בתי הקולנוע בפאניקה כשעסקת רכישת Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) נוחתת
- עסקת רכישת WBD על ידי Netflix מעוררת בהלה בבתי הקולנוע בשל חשש להוצאת סרטי וורנר מהאולמות (עד 25% מהקופות המקומיות), בעוד הרגולטורים מודאגים ויש התנגדות דו-מפלגתית; מניית וורנר קפצה בכ-6% ביום שישי.
- דירוג האנליסטים למניית WBD: קנייה מתונה (8 קניות, 10 החזק). לאחר ראלי של 130.21% בשנה האחרונה, מחיר יעד ממוצע של 22.08 דולר למניה משקף סיכון לירידה של 15.08%.
וכך, כנראה שככה זה מסתיים עבור ענקית הבידור Warner Bros. Discovery (WBD), שעשויה להפוך לנכס של Netflix (NFLX) — אם העסקה תצליח לעבור את כל המשוכות הנדרשות. וזה עדיין בכלל לא מובטח. דבר אחד ברור: בעלי בתי הקולנוע לחוצים מאוד לגבי עתידו של ספק מרכזי שיעבור לשליטתו של מותג שהכריז כי כל התעשייה שלהם מיושנת. משקיעי וורנר, לעומת זאת, היו מרוצים מאוד: המניה זינקה כמעט 6% בדקות הסיום של המסחר ביום שישי.
כבר שמענו על זה בעבר. בתי הקולנוע כבר הביעו דאגה משמעותית מהאפשרות ש-Netflix תרכוש את וורנר, ואף הגיעו עד כדי כך שכינו זאת "תרחיש האימים". אבל מה שהיה תיאורטי הופך עכשיו למציאות, והאפשרות שסרטי וורנר ייעלמו לפתע מהאולמות שלהם היא ממשית לגמרי. ואולי אפילו מפחידה יותר.
Netflix מעולם לא הסתירה את הזלזול שלה במודל ההפצה הקולנועי המסורתי, ויש החוששים שרכישת וורנר על ידי Netflix תגרום לכך שסרטי וורנר יגיעו ישר ל-Netflix. ולמה לא? להיות המקום היחיד שבו ניתן למצוא את כל היצירה של אולפן שלם הוא יתרון שיווקי משמעותי. דו"ח של Cinema United מציע שמהלך שבו Netflix תנתק את סרטי וורנר מהאולמות "...עלול להסיר 25% מהקופות השנתיות בשוק המקומי".
הרגולטורים מודאגים למדי
אבל התהליך הזה חייב לעבור בחינה רגולטורית, ועל פי הדיווחים הרגולטורים כבר מודאגים מאוד מההתפתחות הזו. נכון, Netflix כבר השמיעה מסרים מרגיעים בכמה הזדמנויות. החוזים הקיימים יכובדו, אם כי לא נמסרה התייחסות לגבי חתימת חוזים עתידיים. ל-Netflix יש "עמימות קטגורית" שמחזיקה את רעיון ההשתלטות על השוק במינימום. יש אפילו חיסכון פוטנציאלי בעלויות, כי לקוחות לא יצטרכו לשלם במקביל גם על Netflix וגם על Max.
אבל עם תמיכה דו-מפלגתית נגד העסקה, ייתכן שיהיה קשה יותר לממש אותה ממה שציפו בתחילה. הסנאטורית אליזבת וורן כבר כינתה את העסקה "...סיוט מבחינת האנטי-מונופול", והיו בעבר סימנים לכך שממשל טראמפ תמך דווקא ב-Paramount Skydance (PSKY).
האם מניית WBD היא קנייה טובה?
פונים לוול סטריט: לדברי האנליסטים, למניית WBD יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, בהתבסס על שמונה המלצות קנייה ו-10 המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמראה הגרפיקה למטה. לאחר ראלי במחיר המניה של 130.21% בשנה האחרונה, המחיר יעד הממוצע של WBD של 22.08 דולר למניה מרמז על סיכון לירידה של 15.08%.
