גיוס החוב הוא איתות חיובי למניית אמזון, אומרת נידהאם
- אמזון גייסה 25 מיליארד דולר נוספים באמצעות הנפקת אג"ח, מה שהעלה את סך גיוסי החוב הקשורים ל-AI ב-2026 ליותר מ-100 מיליארד דולר, כחלק מתוכנית הוצאות הוניות שנתית של 200 מיליארד דולר הממוקדת בעיקר בהרחבת תשתיות AWS ומרכזי נתונים.
- אנליסטית נידהאם לורה מרטין רואה במהלך סימן חיובי לביקוש חזק ל-AWS, חזרה על דירוג קנייה למניית אמזון עם מחיר יעד של 300 דולר, בעוד שקונצנזוס האנליסטים מגדיר את המניה כקנייה חזקה.
מסע ההוצאות האדיר של אמזון (אמזון) בתחום ה-AI עלה כעת מדרגה נוספת.
ביום שלישי, אמזון הודיעה כי גייסה 25 מיליארד דולר נוספים באמצעות הנפקת אג"ח קונצרניות רחבת היקף בארה"ב, מה שהעלה את סך גיוסי החוב שלה הקשורים ל-AI בשנת 2026 ליותר מ-100 מיליארד דולר. התמורה תומכת בתוכנית הוצאות הוניות שנתית חסרת תקדים של 200 מיליארד דולר, כאשר חלק גדול מההוצאה ממוקד בהרחבת קיבולת מרכזי הנתונים ובהקמת תשתיות שרתים בקנה מידה גדול.
ענקיות טכנולוגיה פונות לשוקי החוב ולמימון הוני כדי לתמוך בעלויות המשמעותיות הכרוכות בהרחבת תשתיות AI. חברות הייפרסקייל כמו אמזון, אלפבית, מיקרוסופט ומטא משקיעות יחד יותר מ-700 מיליארד דולר השנה בהוצאות הקשורות ל-AI.
על רקע זה, משקיעים מודאגים מהתשואה על ההשקעה, ותוהים אם ההוצאה האדירה הזו אכן תשתלם בסופו של דבר.
עם זאת, אנליסטית נידהאם לורה מרטין סבורה שהמהלך האחרון של אמזון מספק איתות חיובי. "אנחנו מאמינים שזה מצביע על כך שהביקוש לכוח המחשוב של AWS נשאר חזק וממשיך לעלות על ההיצע," אמרה האנליסטית בעלת 5 הכוכבים. "אנחנו מאמינים ש-אמזון צריכה להפסיק פרויקטים מתחרים שצורכים הון, כדי להקצות את ההון רק ליכולות ולמוצרים של AWS, משום שלדעתנו שם נמצא ה-ROIC הגבוה ביותר, וגם הסיכון הגדול ביותר לשווי במקרה ש-אמזון תישאר מאחור."
מרטין גם מדגישה כמה עדכוני מוצרים של AWS שהוכרזו השבוע, כולל השקת Anthropic Claude Sonnet 5 ב-אמזון Bedrock, פיצ'רים חדשים של אמזון WorkSpaces שנועדו לסוכני AI, ויכולות AI נוספות ב-אמזון SageMaker ובהצעות נוספות של AWS.
היא מאמינה ש"הצעת הערך הייחודית" של AWS היא היכולת שלה לספק לחברות פלטפורמה לבניית כלים ופיצ'רים על פני כמה מודלי AI, במקום לקשור אותן ל-LLM יחיד (מודל שפה גדול). לדברי מרטין, הגישה הזו מציבה את אמזון כמאגדת של מודלי AI, ומאפשרת לה ללכוד ערך באופן שדומה למודל העסקי המוצלח של iOS של אפל.
האנליסטית גם ציינה שחברות ההייפרסקייל הגדולות דיווחו על שיפור ביעילות כוח האדם, בהתבסס על צמיחת ההכנסות ביחס למספר העובדים. ברבעון הראשון של 2026, ההכנסה לעובד במשרה מלאה גדלה ב-16% לעומת השנה שעברה גם באמזון וגם בגוגל, בעוד שמטא דיווחה על עלייה שנתית של 31% בהכנסה לעובד, מה שמרטין מייחסת למאמצים חזקים יותר שלה לצמצם את כוח האדם.
אז מה זה אומר בסופו של דבר למשקיעים? מרטין חזרה על דירוג קנייה למניית אמזון, עם מחיר יעד של 300 דולר. אם היעד יושג, המשקיעים ירשמו תשואה של 22% בעוד שנה מהיום. (לצפייה ברקורד של מרטין, לחצו כאן)
מחיר היעד הממוצע בוול סטריט אפילו גבוה יותר. ברמה של 319.26 דולר, הנתון הזה משקף פוטנציאל לתשואה של 30% ב-12 החודשים הקרובים. מבחינת הדירוגים, על בסיס 44 המלצות קנייה לעומת המלצת החזק אחת בלבד, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים מגדיר את המניה הזו כקנייה חזקה. (ראו תחזית מניית אמזון)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסטית המוצגת בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.