‘זה הזמן להסתער,’ אומר אנליסט על מניית אנבידיה
- רוהיט קולקרני מ-Roth Capital פתח בסיקור מניית CRWV עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 110 דולר, ורואה יחס סיכון/תשואה אטרקטיבי וסיכון ביצוע קצר-טווח נמוך לאחר ירידה של 53% מהשיא.
- CoreWeave מתבלטת בענן ה-AI עם צבר הכנסות של 56 מיליארד דולר, קשר אסטרטגי הדדי עם אנבידיה, בסיס לקוחות רחב (כולל OpenAI ו-Meta), ומודל CapEx 'קח או שלם' שמבטיח תזרים יציב וניצולת GPU מלאה.
CoreWeave (NASDAQ:CRWV) נמצאת במסלול להפוך לאחת מארבע השחקניות המובילות בתחום ענן ה-AI, שוק שיכול לגדול באופן מציאותי אפילו יותר מהענן המסורתי של האינטרנט. היכולת שלה להתרחב במהירות, לפעול בקצב מהיר, ולהציע יחס ביצועים-מחיר טוב יותר מספקיות ענן AI והיפרסקיילרים אחרים מעניקה לה יתרון תחרותי חזק.
לפחות זו דעתו של רוהיט קולקרני מ-Roth Capital, אנליסט המדורג בין 3% העליונים בוול סטריט, שסבור כי החברה “מתגבשת כאחת החברות המשמעותיות אך גם השנויות במחלוקת בערימת התשתית של ה-AI, ואולי אפילו הכלי הטהור-ל-AI הטוב ביותר למשקיעים שרוצים להשתתף בהתרחבות ארוכת-הטווח של ה-AI בהיקף טריליוני דולרים בעשור הקרוב.”
תזת ההשקעה של קולקרני נשענת על כמה חוזקות מרכזיות. לדבריו, CoreWeave צמחה להיות פלטפורמת הענן ה“AI-native” המובילה, שנבנתה במיוחד לאימון מודלים ולהסקה, ומגובה בצבר הכנסות מדהים של 56 מיליארד דולר. היא הפכה במהירות לאחת מהפורסות הגדולות בעולם של מעבדי ה-GPU H100 של אנבידיה, וכבר מקדימה מתחרים עם צעדים מוקדמים ל-Blackwell GB200 ולאשכולות Ultra.
מבדל נוסף הוא בסיס לקוחות רחב מהרגיל – החל מהיפרסקיילרים, דרך מעבדות חלוציות ועד ארגונים – עם שמות כמו OpenAI, Microsoft, Meta, Google, Stability, Mistral, xAI ו-Inflection AI בין שותפותיה. CoreWeave נהנית גם ממה שקולקרני מתאר כקשר אסטרטגי “מחזק הדדית” עם אנבידיה, שבה יצרנית השבבים היא במקביל משקיעה, ספקית ולקוחה.
ובניגוד להיפרסקיילרים או למעבדות AI חלוציות, CoreWeave אינה מתחרה בלקוחותיה. במקום זאת, היא פועלת כ“שוויץ של ה-AI”, ונמנעת מ-LLMs קנייניים, משבבים מותאמים אישית או ממנועי מונטיזציה במורד הזרם כמו פרסום, מסחר או סטרימינג – ניטרליות שקולקרני מאמין שיכולה להפוך לאחד מיתרונותיה הגדולים לטווח הארוך.
במונחים פיננסיים, CoreWeave פועלת לפי גישת CapEx “מבוססת הצלחה”, הנתמכת בחוזים ארוכי טווח מסוג “קח או שלם”, שמפחיתים את סיכון התשתית ומספקים תזרימי מזומנים בטוחים וחוזרים. ניצולת ה-GPU היא למעשה 100%, משום שהלקוחות משלמים מחירים קבועים ללא קשר לשימוש בפועל. בניגוד לרכש GPU מסורתי, אסטרטגיית מרכזי הנתונים של החברה נשענת על “חכירה ספקולטיבית המבוססת על קלט חזוי מלקוחות”. CoreWeave שואפת להגיע לדירוג השקעה בתוך שלוש שנים, וכבר שיפרה באופן ניכר את עלות ההון ואת הגישה למימון.
קולקרני מציין גם כי החברה עקבית בביצועים עודפים מול היפרסקיילרים ועמיתות הניאו-קלאוד במדדי מרכזי נתונים, לעיתים קרובות הראשונה לשוק עם דור ה-GPU החדש של אנבידיה, ומשחקת תפקיד מרכזי באקוסיסטם ה-AI המתרחב. עסקאות אחרונות עם OpenAI ו-Meta מדגישות ביקוש חזק ממעבדות AI מובילות, בעוד שהצמיחה ביישומי AI מדגישה את שלביותו המוקדמת של “הזנב הארוך של עומסי ההסקה”. ביחד, גורמים אלה ממחישים את “מבנה החוזים הייחודי ומנהיגות המוצרים ה-AI-native”.
המניה עברה “רכבת הרים” מאז ההנפקה בסוף מרץ, אך כעת היא 53% מתחת לשיא של יולי. לאור התיקון והפוטנציאל החזק, קולקרני רואה “יחס סיכון/תשואה אסימטרי מאוד וסיכון ביצוע בטווח הקצר מינימלי במניית CRWV”.
בהתאם לכך, קולקרני פתח בסיקור מניית CRWV עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 110 דולר. המשמעות למשקיעים? פוטנציאל עלייה של כ~25% מהמחיר הנוכחי. (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של קולקרני, לחצו כאן)
בוול סטריט, למניה יש בנוסף 12 המלצות קנייה, 11 החזק ו-1 מכירה, מה שמעניק לה דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. מחיר היעד הממוצע עומד על 146.65 דולר ומשקף עלייה של 66% במהלך 12 חודשים. (ראו תחזית מניית CRWV)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בתמחור אטרקטיבי, בקרו ב-TipRanks’ המניות הטובות לקנייה, כלי שמאחד את כל התובנות על מניות מטעם TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני כל השקעה.