וואן-אק ג'וניור גולד מינרס (GDXJ)

ייתכן שהזהב נכנס לשלב חדש של חשיבות, כאשר ממשלות ברחבי העולם חוזרות למדיניות תעשייתית, מכסים וגיוון רזרבות, בזמן שבנקים מרכזיים ממשיכים לקנות בכמויות גדולות. המסר הרחב יותר הוא שזהב כבר לא נתפס רק כהגנה בזמן משבר; יותר ויותר מתייחסים אליו כנכס אסטרטגי בעולם של מתיחות גיאופוליטית, התערבות מדינתית גוברת

הזהב, הכסף ומניות הכרייה פרצו מתבנית משולש, שרבים בשוק חששו שתיפתר כלפי מטה. המהלך נתן למשקיעים החיוביים במתכות היקרות אות טכני חדש, בתקופה שבה הסיכונים המאקרו-כלכליים עדיין גבוהים במיוחד. המהלך בולט במיוחד משום שהוא התרחש למרות מחירי אנרגיה חזקים יותר, תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב גבוהות יותר, ודולר שהתחזק מוקדם

ייתכן שזהב עדיין הוא אחד הנכסים הכי לא מוערכים בתיקי השקעות ברחבי העולם, גם כשסיכוני אינפלציה, מלחמה, גירעונות וצמיחה בהיצע הכסף כולם תומכים בו. המשקיע הידוע וספקולנט משאבי הטבע ריק רול מציג הערכה ישירה מאוד — שלפיה הזהב נמצא ב"חסר החזקה מגוחך" — וזה משקף את הטענה המרכזית: המשקיעים

לפי הודעה חדשה של גולדמן זאקס (GS), ייתכן שלזהב יש רמת תמיכה בסיסית במחיר חזקה יותר ממה שסוחרים רבים מבינים. זאת בזמן שהביקוש מצד בנקים מרכזיים נשאר חזק, גם כאשר לחץ קצר טווח מצד הפד מכביד על השוק. הבנק מעריך שרוכשים רשמיים קנו 81 טונות זהב במאי, כאשר סין

הזהב והכסף מחזיקים באזורי תמיכה חשובים אחרי שבוע תנודתי, כששתי המתכות התאוששו לאחר שנתוני אינפלציה חלשים יותר בארה"ב ודולר חלש יותר שיפרו את הסנטימנט בכל תחום המתכות היקרות. הזהב עדיין מתחת ל-4,000 דולר, בעוד שהכסף נמצא כעת סביב 55.5 דולר, ושניהם נמצאים כעת בנקודה טכנית שבה המהלך הגדול הבא

ייתכן שמתקרב שינוי גדול בשוק המתכות היקרות, ו-24 ביולי הוא התאריך שסוחרים עוקבים אחריו מקרוב. הסוגיה האמיתית היא לא רק לאן המחירים ינועו בהמשך. השאלה היא איך זהב וכסף מתומחרים מלכתחילה. במשך שנים, שתי המתכות הושפעו מאוד מחוזי נייר, קרנות סל ומסחר ממונף, שיכולים לטשטש את הביקוש הבסיסי למטילים

הזהב נחלש בטווח הקצר ככל שהמתח הגיאופוליטי עולה, אבל זה לא בהכרח אומר שמלחמה היא גורם שלילי למתכת. בתקופות של עימות, הזהב חווה לעיתים גל ראשוני של מימושים, כאשר סוחרים מגייסים מזומן או משנים פוזיציה על רקע עלויות אנרגיה גבוהות יותר וסיכון לריבית. למרות זאת, התמונה הרחבה יותר עדיין

במשך שנים, הוויכוח סביב זהב בארצות הברית התמקד בשאלות מוכרות: האם הוא מתומחר ביתר? האם ריביות גבוהות יותר יורידו אותו? האם הוא יכול להגיע לשיאים חדשים? השאלות האלה אינן לא רלוונטיות — אבל ייתכן שהן מפספסות את השינוי הגדול יותר שמתרחש. הכוח החשוב ביותר בשוק הזהב כיום אינו משקיעים

המאבק על השאלה מה נחשב לכסף — ומי שולט בו — קיבל עכשיו תפנית דרמטית. הבנקים הגדולים ביותר בסין סוגרים את המסחר הקמעונאי בזהב ניירי, בדיוק בזמן שהזהב נסוג בחדות משיאי שיא. זה מאותת שהמאבק על הזהב כבר לא עוסק רק במחיר. הוא עוסק במבנה השוק, בכוח הסליקה ובעתידו

סין לא מחכה למשבר בדולר שיגיע. היא נערכת אליו, והסימנים לכך נעשים קשים יותר ויותר להתעלמות. הדחיפה המהירה של הונג קונג להפוך למרכז מרכזי לסליקה ולאחסון של זהב, יחד עם התמיכה הגוברת של בייג'ינג בצבירת זהב, מצביעות על מדינה שמגנה על עצמה בשקט מפני השלב הבא של הלחץ המוניטרי