אנרג’יאן בנקודת מפנה: התרחבות באפריקה, השבתת פעילות בישראל
חברת אנרג’יאן (Energean), המפעילה את מאגרי הגז “כריש”, “תנין” ו”קטלן”, פרסמה הבוקר (ה’) את דוחותיה הכספיים לסיכום שנת 2025.
מהדוח עולה כי החברה עברה להפסד נקי של 258 מיליון דולר, לעומת רווח של 127 מיליון דולר אשתקד. המעבר להפסד נובע בעיקר ממחיקות חשבונאיות משמעותיות שאינן תזרימיות, ובראשן ירידת ערך של 286 מיליון דולר במאגר Cassiopea שבאיטליה, שם ביצועי המאגר היו נמוכים מהצפוי.
למרות ההפסד בשורה התחתונה, החברה שמרה על יציבות בהכנסות שהסתכמו ב-1.773 מיליארד דולר. הרווח התפעולי (Adjusted EBITDAX) עמד על 1.117 מיליארד דולר, ירידה קלה של 4% לעומת 2024, שנבעה בין היתר מירידה במחירי הנפט. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת צמח ב-2% והסתכם ב-1.144 מיליארד דולר, והחברה שמרה על חלוקת דיבידנד שנתית של 1.20 דולר למניה.
במישור המקומי, אנרג’יאן ניצבת בפני אתגר משמעותי: החל מ-28 בפברואר 2026, הופסקה הפעילות באסדת “Energean Power” (כריש) בהנחיית משרד האנרגיה והתשתיות, בעקבות ההסלמה הביטחונית באזור. נכון למועד פרסום הדוחות, ההפקה בישראל נותרת מושבתת ואין לוח זמנים ברור לחידושה.
השבתה זו קטעה תנופה תפעולית חזקה; עד סוף פברואר עמד קצב ההפקה בישראל על 118 אלף חביות שווה ערך נפט ליום (kboed). בשל חוסר הוודאות, החברה הודיעה על השעיית תחזית ההפקה השנתית שלה לישראל, המהווה כ-75% מסך התפוקה של הקבוצה.
יחד עם זאת, החברה ציינה כי פיתוח מאגר “קטלן” נמשך, וכרגע אין שינוי בלוח הזמנים להפקת גז ראשון ממנו במחצית הראשונה של 2027.
בגזרה הבינלאומית, החברה מתמודדת עם סכסוך משפטי באיטליה מול מפעילת המאגרים (Eni), הנמצא בתהליך בוררות. החל מאוקטובר 2025, המפעילה מעכבת את חלקה של אנרג’יאן בהכנסות מההפקה כהסדר זמני עבור חובות שנויים במחלוקת בסך כ-144 מיליון אירו.
במקביל, אנרג’יאן ממשיכה באסטרטגיית הצמיחה והודיעה על כניסה למים הכלכליים של אנגולה. החברה חתמה על הסכם לרכישת אחזקותיה של שברון (Chevron) בעשרה שדות נפט פעילים באזור, תמורת תשלום בסיס של 260 מיליון דולר (עם פוטנציאל לתשלומים מותנים נוספים). העסקה צפויה להיסגר עד סוף 2026.
מניית אנרג’יאן יורדת אחרי פרסום הדוחות בשיעור של 1.644% ונסחרת במחיר של 37.05 שקלים למניה, זאת לאחר שמתחילת השנה ירדה ב-2.13% וב-12 החודשים האחרונים ירדה ב-0.28%. שווי השוק של החברה ירד בהתאמה לכ-6,827.6 מיליון שקל.
מתיוס ריגס, מנכ”ל אנרג’יאן, מסר: “בשנת 2025 הפגנו את החוסן הבסיסי של העסק שלנו, למרות הרקע המאתגר. הצגנו ביצועים פיננסיים ותפעוליים חזקים, ושיפרנו עוד יותר את הערך לטווח ארוך ואת הנראות של תזרים המזומנים של הפורטפוליו שלנו, תוך חתימה על הסכמי מכירת גז חדשים בהיקף של למעלה מ-4 מיליארד דולר והשקעה בתשתית ייצוא חדשה בישראל.
למרות שהייתה לנו פתיחה חזקה לשנת 2026, ההפקה בישראל מושבתת כעת בעקבות סגירה שהוזמנה על ידי הממשלה בתגובה למצב הגיאופוליטי האחרון במזרח התיכון. בטיחות אנשינו נותרת בראש סדר העדיפויות שלנו. אנו נמצאים בקשר הדוק ורציף עם הרשויות כדי להבטיח שניתן יהיה לחדש את הפעילות בבטחה ברגע שהתנאים יאפשרו זאת, כדי להמשיך ולתמוך בביטחון האנרגטי של ישראל, ובתורו, בזה של האזור הרחב יותר.
ככל שאנו מתקדמים, סדרי העדיפויות שלנו עבור הפורטפוליו הנוכחי נותרים ברורים: לפעול בצורה בטוחה, יעילה ובעלות אפקטיבית, ולמקסם את הערך של בסיס הנכסים הנוכחי שלנו.
שנת 2026 מסמנת נקודת מפנה חשובה עבור החברה שלנו עם כניסתנו לשלב צמיחה חדש. אסטרטגיית המיזוגים והרכישות שלנו נותרת ממוקדת בצמיחה וגיוון לטווח ארוך, תוך שמירה על משמעת הונית קפדנית ויצירת ערך לבעלי המניות שלנו. זה כבר בא לידי ביטוי באמצעות השלמת הכניסה של אקסון-מוביל (ExxonMobil) לבלוק 2 ביוון, לאחר תקופת הדוח.
הכניסה שלנו למים הכלכליים של אנגולה מייצגת את הצעד הראשון בפרק החדש הזה של צמיחה במערב אפריקה. זהו אזור עשיר בפוטנציאל, עם הזדמנויות מרובות לשחרור ערך הן באמצעות אופטימיזציה של עלויות והפקה בטווח הקרוב והן באמצעות אפשרויות פיתוח לטווח ארוך יותר.
בעוד שאנגולה היא אבן דרך חשובה, היא רק ההתחלה. אנו ממשיכים להעריך באופן פעיל הזדמנויות נוספות, כולל במדינות הפעילות הנוכחיות שלנו, שבהן יש לנו יתרון תחרותי כמפעיל מנוסה. אני בטוח שאנו ממוקמים היטב לספק את השלב הבא במסע שלנו, כפי שעשינו בעבר”.