אנליסט: הכסף עומד לפרוץ מתוך 50 שנות דשדוש
- מישל אוליבר טוען שהכסף יוצא מפרק של כ-50 שנות דשדוש בטווח רחב, מציג פריצה מבנית ביחס לזהב, ועשוי לעבור תמחור מחדש חד ומהיר כלפי מעלה על רקע לחצים מוניטריים וירידה באמון במטבעות פיאט.
- אוליבר סבור שהשפל האחרון בכסף סימן סוף תקופת התבססות, וכי המשקיעים צריכים לעקוב אחרי היכולת של הכסף להישאר מעל רמות התמיכה ולהמשיך להציג ביצועי יתר על זהב כסימן לכך שהשוק נכנס לטווח מחירים חדש וחיובי.
לדברי אנליסט השווקים מישל אוליבר, הכסף (Silver) עשוי להתקרב לנקודת מפנה משמעותית, לאחר עשרות שנים שבהן נלכד בתוך טווח מסחר רחב. בראיון שנתן לאחרונה הוא טען כי המתכת מראה כיום סימנים לפריצה מבנית, שיכולה לקחת אותה הרבה יותר גבוה.
עבור משקיעים לטווח ארוך, התזה פשוטה: הכסף נתפס במשך שנים כמתכת יקרה משנית, שנמצאת בצל הזהב ומסווגת כמתכת תעשייתית בלבד. אך אוליבר אומר שהגישה הזו מפספסת את התמונה הגדולה. מבחינתו, הכסף אינו רק מתכת לשימוש במפעלים ובפאנלים סולאריים. הוא גם נכס מוניטרי, וכאשר האמון במטבע נחלש, הכסף נוטה להרוויח.
אל תפספסו את ההזדמנות להשקיע בזהב ובכסף. כנסו לדף חברות ההשקעה הטובות ביותר בזהב כבר היום!
שוק שנתקע במשך עשרות שנים
הטיעון החיובי מתחיל מההיסטוריה. אוליבר אומר שהכסף בילה בערך חצי מאה בתוך טווח מסחר ארוך ומתסכל, עם עליות חוזרות שלא החזיקו מעמד וירידות חוזרות שהחזירו את המחירים מטה. התנהגות כזו יכולה ליצור רושם שהשוק "מקולקל", אבל היא גם יכולה ליצור תנאים לפריצה חזקה במיוחד ברגע שהלחץ משתחרר.
לדברי אוליבר, הכסף כבר לא מתנהג כמו שוק שמוגבל על ידי כללים ישנים. הוא טען שהמתכת כבר פרצה ביחס לזהב, ושמלחצי הירידות האחרונים נראים יותר כמו תיקון/התבססות מאשר ניסיון פריצה כושל. במילים אחרות, נראה שהשוק "מבריא" במקום "להתגלגל" מחדש למטה.
ההבדל הזה חשוב. תיקונים לטווח קצר יכולים להפחיד סוחרים שמתמקדים בתנועות שבועיות, אבל משקיעים לטווח ארוך מתעניינים יותר אם המגמה הרחבה עדיין נשארת שלמה. בעיני אוליבר, המבנה לטווח הארוך של הכסף עדיין נשאר חיובי (Bullish), גם אם הדרך למעלה נשארת תנודתית.
למה הכסף יכול לזוז מהר
החלק הדרמטי ביותר בתחזית אינו רק שהכסף יכול לעלות, אלא שהוא יכול לעלות במהירות. אוליבר הצביע על מתכות אחרות שנתקעו במשך שנים בטווחי מסחר משעממים, לפני שפתאום פרצו החוצה והכפילו את מחיריהן פי כמה בתוך פרק זמן יחסית קצר. נחושת ועופרת הובאו כדוגמאות למה שקורה כששוק "רדום" פורץ סוף סוף מדפוס מסחר ישן.
זה מה שעושה את הסיפור של הכסף לכל כך מעניין. שווקים לא תמיד עולים בצורה חלקה. לפעמים הם דשדשים בשקט במשך שנים, ואז מתמחרים את עצמם מחדש בצורה חדה ברגע שסף משמעותי נחצה. אם הכסף אכן יוצא עכשיו מטווח רב-שנתי של עשרות שנים, השלב הבא יכול להתפתח הרבה יותר מהר ממה שרוב המשקיעים מצפים.
אוליבר קשר את המצב גם ללחצים מוניטריים רחבים יותר. הוא טען שהעלייה בכמות הכסף, הלחץ הפיסקלי, ותמיכת הבנקים המרכזיים בשווקים, ממשיכים להטיב עם מתכות יקרות. במסגרת הזו, העלייה בכסף אינה רק עניין של היצע וביקוש. היא קשורה גם לירידה בכוח הקנייה של הכסף הפיאטי (ה"נייר").
מחירי נייר מול ביקוש אמיתי
נושא נוסף בראיון היה הפער בין תמחור בשוק החוזים העתידיים לבין הביקוש הפיזי למתכת. אוליבר הקטין בחשיבותו חלק גדול מהדיון קצר הטווח סביב מניפולציות בשוק, פוזיציות פתוחות ודוחות מסחר, והגדיר אותם כרעש רקע לעומת המגמה לטווח ארוך. עם זאת, הוא רמז שהכסף אולי היה מדוכא במשך שנים, באופן שמגדיל את חשיבות הפריצה הנוכחית.
זה לא אומר שכל תנועת מחיר מוכיחה מניפולציה. המשמעות היא שהכסף אולי היה מתומחר בחסר במשך זמן כה רב, שכאשר הוא מתחיל לזוז, השוק צריך "להדביק" את המציאות. הביקוש הפיזי, השימוש התעשייתי וביקוש המשקיעים יכולים להתחיל לחזק זה את זה, כאשר הסנטימנט משתנה.
זו אחת הסיבות שבגללן תומכי המתכות היקרות מתמקדים פחות בכותרות יומיומיות, ויותר במבנה הגרף לטווח הארוך. שוק שנדחס במשך שנים יכול להתנהג בצורה שונה לחלוטין ברגע שהוא משתחרר מהדחיסה הזו. אם הכסף נמצא בשלב כזה עכשיו, התנועה יכולה להפוך למתחזקת מעצמה.
זהב, כסף ופחד מוניטרי
הזהב נשאר המתכת המוניטרית הגדולה והמוכרת יותר. אבל הכסף לעיתים קרובות מספק את התנועה החדה יותר כאשר המחזור מתהפך. זה חלק ממה שהופך אותו לאטרקטיבי למשקיעים אגרסיביים במתכות יקרות. יש לו את האופי המוניטרי של זהב, אבל הוא נוטה לנוע בעוצמה גדולה יותר כאשר המומנטום נבנה.
אוליבר הדגיש שהסביבה הנוכחית אינה באמת על ראלי של סחורה אחת. היא עוסקת באמון במטבע. כאשר האמון במטבע נחלש, משקיעים מחפשים נכסים שלא ניתן "להדפיס" אותם. זהב בדרך כלל מוביל את המהלך הזה, אבל הכסף יכול להפוך לגרסה הנפיצה יותר של אותו סיפור.
אם זו המסגרת הנכונה, אז העוצמה האחרונה בכסף עשויה להיות הרבה יותר מאשר תיקון זמני. היא יכולה להיות האקט הפותח של תמחור מחדש גדול בהרבה, שמונע על ידי לחצים מאקרו-כלכליים, פחד משקיעים, והתחזקות מחדש של הזהות המוניטרית של הכסף.
אל תפספסו את ההזדמנות להשקיע בזהב ובכסף. כנסו לדף חברות ההשקעה הטובות ביותר בזהב כבר היום!
מה משקיעים צריכים לעקוב
השאלה לטווח הקצר היא האם הכסף יוכל להמשיך ולהישאר מעל רמות התמיכה האחרונות, ולבנות מספיק מומנטום כדי לאשר את הפריצה. אוליבר אמר שהחלק הקשה של תקופת ההתגבשות אולי כבר מאחורינו, וששהשפלים האחרונים יכולים להתברר כ"ניעור" שהוציא מהשוק את הידיים החלשות. אם זה יקרה, השוק יכול לעבור במהירות מהיסוס להאצה.
משקיעים ירצו לעקוב האם הכסף ממשיך להכות את ביצועי הזהב (תשואת יתר) במונחים יחסיים. זה חשוב, כי חוזק יחסי הוא לעיתים אחד האיתותים המוקדמים ביותר לכך שמגמה משנה אופי. אם הכסף ימשיך להוביל, זה מרמז שהשוק כבר לא רק "קופץ" בתוך אותו טווח. הוא מתחיל לבסס טווח חדש.
בינתיים, המסר של אוליבר ברור: הכסף כבר לא נראה כמו שוק מת. הוא נראה כמו נכס דחוס, שעשוי סוף סוף להיות מוכן לתמחור מחדש.