הגדרה רגולטורית של האיחוד האירופי מציבה את מניית IBM בעמדת יתרון
- האיחוד האירופי מינה את IBM כספקית צד-שלישי קריטית בתחום ה-ICT במסגרת DORA, מה שמחזק את מעמדה כספקית תשתיות אמינות למגזר הפיננסי וממקם אותה ליהנות מחוזים ממשלתיים ארוכי טווח ופיקוח רגולטורי רציף.
- IBM מציגה מומנטום ב-2025: צמיחת הכנסות של 7% ברבעון השלישי, 9% צמיחה בתוכנה, זינוק של 22% באוטומציה ותזרים מזומנים חופשי שיא של 7.2 מיליארד דולר; התחזית השנתית הועלתה ליותר מ-5% צמיחה וכ-14 מיליארד דולר תזרים — מה שמאפשר השקעות בחוסן, אבטחת סייבר והתאמה רגולטורית.
אינטרנשיונל ביזנס מאשינס (IBM), או בקיצור IBM, נכנסת לפרק חדש ביחסיה עם המגזר הפיננסי של אירופה. מוקדם יותר היום, ענקית ה-IT הוותיקה הודיעה כי הוגדרה רשמית על ידי רשויות הפיקוח האירופיות כספקית צד-שלישי קריטית בתחום ה-ICT לפי תקנת החוסן התפעולי הדיגיטלי של האיחוד האירופי (DORA) — מסגרת רגולטורית שנועדה להגן על בנקים, מבטחים ופירמות השקעה מפני “שיבושים הקשורים לטכנולוגיה.”
עבור משקיעים פרטיים ומשתתפי השוק בכלל, ההגדרה הזו מדגישה את החשיבות האסטרטגית ההולכת וגדלה של IBM באקו-סיסטם דיגיטלי שהופך מקושר יותר ויותר. בזמן שענקיות טכנולוגיה דוהרות כמו Nvidia (NVDA), Alphabet (GOOGL) ו-Microsoft (MSFT) נכנסות במרץ לתחום שרתי ה-בינה מלאכותית, IBM מכוונת ישירות לתשתיות האבטחה של המגזר הממשלתי כדי לבצר את מעמדה בשוק לשנים קדימה.
DORA היא תגובת אירופה להסלמת איומי הסייבר, כשלים תפעוליים וסיכוני טכנולוגיה מערכתיים — כולל כאלה שמגיעים מצד שחקנים מדינתיים, ולא רק האקרים בודדים. על ידי הכפפת ספקיות גדולות כמו IBM לפיקוח רגולטורי ישיר, האיחוד האירופי מבקש לחזק את היציבות והאמינות של שירותים פיננסיים דיגיטליים. במקביל, זה ממקם את IBM לרלוונטיות ארוכת טווח בשוק. חוזים ממשלתיים נוטים להיות דביקים והתחייבויות רב-שנתיות — בסיס מעורר קנאה לצמיחה מתמשכת.
אישוש לתפקידה של IBM בתשתית הפיננסית
IBM תומכת בשירותים פיננסיים גלובליים כבר עשרות שנים, וההגדרה הזו מאשרת את תפקידה הקריטי בשמירה על פעילות חלקה של המערכות הפיננסיות באירופה. במסגרת DORA, מצופה מ-IBM לעבוד בתיאום עם רגולטורים ולהראות שהתשתיות, תקני אבטחת הסייבר והנהלים התפעוליים שלה עומדים בדרישות החוסן המוגברות של האיחוד האירופי.
עבור לקוחות IBM והמשקיעים כאחד, זה יותר מאבן דרך של ציות — זו הוכחת ביטחון. מוסדות פיננסיים ייהנו משקיפות מוגברת, אמצעי הגנה חזקים יותר והמשך ליווי מצד IBM כשהם מנווטים את חובות ה-DORA שלהם. אף כי IBM “הוגדרה” כספקית קריטית רק כעת, החברה כבר רתמה צוותים ביחידות הטכנולוגיה והשירותים שלה כדי להכין את עצמה ואת לקוחותיה ליישום המלא של התקנה.
לפי המסגרת החדשה של האיחוד האירופי, DORA נכנסה לתוקף ב-16 בינואר 2023, עם חלון יישום של שנתיים שחייב את כל החברות שבתחולה להגיע לציות מלא עד 17 בינואר 2025. נכון להיום — כמעט שנה אחרי מועד היעד — המשטר פעיל במלואו. הפיקוח הרגולטורי נמצא כעת בתוקף מלא, והוא כולל דיווח רציף, חובות לניהול תקריות ופיקוח מוגבר על ספקיות ICT צד-שלישי.
המומנטום של IBM ב-2025
ההכרה הרגולטורית הזו מגיעה על רקע ביצועים חזקים של IBM. החברה דיווחה על צמיחה של 7% בהכנסות ברבעון השלישי של 2025 — הקצב המהיר ביותר זה כמה שנים — שנבע מעליות דו-ספרתיות באוטומציה, בענן היברידי ובפלטפורמת התשתית המובילה שלה z17. צמיחת התוכנה הגיעה ל-9%, הודות לזינוק של 22% בביקוש לאוטומציה, בעוד שהייעוץ חזר לצמיחה עם עניין גובר בשירותים מונעי בינה מלאכותית.
IBM פרסמה גם תזרים מזומנים חופשי שיא — 7.2 מיליארד דולר לאורך תשעה חודשים — והעלתה את תחזית השנה כולה ליותר מ-5% צמיחת הכנסות וכ-14 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי. החוזקה הפיננסית הזו מעניקה ל-IBM מרחב להמשיך להשקיע בחוסן, באבטחת סייבר ובהתאמה לרגולציה — עמודי תווך מרכזיים של הציות ל-DORA.
IBM שואפת להשתוות לעמיתותיה
במובנים רבים, המעמד הרגולטורי החדש של IBM תחת DORA משקף מסלול התרחבות מכוון ואסטרטגי מאוד — שונה בתכלית מזה של עמיתות שממהרות לשלוט בחומרת ה-AI. במקום להתחרות על עוצמת חישוב גולמית, IBM מכפילה מאמץ בשכבת היסוד של הכלכלה הדיגיטלית: חוסן תפעולי, אמון רגולטורי ותשתיות המאושרות על ידי הממשלה.
ההכרזה על IBM כספקית ICT קריטית מאששת את תפקידה רב-השנים בשירות מוסדות גדולים וסוכנויות ממשלתיות, ובמקביל מציבה את החברה ליהנות מהאופי העמיד והרב-שנתי של מסגרות הפיקוח האזוריות. הגישה הזו מחזקת גם את מסלול ההכנסות ארוך הטווח של IBM וגם את תדמית ה-PR הרחבה שלה כשותפה יציבה וממוקדת ציות בעידן של סיכוני סייבר גוברים.
העדיפויות המוצהרות של IBM — שמתיישבות היטב עם האסטרטגיה הזו — כוללות:
- שיתוף פעולה עם רגולטורים כדי להבטיח ציות ושקיפות
- תמיכה במוסדות פיננסיים בעמידה בחובות ה-DORA שלהם
- השקעה בחוסן כדי לשמור על יציבות ואמון בשירותים דיגיטליים
ביחד, העדיפויות הללו יוצרות אפקט סינרגטי שמחזק את האמינות של IBM מול רגולטורים, משפר את נרטיב ה-PR שלה ומבסס את המודל העסקי המהימן שלה — שמשקיעים פרטיים מעריכים יותר ויותר. נראה שזה ניצחון לכולם.
באמצעות האישור הממשלתי — המשמש גם כמגן וגם כמקפצה — IBM מציבה את עצמה להעלות את מחיר המניה לא דרך מחזורי הייפ אלא דרך יציבות, אמון והתיישרות אסטרטגית עם רגולטורים לגבי עתיד התשתיות הדיגיטליות.
