trainium 3 ו-4 של AWS.
- המהלך שנוי במחלוקת: Benchmark מציגה תזה שלילית (אין זכיות חדשות), בעוד J.P. Morgan נשארת חיובית, שומרת על 'קנייה' ומעלה מחיר יעד ל-$130; במקביל, הקונצנזוס על MRVL הוא 'קנייה חזקה' עם מחיר יעד ממוצע $121.04 (פוטנציאל עלייה 22.37%).
מניית יצרנית השבבים המותאמים אישית Marvell Technology (MRVL) צנחה ביותר מ-6% בטרום מסחר ביום שני, לאחר שפירמת וול סטריט גדולה, Benchmark Equity Research (SNEX), טענה כי החברה איבדה פעילות עסקית קריטית מול אמזון (AMZN). Benchmark הורידה את דירוג מניית מרוול ל'החזק' מ'קנייה' ומשכה את מחיר היעד שלה, בציינה 'רמת ביטחון גבוהה' לכך שהחברה הפסידה את מעבדי AI מהדור הבא של Amazon Web Services, Trainium 3 ו-4, ליריבה הטייוואנית Alchip.
הורדת הדירוג הזו שנויה במחלוקת, משום שהיא סותרת ישירות את האופטימיות שהניעה בשבוע שעבר זינוק של 11% במניית מרוול. הזינוק נבע מתחזית החברה לצמיחה טובה מהצפוי במגזר מרכזי הנתונים שלה בשנתיים הקרובות, שרבים פירשו כסימן שמרוול זכתה בעסקאות החדשות עם אמזון.
מי זכתה ב-Trainium 4 של אמזון?
המאבק סביב השבב Trainium, ה-ASIC (מעגל משולב ייעודי) של אמזון לאימון AI, נמצא בלב סיפור הצמיחה ארוך הטווח של מרוול.
- התזה השלילית (Benchmark): האנליסט Cody Acree סבור שההנחיות האופטימיות האחרונות של מרוול נובעות רק מהמשך היקף הייצור בתוכנית הוותיקה Trainium 2, ולא מזכיות חדשות. על סמך פגישות תעשייה עדכניות, Benchmark מתעקשת שמרוול הפסידה את העיצובים של Trainium 3 ושל Trainium 4, וממליצה למשקיעים 'לממש רווחים בטווח הקרוב' בשל מה שהם מכנים 'קריאה אופטימית מדי ומוטעית' של האותות מהחברה.
- התזה החיובית (J.P. Morgan): האנליסט של J.P. Morgan (JPM) Harlan Sur הגיע למסקנה ההפוכה מאותה תחזית של מרוול, ומאמין שהחברה אכן זכתה בתוכנית Trainium 4. J.P. Morgan שמרה על דירוג ה'קנייה' שלה והעלתה את מחיר היעד ל-$130 מ-$120, כשהיא מהמרת על המשך השותפות ועל תחזיות צמיחה חזקות לעסקי מרכזי הנתונים של מרוול.
למה המאבק על שבבים מותאמים אישית חשוב
אובדן תכנון ASIC מהדור הבא ל“hyperscaler” בענן כמו אמזון הוא מכה קשה. שבבים מותאמים כאלה הם חוזים רב-שנתיים ורווחיים מאוד שמבטיחים צמיחת הכנסות. מרוול השקיעה שנים כדי להפוך למובילה בשוק הסיליקון המותאם אישית ובקישוריות האופטית. אם הטענה של Benchmark נכונה, ייתכן שחלק משמעותי מצמיחת ההכנסות העתידית שמרוול ציפתה לה מ-AI מול הלקוחה המרכזית שלה, אמזון, לא יתממש.
האם מניית Marvell Technology היא קנייה טובה?
סנטימנט האנליסטים כלפי Marvell Technology (MRVL) מדורג כ'קנייה חזקה', בהתבסס על הקונצנזוס של 29 אנליסטים בוול סטריט שנסקרו בשלושת החודשים האחרונים. מתוך הדירוגים, 22 מעניקים המלצת 'קנייה', 7 ממליצים 'החזק', ו-0 ממליצים 'מכירה'.
המחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של MRVL עומד על $121.04. יעד זה משקף פוטנציאל עלייה של 22.37% מהמחיר האחרון.
