עדכון על הצעת רכישה ל-WBD: נטפליקס מובילה, פרמאונט סקיידאנס טוענת ל'תהליך לא הוגן'
- נטפליקס מובילה במירוץ לרכישת וורנר ברוס דיסקברי עם הצעת "רוב-במזומן" ששופרה בסבב השני; ההצעה עשויה להיות מעל פי שבע מתזרים המזומנים החופשי החזוי (9 מיליארד דולר), למרות חששות מחוב, אינטגרציה ורגולציה.
- פרמאונט סקיידאנס טוענת שתהליך המכירה לא הוגן ומעדיף את נטפליקס, בעוד האנליסטים בוול סטריט מעניקים למניית WBD דירוג קונצנזוס של "קנייה מתונה"; מחיר היעד הממוצע 22.08 דולר למניה משקף ירידה פוטנציאלית של 10.08% לאחר זינוק של 130.06% בשנה האחרונה.
מספר התפתחויות חדשות צצו סביב רכישה אפשרית של ענקית הבידור Warner Bros. Discovery (WBD), והכול בפרק זמן קצר מפתיע. לא רק שיש מועמד מוביל חדש — ספוילר: זו נטפליקס (NFLX) — אלא שגם פרמאונט סקיידאנס (PSKY) מעלה חששות רציניים לגבי התהליך עצמו. כל זה כמעט שלא השפיע על מניית וורנר ברוס דיסקברי, שירדה קלות בדקות הסיום של המסחר ביום חמישי.
אנחנו יודעים שנטפליקס הציגה הצעה "רוב-במזומן" לרכישת וורנר, הצעה שעלולה להשאיר את ענקית הסטרימינג עם חוב משמעותי. יש גם "בעיות אינטגרציה" אפשריות וחששות רגולטוריים פוטנציאליים. ובכל זאת, נראה שההצעה של נטפליקס אטרקטיבית מספיק כדי לעורר עניין אצל וורנר.
לפי דיווחים, לא הזיק גם שנטפליקס שיפרה משמעותית את ההצעה לקראת הסבב השני של ההתמחרות. גם העובדה שלמנכ"לים של שתי החברות יש, לכאורה, קשר אישי קרוב, לא מזיקה, וייתכן שהיא הופכת את שני הצדדים פתוחים יותר לעסקה. עם זאת, אם נטפליקס מתכננת להציע יותר משבע פעמים את תחזית תזרים המזומנים החופשי הנוכחית שלה, שעומדת על 9 מיליארד דולר, זה עדיין הרבה מאוד מזומן להוציא.
פרמאונט טוענת לעוול
במקביל, המועמדת המובילה הקודמת, פרמאונט סקיידאנס (PSKY) מתנגדת להצעה הנוכחית בעניין התהליך. במכתב ששלחה פרמאונט לוורנר היא כינתה את הכול "…תהליך מכירה לא הוגן שמעדיף את נטפליקס על פני מציעים אחרים." לפרמאונט יש גם חששות לגבי "ההלימות" של תהליך ההתמחרות.
ומאחר שפרמאונט מתכננת ללכת על כל העסק — בעוד שנטפליקס וקומקאסט (CMCSA) מכוונות רק לזרועות האולפן והסטרימינג — זה עלול לסבך עוד יותר את העניינים. פרמאונט מבקשת לכלול גם את מה שהיה אמור להיות Discovery Global, אם וורנר הייתה מתפצלת כמתוכנן במקור. בהתחשב בכך שפרמאונט כבר הגישה כמה הצעות, לא מפתיע שהיא מודאגת מההוגנות של התהליך.
האם מניית WBD היא קנייה טובה?
במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה למניית WBD, המבוסס על שמונה המלצות קנייה ו-10 המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרפיקה למטה. לאחר 130.06% של ראלי במחיר המניה בשנה האחרונה, המחיר היעד הממוצע של WBD של 22.08 דולר למניה מרמז על ירידה פוטנציאלית של 10.08%.
