מניית ג'י אף אל אנביירומנטל מזנקת בעקבות דיווח על עניין בהפיכתה לפרטית
- ג'י אף אל אנביירומנטל בוחנת לפי הדיווחים אפשרות להפוך לחברה פרטית לאחר עניין מצד קרנות רכישה, אך החוב הגבוה והצורך האפשרי בשימור ההחזקה של המנכ"ל עלולים להקשות על עסקה מלאה.
- העניין בחברה משקף ביקוש גובר לחברות שירותים סביבתיים, ובמקביל האנליסטים מעניקים למניית GFL דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה עם פוטנציאל עלייה של 32.5%.
ג'י אף אל אנביירומנטל (GFL) בוחנת לפי הדיווחים את האפשרות להפוך לחברה פרטית, לאחר שמשכה עניין מצד קרנות רכישה. לפי Bloomberg, חברת ניהול הפסולת הצפון-אמריקאית שוחחה עם יועצים פיננסיים על האפשרויות שעומדות בפניה, לאחר שקיבלה בחודשים האחרונים התעניינות ראשונית מחברות השקעה. בעקבות החדשות הללו, מניית ג'י אף אל אנביירומנטל זינקה בטורונטו (TSE:GFL).
נכון למועד הכתיבה, שווי החברה עמד על כ-20.4 מיליארד דולר קנדי, או בערך 14.4 מיליארד דולר אמריקאי. בגלל הגודל שלה, כל רכישה מלאה עשויה להפוך לאחת העסקאות הגדולות מסוגה עבור חברה שנסחרת בקנדה. עם זאת, למרות שיש עניין, השלמת עסקה כזו לא תהיה פשוטה. אחת הסיבות לכך היא שלג'י אף אל אנביירומנטל יש חוב של כ-7.1 מיליארד דולר, מה שעלול להקשות על רוכשים לממן השתלטות מלאה.
בנוסף, כל רוכש פוטנציאלי כנראה יזדקק לכך שהמייסד והמנכ"ל Patrick Dovigi "יגלגל" את ההחזקה שלו. כלומר, הוא ישמור על חלק מהבעלות שלו בחברה גם לאחר השלמת העסקה. לכן, ייתכן שחלק מהחברות המתעניינות יעדיפו לרכוש רק חלק מהחברה במקום להפוך אותה לפרטית באופן מלא. למרות זאת, השיחות עדיין נמצאות בשלב מוקדם, ולכן אין ודאות שעסקה כלשהי אכן תצא לפועל.
ביקוש גדל לחברות שירותים סביבתיים
באופן כללי, העניין בג'י אף אל אנביירומנטל מראה שיש ביקוש הולך וגדל לחברות שירותים סביבתיים. עסקים כאלה מושכים משקיעי תשתיות ופרייבט אקוויטי, משום שהם נוטים לייצר הכנסות חוזרות ותזרים מזומנים עקבי. בנוסף, לעיתים קרובות יש להם הזדמנויות לצמוח באמצעות רכישת חברות אחרות, משום שמדובר בענף מפוצל מאוד.
למעשה, ג'י אף אל אנביירומנטל עצמה הייתה פעילה בתחום העסקאות. לדוגמה, Apollo Global Management (APO) ו-BC Partners רכשו בשנה שעברה החזקת שליטה ביחידת השירותים הסביבתיים של ג'י אף אל אנביירומנטל. בנפרד, ג'י אף אל אנביירומנטל הסכימה למכור החזקת מיעוט ב-Green Infrastructure Partners, חטיבת סלילת הכבישים והבנייה שלה, ל-Energy Capital Partners. העסקה הזו העריכה את שווי היחידה בכ-4.25 מיליארד דולר קנדי. בנוסף, החברה פועלת כעת להשלמת רכישת Secure Waste Infrastructure (TSE:SES) תמורת 6.4 מיליארד דולר קנדי.
האם מניית GFL היא קנייה טובה?
במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על מניית GFL, בהתבסס על 11 המלצות קנייה, שלוש המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של GFL, שעומד על 75.16 דולר קנדי למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 32.5%. (ראו את תחזית המניה של GFL).
