מה שמשקיעי Electronic Arts (EA) צריכים לדעת על הרכישה הסעודית
- קרן ההשקעות הציבורית של סעודיה (PIF) מובילה רכישה בכ-55 מיליארד דולר של EA יחד עם Silver Lake ו-Affinity; תחזיק 93% מהמניות (Silver Lake 5.5%, Affinity 1.1%). המימון: 36.4 מיליארד דולר הון עצמי ו-20 מיליארד דולר חוב; PIF מגלגלת החזקה של 5.2 מיליארד דולר ומוסיפה כ-29 מיליארד דולר במזומן — היקף החזקה חריג לקרן ריבונית.
- לאחר סגירת העסקה EA צפויה להפוך לחברה פרטית; בעלי המניות עשויים לקבל פרמיה אך לא ייהנו עוד מעליות בשוק הציבורי. השליטה האסטרטגית תעבור ל-PIF והשותפות; דירוג האנליסטים: קנייה מתונה, מחיר יעד ממוצע 203.63 דולר שמרמז על סיכון ירידה של 7.2%.
קרן העושר הריבונית של סעודיה צפויה, לפי דיווחים, לקחת שליטה כמעט מלאה על ענקית משחקי הווידאו האמריקאית Electronic Arts (EA). מדובר באחת מהעסקאות הגדולות בענף המשחקים. לפי ה-וול סטריט ג'ורנל (WSJ), דיווח עדכני מראה כי קרן ההשקעות הציבורית (PIF) תחזיק ב-93% מ-EA, בעוד חברות ההשקעות Silver Lake ו-Affinity Partners יחזיקו ב-5.5% וב-1.1%, בהתאמה.
בספטמבר, PIF שיתפה פעולה עם חברת הרכישות המתמקדת בטכנולוגיה Silver Lake ועם Affinity Partners של ג'ארד קושנר כדי לרכוש את Electronic Arts בעסקה של כ-55 מיליארד דולר, כולל חוב.
פרטים נוספים על הרכישה
כמחזיקה הגדולה ביותר, PIF נושאת ברוב נטל המימון. הקונסורציום מממן את העסקה באמצעות 36.4 מיליארד דולר בהון עצמי ועוד 20 מיליארד דולר בחוב. PIF מגלגלת את ההחזקה הקיימת שלה ב-EA בשווי 5.2 מיליארד דולר, כלומר עליה להזרים בערך 29 מיליארד דולר במזומן חדש כדי להבטיח את חלקה הסופי בבעלות.
ל-PIF יש גם השקעות משמעותיות בקרנות של Silver Lake ו-Affinity, מה שמגדיל את החשיפה הפיננסית שלה אם הרכישה לא תעמוד בציפיות.
מעניין לציין שהחלק החריג בגודלו של PIF בעסקה אינו שגרתי. בדרך כלל קרנות עושר ריבוניות משקיעות כשותפות מיעוט לצד חברות פרייבט אקוויטי (PE) מנוסות, שמביאות איתן מומחיות במבנה עסקאות ובניהול חברות נרכשות.
מה המשמעות של רכישת EA עבור משקיעים
עבור משקיעי EA, הרכישה מסמנת שינוי משמעותי. לאחר סגירת העסקה, EA כנראה תהפוך לחברה פרטית, ומנייתה תוסר מהמסחר הציבורי. מחזיקי מניות שישארו עד להשלמת העסקה עשויים לקבל פרמיה על מניותיהם, אבל לא תהיה להם יותר גישה לרווחים עתידיים ממסחר בשוק הציבורי.
המהלך גם אומר שהחלטותיה האסטרטגיות של EA יונחו בעיקר על ידי PIF ושותפיה לקונסורציום. זה עשוי להשפיע על סדרי עדיפויות הצמיחה, ההשקעות ומדיניות הדיבידנדים. במקביל, העסקה מדגישה עניין חזק של משקיעים בפורטפוליו המשחקים של EA, ומשאירה את המשקיעים לשקול הזדמנויות וסיכונים אפשריים לנוכח שינוי הבעלות המשמעותי.
האם מניית EA היא קנייה טובה?
במעבר לוול סטריט, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים עבור מניית Electronic Arts הוא קנייה מתונה, בהתבסס על שתי המלצות קנייה, 15 המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. ה-מחיר היעד הממוצע למניית EA של 203.63 דולר מרמז על סיכון ירידה פוטנציאלי של 7.2%.
